中國(guó)混凝土行業(yè)硝煙彌漫由來(lái)已久，但最近的跡象則顯示，中國(guó)混凝土機(jī)械行業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張正催生一個(gè)該行業(yè)自身的融資泡沫。
6月4日，中國(guó)工程機(jī)械骨干企業(yè)中聯(lián)重科股份有限公司發(fā)布公告稱(chēng)，結(jié)合2012年度公司業(yè)務(wù)融資需求，公司擬向有關(guān)銀行申請(qǐng)信用(授信)及融資業(yè)務(wù)，總規(guī)模不超過(guò)1400億元，包括：流動(dòng)資金貸款、按揭業(yè)務(wù)、融資租賃、各類(lèi)保函等銀行相關(guān)業(yè)務(wù)。中聯(lián)重科這一通過(guò)加大融資租賃業(yè)務(wù)以增加銷(xiāo)量的計(jì)劃，引起市場(chǎng)關(guān)注。
6月5日，中國(guó)龍工控股有限公司被世界權(quán)威金融分析機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司列入關(guān)注名單。
中國(guó)龍工是中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)第一家境外上市公司，為內(nèi)地工程機(jī)械龍頭制造商之一。但標(biāo)普指其未來(lái)12個(gè)月利潤(rùn)率和信用保護(hù)措施可能不容樂(lè)觀，而營(yíng)運(yùn)狀況趨疲，基礎(chǔ)設(shè)施、采礦及房地產(chǎn)行業(yè)的需求下降，或繼續(xù)打擊對(duì)工程機(jī)械的需求。
工程機(jī)械專(zhuān)家、正略鈞策管理咨詢(xún)合伙人劉志鵬日前在接受采訪時(shí)表示，現(xiàn)在中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)雖然下降不是很厲害，但預(yù)期收入和現(xiàn)金流都不是很好，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)在加劇。
中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)混凝土機(jī)械分會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)盛春芳此前在一篇行業(yè)報(bào)告中稱(chēng)，“在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，市場(chǎng)擴(kuò)張無(wú)疑是各企業(yè)普遍采用的競(jìng)爭(zhēng)方式。在擴(kuò)張的步伐中，行業(yè)兩大巨頭中聯(lián)重科和三一重工的擴(kuò)張尤為突出，市場(chǎng)處于加速狀態(tài)，競(jìng)爭(zhēng)狀況也在加速，且有愈演愈烈的趨勢(shì)。”
過(guò)度營(yíng)銷(xiāo)或透支市場(chǎng)
可以明顯看到的一個(gè)例子是，此前，中聯(lián)重科已經(jīng)通過(guò)出售環(huán)衛(wèi)機(jī)械業(yè)務(wù)籌資發(fā)展混凝土機(jī)械主業(yè)，欲與三一重工一爭(zhēng)高下。
中聯(lián)重科權(quán)威人士近日在接受媒體記者采訪時(shí)表示，“在現(xiàn)有資源條件下，中聯(lián)重科無(wú)法同時(shí)支撐工程機(jī)械和環(huán)保產(chǎn)業(yè)兩塊業(yè)務(wù)高速發(fā)展。公司決定集中優(yōu)勢(shì)資源，在環(huán)衛(wèi)機(jī)械業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快、資產(chǎn)收益率較高時(shí)溢價(jià)出售，助推工程機(jī)械主業(yè)跨越式發(fā)展。”
不過(guò)，國(guó)內(nèi)某位工程機(jī)械分析人士日前告訴筆者，中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)的發(fā)展在世界工程機(jī)械史上來(lái)看，現(xiàn)在是個(gè)突兀的年代，目前的發(fā)展形勢(shì)雖然還是很好，但是某些企業(yè)卻采取了不冷靜的競(jìng)爭(zhēng)方式，競(jìng)爭(zhēng)過(guò)于激烈，“目前來(lái)看，混凝土機(jī)械行業(yè)集中度很高，中聯(lián)重科和三一重工兩家企業(yè)占到市場(chǎng)份額的80%以上，在這么一個(gè)局面下，兩家公司沒(méi)有平和對(duì)話，而是將競(jìng)爭(zhēng)推向白熱化。”
該分析人士稱(chēng)，混凝土機(jī)械行業(yè)是個(gè)階段性產(chǎn)業(yè)，目前競(jìng)爭(zhēng)格局很好，但是某些企業(yè)以資本支撐擴(kuò)大市場(chǎng)份額，過(guò)度營(yíng)銷(xiāo)，將造成未來(lái)市場(chǎng)的透支。
中聯(lián)重科并不認(rèn)同這點(diǎn)，該公司權(quán)威人士向筆者表示，授信額度體現(xiàn)了公司的實(shí)力，公司1400億元授信是獲取銀行的一種資源并非實(shí)際借款，此前有媒體進(jìn)行了誤讀。
該人士同時(shí)稱(chēng)，根據(jù)慣例，公司每年年初將在董事會(huì)及股東大會(huì)批準(zhǔn)的前提下，向銀行申請(qǐng)一定數(shù)量的授信額度，主要目的是為公司爭(zhēng)取更多的信用資源，以保證企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的持續(xù)開(kāi)展。
“從2011年中聯(lián)重科授信使用的情況看，全年申請(qǐng)了1000億元授信額度，截止到2011年12月底，公司實(shí)際的帶息負(fù)債余額為131.38億元。”該人士透露。
劉志鵬則認(rèn)為，中聯(lián)重科、三一重工和徐工是中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)的三個(gè)龍頭企業(yè)，三一重工注重研發(fā)，機(jī)智靈活；中聯(lián)重科比較注重資本運(yùn)作；徐工具有很好的技術(shù)底蘊(yùn)和技術(shù)儲(chǔ)備。
面臨新一輪洗牌
劉志鵬認(rèn)為，混凝土機(jī)械可以說(shuō)是工程機(jī)械行業(yè)最好的業(yè)務(wù)之一，技術(shù)含量很高，利潤(rùn)率也比較高。但是也要看到，它是大手筆的業(yè)務(wù)，投入資金和研發(fā)要求很高，中小型企業(yè)做不了。
據(jù)了解，日本國(guó)家建設(shè)時(shí)，混凝土攪拌車(chē)最高達(dá)到1萬(wàn)臺(tái)，現(xiàn)在只有1000多臺(tái)，中國(guó)現(xiàn)在就達(dá)到大概6萬(wàn)多臺(tái)，快接近最高峰了，且還在往上走。
“一些企業(yè)通過(guò)降低首付來(lái)?yè)Q取訂單和銷(xiāo)售額，一些客戶(hù)短時(shí)間內(nèi)很買(mǎi)賬，時(shí)間一長(zhǎng)，很多機(jī)械都閑置下來(lái)不用，造成的浪費(fèi)更大。現(xiàn)在來(lái)看，二三線城市還沒(méi)有完全滲透，但是空間也不會(huì)太大。有些地方的設(shè)備已經(jīng)閑置下來(lái)了。這點(diǎn)必須引起重視。”相關(guān)業(yè)內(nèi)人士表示。
盛春芳也認(rèn)為，近幾年來(lái)，工程機(jī)械行業(yè)受益于國(guó)家基礎(chǔ)建設(shè)投資以及城市化建設(shè)等有利因素，出現(xiàn)快速增長(zhǎng)的利好行情，很多從事工程機(jī)械的企業(yè)和個(gè)體從中得到了巨大回報(bào)，促使更多人投身其中。但是工程機(jī)械受?chē)?guó)家宏觀調(diào)控政策影響很大，尤其是混凝土機(jī)械，市場(chǎng)表現(xiàn)基本由工程量決定。
劉志鵬則表示，中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)未來(lái)的趨勢(shì)還是會(huì)走向市場(chǎng)集中度提高、競(jìng)爭(zhēng)度提高，并且經(jīng)過(guò)市場(chǎng)洗牌淘汰一些沒(méi)有優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。“目前來(lái)看，中聯(lián)重科的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)還是比較健康的，它有很多個(gè)第一，如塔式起重機(jī)和環(huán)衛(wèi)機(jī)械市場(chǎng)占有率均居國(guó)內(nèi)第一，混凝土機(jī)械全國(guó)第二。仍然具有很強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。”劉志鵬告訴筆者。
按照中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃，預(yù)測(cè)到2015年，該行業(yè)銷(xiāo)售規(guī)模將達(dá)到9000億元，年均增長(zhǎng)率為17%。固定資產(chǎn)投資的平穩(wěn)增長(zhǎng)依然是工程機(jī)械行業(yè)增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力，其中包括水利建設(shè)、保障房、公路、機(jī)場(chǎng)建設(shè)等方面的發(fā)展。
相關(guān)報(bào)道
外媒擔(dān)憂：中國(guó)混凝土業(yè)或出現(xiàn)金融泡沫
混凝土作為拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的核心已經(jīng)多年，進(jìn)入該行的投機(jī)者從沒(méi)有退縮過(guò)。建筑工地常見(jiàn)的小型混凝土攪拌機(jī)很少為公司所有。據(jù)稱(chēng)，近年來(lái)普通中國(guó)家庭貸款購(gòu)置攪拌機(jī)，然后租出去收取現(xiàn)金的現(xiàn)象很普遍。
很多人擔(dān)心的是，作為工業(yè)重要一環(huán)的混凝土行業(yè)也孕育出金融泡沫。一些中國(guó)混凝土機(jī)械領(lǐng)域的主要玩家——重工企業(yè)正置身于銀行、機(jī)械制造商和混凝土生產(chǎn)商用信貸編織起來(lái)的、復(fù)雜的金融陰影中。
他們依靠供應(yīng)商融資，促進(jìn)混凝土攪拌機(jī)銷(xiāo)售。但有人擔(dān)心，攪拌機(jī)買(mǎi)主用新機(jī)器作抵押以換取更多貸款。然后，他們又以賒賬方式將未加工的混凝土賣(mài)給現(xiàn)金緊缺的地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商。
據(jù)在江蘇進(jìn)行的市場(chǎng)調(diào)研結(jié)果，某些重工企業(yè)第一季度售出的混凝土攪拌機(jī)，有超過(guò)一半根本沒(méi)有開(kāi)動(dòng)過(guò)。買(mǎi)主們將機(jī)器存入倉(cāng)庫(kù)，只想以此抵押貸款獲取資金，用來(lái)支付工資、電費(fèi)和購(gòu)買(mǎi)原料。“為得到更多貸款，他們會(huì)買(mǎi)更多超出需求的機(jī)器。”參與調(diào)研的分析師說(shuō)。
目前，北京正竭力打壓房地產(chǎn)行業(yè)以平衡經(jīng)濟(jì)，指示銀行減少對(duì)該行業(yè)的借貸，導(dǎo)致很多開(kāi)發(fā)商退出市場(chǎng)。盡管如此，在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)者如卡特彼勒的銷(xiāo)售下降之時(shí)，一些中國(guó)重工企業(yè)的混凝土攪拌機(jī)銷(xiāo)售仍保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。相比之下，卡特彼勒卻稱(chēng)，第一季度過(guò)高估計(jì)了中國(guó)市場(chǎng)對(duì)建筑機(jī)械的需求，預(yù)計(jì)今年建筑機(jī)械在中國(guó)的銷(xiāo)售將面臨5%~10%的下滑。
6月4日，中國(guó)工程機(jī)械骨干企業(yè)中聯(lián)重科股份有限公司發(fā)布公告稱(chēng)，結(jié)合2012年度公司業(yè)務(wù)融資需求，公司擬向有關(guān)銀行申請(qǐng)信用(授信)及融資業(yè)務(wù)，總規(guī)模不超過(guò)1400億元，包括：流動(dòng)資金貸款、按揭業(yè)務(wù)、融資租賃、各類(lèi)保函等銀行相關(guān)業(yè)務(wù)。中聯(lián)重科這一通過(guò)加大融資租賃業(yè)務(wù)以增加銷(xiāo)量的計(jì)劃，引起市場(chǎng)關(guān)注。
6月5日，中國(guó)龍工控股有限公司被世界權(quán)威金融分析機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司列入關(guān)注名單。
中國(guó)龍工是中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)第一家境外上市公司，為內(nèi)地工程機(jī)械龍頭制造商之一。但標(biāo)普指其未來(lái)12個(gè)月利潤(rùn)率和信用保護(hù)措施可能不容樂(lè)觀，而營(yíng)運(yùn)狀況趨疲，基礎(chǔ)設(shè)施、采礦及房地產(chǎn)行業(yè)的需求下降，或繼續(xù)打擊對(duì)工程機(jī)械的需求。
工程機(jī)械專(zhuān)家、正略鈞策管理咨詢(xún)合伙人劉志鵬日前在接受采訪時(shí)表示，現(xiàn)在中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)雖然下降不是很厲害，但預(yù)期收入和現(xiàn)金流都不是很好，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)在加劇。
中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)混凝土機(jī)械分會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)盛春芳此前在一篇行業(yè)報(bào)告中稱(chēng)，“在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，市場(chǎng)擴(kuò)張無(wú)疑是各企業(yè)普遍采用的競(jìng)爭(zhēng)方式。在擴(kuò)張的步伐中，行業(yè)兩大巨頭中聯(lián)重科和三一重工的擴(kuò)張尤為突出，市場(chǎng)處于加速狀態(tài)，競(jìng)爭(zhēng)狀況也在加速，且有愈演愈烈的趨勢(shì)。”
過(guò)度營(yíng)銷(xiāo)或透支市場(chǎng)
可以明顯看到的一個(gè)例子是，此前，中聯(lián)重科已經(jīng)通過(guò)出售環(huán)衛(wèi)機(jī)械業(yè)務(wù)籌資發(fā)展混凝土機(jī)械主業(yè)，欲與三一重工一爭(zhēng)高下。
中聯(lián)重科權(quán)威人士近日在接受媒體記者采訪時(shí)表示，“在現(xiàn)有資源條件下，中聯(lián)重科無(wú)法同時(shí)支撐工程機(jī)械和環(huán)保產(chǎn)業(yè)兩塊業(yè)務(wù)高速發(fā)展。公司決定集中優(yōu)勢(shì)資源，在環(huán)衛(wèi)機(jī)械業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快、資產(chǎn)收益率較高時(shí)溢價(jià)出售，助推工程機(jī)械主業(yè)跨越式發(fā)展。”
不過(guò)，國(guó)內(nèi)某位工程機(jī)械分析人士日前告訴筆者，中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)的發(fā)展在世界工程機(jī)械史上來(lái)看，現(xiàn)在是個(gè)突兀的年代，目前的發(fā)展形勢(shì)雖然還是很好，但是某些企業(yè)卻采取了不冷靜的競(jìng)爭(zhēng)方式，競(jìng)爭(zhēng)過(guò)于激烈，“目前來(lái)看，混凝土機(jī)械行業(yè)集中度很高，中聯(lián)重科和三一重工兩家企業(yè)占到市場(chǎng)份額的80%以上，在這么一個(gè)局面下，兩家公司沒(méi)有平和對(duì)話，而是將競(jìng)爭(zhēng)推向白熱化。”
該分析人士稱(chēng)，混凝土機(jī)械行業(yè)是個(gè)階段性產(chǎn)業(yè)，目前競(jìng)爭(zhēng)格局很好，但是某些企業(yè)以資本支撐擴(kuò)大市場(chǎng)份額，過(guò)度營(yíng)銷(xiāo)，將造成未來(lái)市場(chǎng)的透支。
中聯(lián)重科并不認(rèn)同這點(diǎn)，該公司權(quán)威人士向筆者表示，授信額度體現(xiàn)了公司的實(shí)力，公司1400億元授信是獲取銀行的一種資源并非實(shí)際借款，此前有媒體進(jìn)行了誤讀。
該人士同時(shí)稱(chēng)，根據(jù)慣例，公司每年年初將在董事會(huì)及股東大會(huì)批準(zhǔn)的前提下，向銀行申請(qǐng)一定數(shù)量的授信額度，主要目的是為公司爭(zhēng)取更多的信用資源，以保證企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的持續(xù)開(kāi)展。
“從2011年中聯(lián)重科授信使用的情況看，全年申請(qǐng)了1000億元授信額度，截止到2011年12月底，公司實(shí)際的帶息負(fù)債余額為131.38億元。”該人士透露。
劉志鵬則認(rèn)為，中聯(lián)重科、三一重工和徐工是中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)的三個(gè)龍頭企業(yè)，三一重工注重研發(fā)，機(jī)智靈活；中聯(lián)重科比較注重資本運(yùn)作；徐工具有很好的技術(shù)底蘊(yùn)和技術(shù)儲(chǔ)備。
面臨新一輪洗牌
劉志鵬認(rèn)為，混凝土機(jī)械可以說(shuō)是工程機(jī)械行業(yè)最好的業(yè)務(wù)之一，技術(shù)含量很高，利潤(rùn)率也比較高。但是也要看到，它是大手筆的業(yè)務(wù)，投入資金和研發(fā)要求很高，中小型企業(yè)做不了。
據(jù)了解，日本國(guó)家建設(shè)時(shí)，混凝土攪拌車(chē)最高達(dá)到1萬(wàn)臺(tái)，現(xiàn)在只有1000多臺(tái)，中國(guó)現(xiàn)在就達(dá)到大概6萬(wàn)多臺(tái)，快接近最高峰了，且還在往上走。
“一些企業(yè)通過(guò)降低首付來(lái)?yè)Q取訂單和銷(xiāo)售額，一些客戶(hù)短時(shí)間內(nèi)很買(mǎi)賬，時(shí)間一長(zhǎng)，很多機(jī)械都閑置下來(lái)不用，造成的浪費(fèi)更大。現(xiàn)在來(lái)看，二三線城市還沒(méi)有完全滲透，但是空間也不會(huì)太大。有些地方的設(shè)備已經(jīng)閑置下來(lái)了。這點(diǎn)必須引起重視。”相關(guān)業(yè)內(nèi)人士表示。
盛春芳也認(rèn)為，近幾年來(lái)，工程機(jī)械行業(yè)受益于國(guó)家基礎(chǔ)建設(shè)投資以及城市化建設(shè)等有利因素，出現(xiàn)快速增長(zhǎng)的利好行情，很多從事工程機(jī)械的企業(yè)和個(gè)體從中得到了巨大回報(bào)，促使更多人投身其中。但是工程機(jī)械受?chē)?guó)家宏觀調(diào)控政策影響很大，尤其是混凝土機(jī)械，市場(chǎng)表現(xiàn)基本由工程量決定。
劉志鵬則表示，中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)未來(lái)的趨勢(shì)還是會(huì)走向市場(chǎng)集中度提高、競(jìng)爭(zhēng)度提高，并且經(jīng)過(guò)市場(chǎng)洗牌淘汰一些沒(méi)有優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。“目前來(lái)看，中聯(lián)重科的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)還是比較健康的，它有很多個(gè)第一，如塔式起重機(jī)和環(huán)衛(wèi)機(jī)械市場(chǎng)占有率均居國(guó)內(nèi)第一，混凝土機(jī)械全國(guó)第二。仍然具有很強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。”劉志鵬告訴筆者。
按照中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃，預(yù)測(cè)到2015年，該行業(yè)銷(xiāo)售規(guī)模將達(dá)到9000億元，年均增長(zhǎng)率為17%。固定資產(chǎn)投資的平穩(wěn)增長(zhǎng)依然是工程機(jī)械行業(yè)增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力，其中包括水利建設(shè)、保障房、公路、機(jī)場(chǎng)建設(shè)等方面的發(fā)展。
相關(guān)報(bào)道
外媒擔(dān)憂：中國(guó)混凝土業(yè)或出現(xiàn)金融泡沫
混凝土作為拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的核心已經(jīng)多年，進(jìn)入該行的投機(jī)者從沒(méi)有退縮過(guò)。建筑工地常見(jiàn)的小型混凝土攪拌機(jī)很少為公司所有。據(jù)稱(chēng)，近年來(lái)普通中國(guó)家庭貸款購(gòu)置攪拌機(jī)，然后租出去收取現(xiàn)金的現(xiàn)象很普遍。
很多人擔(dān)心的是，作為工業(yè)重要一環(huán)的混凝土行業(yè)也孕育出金融泡沫。一些中國(guó)混凝土機(jī)械領(lǐng)域的主要玩家——重工企業(yè)正置身于銀行、機(jī)械制造商和混凝土生產(chǎn)商用信貸編織起來(lái)的、復(fù)雜的金融陰影中。
他們依靠供應(yīng)商融資，促進(jìn)混凝土攪拌機(jī)銷(xiāo)售。但有人擔(dān)心，攪拌機(jī)買(mǎi)主用新機(jī)器作抵押以換取更多貸款。然后，他們又以賒賬方式將未加工的混凝土賣(mài)給現(xiàn)金緊缺的地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商。
據(jù)在江蘇進(jìn)行的市場(chǎng)調(diào)研結(jié)果，某些重工企業(yè)第一季度售出的混凝土攪拌機(jī)，有超過(guò)一半根本沒(méi)有開(kāi)動(dòng)過(guò)。買(mǎi)主們將機(jī)器存入倉(cāng)庫(kù)，只想以此抵押貸款獲取資金，用來(lái)支付工資、電費(fèi)和購(gòu)買(mǎi)原料。“為得到更多貸款，他們會(huì)買(mǎi)更多超出需求的機(jī)器。”參與調(diào)研的分析師說(shuō)。
目前，北京正竭力打壓房地產(chǎn)行業(yè)以平衡經(jīng)濟(jì)，指示銀行減少對(duì)該行業(yè)的借貸，導(dǎo)致很多開(kāi)發(fā)商退出市場(chǎng)。盡管如此，在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)者如卡特彼勒的銷(xiāo)售下降之時(shí)，一些中國(guó)重工企業(yè)的混凝土攪拌機(jī)銷(xiāo)售仍保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。相比之下，卡特彼勒卻稱(chēng)，第一季度過(guò)高估計(jì)了中國(guó)市場(chǎng)對(duì)建筑機(jī)械的需求，預(yù)計(jì)今年建筑機(jī)械在中國(guó)的銷(xiāo)售將面臨5%~10%的下滑。
