在“一號文”所引發的市場對水利板塊的投資熱情有所消退之際；將在水利投資盛宴中的受益的水泥股開始受到資金的追捧。據了解，在開春施工旺季即將來臨，水泥價格回調后高位企穩后，行業盈利能力將逐步被市場認可,進而推升水泥股的價格;而中央2011年一號文件提到的龐大投資水利工程則將是水泥市場新的投資亮點。
受益水利盛宴
在“一號文”所引發的市場對水利板塊的投資熱情有所消退之際；將在水利投資盛宴中的明顯受益的水泥股開始受到資金的追捧。上周五，水泥板塊個股接過水利股領漲棒紛紛走強。
雖然受大盤尾市漲幅縮小的影響，水泥的板塊的漲幅也有所“縮水”，不過截止收盤，冀東水泥（000401）、華新水泥（600801）、同力水泥（000885）和天山股份(000877)等4只個股漲幅仍高達6%以上；此外，海螺水泥（60858）、塔牌集團（002233）等個股也錄得超過3%的漲幅。
1月29日發布的《中共中央國務院關于加快水利改革發展的決定》，也就是中央2011一號文件中提出，力爭今后10年全社會水利年平均投入比2010年高出一倍。2010年我國水利投資是2000億元，高出一倍就是4000億元，未來10年的水利投資將達到4萬億元。這是歷史上對水利項目最大規模的一次投資。
中銀國際研究員在接受記者的采訪時表示，鑒于水利工程的建設需要消耗大量水泥，龐大投資水利工程將是水泥市場新的投資亮點，“中央一號文件”對水泥股來說是一項重大利好消息。
根據行業標準，每1萬億投資將帶來1.5億噸水泥需求，那么每年4000億的投資預算就意味著未來十年中每年6000萬噸的水泥需求，相當于業內認為的2010年和2011年水泥需求預測的3.4%和3.1%。
中國水泥協會秘書長孔祥忠表示，未來十年政府將投資約4萬億元用于水利建設，水利建設對水泥的需求將在2-3年內進入高峰。
中金公司在報告中指出，2011至2012年，水泥行業供需關系持續好轉，供不應求，價格和盈利水平將獲提高，顯著提升的市場集中度和企業協作進一步提高企業維持高盈利水平的能力。水泥板塊是2011年應當重點配置的板塊。華夏復興基金則明確表示，今年一季度會深入發掘水泥行業中優質股票。
施工旺季即將來臨給力
盡管受水泥價格因工地進入施工“淡季”而所走低的影響，水泥股春節長假前后也在高位出現了震蕩。不過，隨著開春后施工旺季的即將來臨，及“中央一號文件”提出大幅提高水利投資增加水泥需求的刺激，水泥股又開始轉強。
華泰聯合證券近日研究表明，2011年東部水泥均價有望同比大幅提升，從而帶來水泥股業績大幅增長。在開春施工旺季來臨之時，水泥市場價格回調后高位企穩，盈利預測將更廣泛地被市場認可，水泥股將有較大上漲空間。
而由于2010年新型干法水泥生產線投產203條，新增水泥產能約3.7億噸，按常規統計有30%產能已在2010年投放，即2011年新型干法水泥新增產能2.59億噸，這或會市場造成較不利的影響。不過，孔祥忠指出，2010年歷史性的投產新線數字帶來的新增產能對今年的市場沖擊不大。
孔祥忠分析稱，從2011年的投資情況來看，新增貸款額度基本與2010年持平，且投資項目仍偏重交通運輸、城市建設等，這意味著今年的水泥市場需求對象沒有改變。再者，作為“十二五”開局之年，各地方政府為保持經濟持續發展，在規劃、投資方面或將有新的打算，新增建設投資必然拉動水泥產品需求。”
業內人士指出，盡管我國當前實行的是緊縮的貨幣政策，但適當寬松的財政政策將成為另一條主線。保障性住房等未來增速投資將大大拉動水泥行業的需求量。水泥并不會因調控就需求變小，價格出現明顯的下降等。
此外，從2010年開始，水泥行業的重組并購持續升溫。對此，機構普遍傾向看好水泥行業，認為大企業通過并購重組提高行業集中度后，對區域價格控制力將增強，也將進一步提高利潤空間。
華泰證券分析師朱勤表示，水泥行業正處于成長期向成熟期過渡的過程中，市場份額較大的公司將利用市場地位獲得明顯的競爭優勢；建議投資者重點關注海螺水泥，冀東水泥及產能分布在新疆和江蘇的天山股份。
個股點將臺
海螺水泥（600585）
公司是國內最大的水泥生產及銷售商。產能集中在華東和華南,是所在區域水泥市場的領跑者。在世界已有的8條10,000T/D水泥熟料生產線中，公司擁有3條。并是我國水泥業行業標準的制定者。
海螺水泥在1月11日發布公告稱，預計2010年歸屬上市公司凈利潤同比上升50%以上，公司09年歸屬上市公司凈利潤為35.44億元,按公司預計50%以上的增幅測算,公司2010年的凈利潤將在53億元以上，折合每股收益在1.5元以上。
廣發證券分析師表示，去年底華東水泥價格上漲背后反映了水泥產業“限供給”政策給行業生態帶來了改變,在需求相對穩定的前提下,未來幾年水泥價格體系有望得到不斷修正,今年噸毛利有望上升20元以上。預計公司2011年和2012年每股收益分別為2.38元和3.25元,給予2011年15倍市盈率,目標價35.70元。
天山股份（000877）
公司是新疆區域最大的水泥生產及銷售商。市場份額占全疆的50%，其中高標號水泥占80%以上的市場份額。公司在建項目較多，全部投產后公司的水泥產能將超過1300萬噸，同時，公司通過發展混凝土攪拌站，拓展水泥市場，公司的區域優勢將進一步增強。
盡管公司在1月27日通過的計提資產減值準備，會讓公司2010-2013年的凈利潤有所減小。但是業內普遍預期，公司計提通過三年來完成，說明公司對未來兩年的業績信心較足。另外，公司同日通過的淘汰落后產能預案，則有助公司生產線的更新換代，降低生產成本。
宏源證券分析師劉書臻指出，公司產能布局完善、規模持續領先；預計公司2010-2013業績年均保持40%以上的復合增長,每股收益分別為1.40、2.02、3.00元。十二五期間新疆水泥持續緊缺是大概率事件,市場普遍擔心的十二五中期疆內產能過剩的風險很低。給予公司目標價為40元。
祁連山（600720）
公司是全國12家重點水泥企業之一，是甘肅青海區域最大的水泥生產及銷售商。市場份額占甘肅的40%以上，青海的50%以上。公司在建項目較多，預計全部達產后，公司的區域優勢將進一步增強。
1月6日，公司公告,簽署《關于甘肅張掖巨龍建材有限責任公司股權轉讓協議》,從黑河水電受讓張掖巨龍26%的股權。分析人士認為，根據公司此前的收購經驗,其持股比例不會止于此,進一步的收購將提升公司在甘肅地區市場占有率至50%以上。
山西證券分析師趙紅表示，“十二五”將是水泥企業之間整合的5年,而水泥上市公司是此輪并購潮的先行者。公司去年永登三線、甘谷二線、成縣一期等投產后,收購酒鋼宏達后,目前產能已接近1500萬噸,今年青海二線、白銀和彰縣三線投產后,產能將達到2000萬噸。預計公司2010-2012年每股收益分別為1.08、1.52和1.83元,市盈率低于行業平均值,給予目標價23-26元。
受益水利盛宴
在“一號文”所引發的市場對水利板塊的投資熱情有所消退之際；將在水利投資盛宴中的明顯受益的水泥股開始受到資金的追捧。上周五，水泥板塊個股接過水利股領漲棒紛紛走強。
雖然受大盤尾市漲幅縮小的影響，水泥的板塊的漲幅也有所“縮水”，不過截止收盤，冀東水泥（000401）、華新水泥（600801）、同力水泥（000885）和天山股份(000877)等4只個股漲幅仍高達6%以上；此外，海螺水泥（60858）、塔牌集團（002233）等個股也錄得超過3%的漲幅。
1月29日發布的《中共中央國務院關于加快水利改革發展的決定》，也就是中央2011一號文件中提出，力爭今后10年全社會水利年平均投入比2010年高出一倍。2010年我國水利投資是2000億元，高出一倍就是4000億元，未來10年的水利投資將達到4萬億元。這是歷史上對水利項目最大規模的一次投資。
中銀國際研究員在接受記者的采訪時表示，鑒于水利工程的建設需要消耗大量水泥，龐大投資水利工程將是水泥市場新的投資亮點，“中央一號文件”對水泥股來說是一項重大利好消息。
根據行業標準，每1萬億投資將帶來1.5億噸水泥需求，那么每年4000億的投資預算就意味著未來十年中每年6000萬噸的水泥需求，相當于業內認為的2010年和2011年水泥需求預測的3.4%和3.1%。
中國水泥協會秘書長孔祥忠表示，未來十年政府將投資約4萬億元用于水利建設，水利建設對水泥的需求將在2-3年內進入高峰。
中金公司在報告中指出，2011至2012年，水泥行業供需關系持續好轉，供不應求，價格和盈利水平將獲提高，顯著提升的市場集中度和企業協作進一步提高企業維持高盈利水平的能力。水泥板塊是2011年應當重點配置的板塊。華夏復興基金則明確表示，今年一季度會深入發掘水泥行業中優質股票。
施工旺季即將來臨給力
盡管受水泥價格因工地進入施工“淡季”而所走低的影響，水泥股春節長假前后也在高位出現了震蕩。不過，隨著開春后施工旺季的即將來臨，及“中央一號文件”提出大幅提高水利投資增加水泥需求的刺激，水泥股又開始轉強。
華泰聯合證券近日研究表明，2011年東部水泥均價有望同比大幅提升，從而帶來水泥股業績大幅增長。在開春施工旺季來臨之時，水泥市場價格回調后高位企穩，盈利預測將更廣泛地被市場認可，水泥股將有較大上漲空間。
而由于2010年新型干法水泥生產線投產203條，新增水泥產能約3.7億噸，按常規統計有30%產能已在2010年投放，即2011年新型干法水泥新增產能2.59億噸，這或會市場造成較不利的影響。不過，孔祥忠指出，2010年歷史性的投產新線數字帶來的新增產能對今年的市場沖擊不大。
孔祥忠分析稱，從2011年的投資情況來看，新增貸款額度基本與2010年持平，且投資項目仍偏重交通運輸、城市建設等，這意味著今年的水泥市場需求對象沒有改變。再者，作為“十二五”開局之年，各地方政府為保持經濟持續發展，在規劃、投資方面或將有新的打算，新增建設投資必然拉動水泥產品需求。”
業內人士指出，盡管我國當前實行的是緊縮的貨幣政策，但適當寬松的財政政策將成為另一條主線。保障性住房等未來增速投資將大大拉動水泥行業的需求量。水泥并不會因調控就需求變小，價格出現明顯的下降等。
此外，從2010年開始，水泥行業的重組并購持續升溫。對此，機構普遍傾向看好水泥行業，認為大企業通過并購重組提高行業集中度后，對區域價格控制力將增強，也將進一步提高利潤空間。
華泰證券分析師朱勤表示，水泥行業正處于成長期向成熟期過渡的過程中，市場份額較大的公司將利用市場地位獲得明顯的競爭優勢；建議投資者重點關注海螺水泥，冀東水泥及產能分布在新疆和江蘇的天山股份。
個股點將臺
海螺水泥（600585）
公司是國內最大的水泥生產及銷售商。產能集中在華東和華南,是所在區域水泥市場的領跑者。在世界已有的8條10,000T/D水泥熟料生產線中，公司擁有3條。并是我國水泥業行業標準的制定者。
海螺水泥在1月11日發布公告稱，預計2010年歸屬上市公司凈利潤同比上升50%以上，公司09年歸屬上市公司凈利潤為35.44億元,按公司預計50%以上的增幅測算,公司2010年的凈利潤將在53億元以上，折合每股收益在1.5元以上。
廣發證券分析師表示，去年底華東水泥價格上漲背后反映了水泥產業“限供給”政策給行業生態帶來了改變,在需求相對穩定的前提下,未來幾年水泥價格體系有望得到不斷修正,今年噸毛利有望上升20元以上。預計公司2011年和2012年每股收益分別為2.38元和3.25元,給予2011年15倍市盈率,目標價35.70元。
天山股份（000877）
公司是新疆區域最大的水泥生產及銷售商。市場份額占全疆的50%，其中高標號水泥占80%以上的市場份額。公司在建項目較多，全部投產后公司的水泥產能將超過1300萬噸，同時，公司通過發展混凝土攪拌站，拓展水泥市場，公司的區域優勢將進一步增強。
盡管公司在1月27日通過的計提資產減值準備，會讓公司2010-2013年的凈利潤有所減小。但是業內普遍預期，公司計提通過三年來完成，說明公司對未來兩年的業績信心較足。另外，公司同日通過的淘汰落后產能預案，則有助公司生產線的更新換代，降低生產成本。
宏源證券分析師劉書臻指出，公司產能布局完善、規模持續領先；預計公司2010-2013業績年均保持40%以上的復合增長,每股收益分別為1.40、2.02、3.00元。十二五期間新疆水泥持續緊缺是大概率事件,市場普遍擔心的十二五中期疆內產能過剩的風險很低。給予公司目標價為40元。
祁連山（600720）
公司是全國12家重點水泥企業之一，是甘肅青海區域最大的水泥生產及銷售商。市場份額占甘肅的40%以上，青海的50%以上。公司在建項目較多，預計全部達產后，公司的區域優勢將進一步增強。
1月6日，公司公告,簽署《關于甘肅張掖巨龍建材有限責任公司股權轉讓協議》,從黑河水電受讓張掖巨龍26%的股權。分析人士認為，根據公司此前的收購經驗,其持股比例不會止于此,進一步的收購將提升公司在甘肅地區市場占有率至50%以上。
山西證券分析師趙紅表示，“十二五”將是水泥企業之間整合的5年,而水泥上市公司是此輪并購潮的先行者。公司去年永登三線、甘谷二線、成縣一期等投產后,收購酒鋼宏達后,目前產能已接近1500萬噸,今年青海二線、白銀和彰縣三線投產后,產能將達到2000萬噸。預計公司2010-2012年每股收益分別為1.08、1.52和1.83元,市盈率低于行業平均值,給予目標價23-26元。
