征碳稅加快水泥業整合 小企業面臨挑戰

　　有消息指，內地擬明年開始局部開征碳稅，13省市將成為首批試點地區，初期每噸二氧化碳約征收30至40元（人民幣.下同）。大和總研發表研究報告指，水泥生產商將成為受害者，因其為主要排放二氧化碳的行業，未來將面對一定的挑戰。若有關稅率始于每噸10元水平將較合理。
　 
      熟料為生產水泥的原材料，亦是產生二氧化碳的主要來源。每噸水泥生產，將會釋放0.4至1噸的二氧化碳，釋放量多少視乎技術、燃料及熟料的成份。該行估計，內地生產的每噸水泥，平均將會釋放0.6至0.7噸的二氧化碳。若以每噸二氧化碳約征收10元的水平計算，每噸水泥的生產成本將達6元至7元。

　　因此，該行預料，有關稅項若于明年實施，而水泥生產商假如又未能有效將成本轉嫁予客戶，其盈利預測將會有8%至9%的下降風險。報告指，預料有關稅率對于大型的水泥生產商影響不大，因其可成功轉嫁成本予顧客，同時其能源效率控制較佳，釋放二氧化碳量相對較少。不過，預期征碳稅將會提高行業的營運障礙，小型企業將會面對更大的挑戰，行業的整合期將會加快，惟亦維持其正面投資評級。

　　該行表示，預計稅率不會于今年至明年實施，有關消息亦再拖累今年首季水泥股表現，因一般而言首季表現最差，而信貸收緊政策將會令1月的水泥需求續疲弱，故水泥價格維持下降趨勢，直至2月底及3月初再反彈。惟相信全年的需求將會按年升7.2%，高于市場預期，因受惠農村建設及基建投資改善的影響。