工程機械龍頭企業：有望成年報看點

　　“十二五”的第一年，工程機械行業將處于快速成長期，目前城鎮化進程、海外市場需求增長等因素成為行業增長的動力來源。

　　前一段時間，受益于高鐵及城鎮化建設和西部開發，工程機械行業表現亮麗。今年前10月，工程機械行業完成工業產值3519億元，同比增長55.1%，增速較去年同期加快24.1%；銷售產值3532億元，同比增長55.4%，增速比去年同期提高25%。在此背景下，受益于主要產品的普遍高增長，上市公司業績和股價表現搶眼。接近年低，年報預增的個股又會得到資金的關注，而工程機械還具有低估值優勢，安全邊際比較高，有望得到資金關注。

　　也許投資者會擔心，今年的高增長明年會不會延續，這也是我們所擔憂的。但我們認為，具有業績增長能力、核心競爭力的行業龍頭上市公司，仍是投資者重點關注的對象。結合“十二五”規劃，我們認為工程機械一線龍頭企業中聯重科、徐工機械、三一重工均規劃在2015年達到1000億收入規模，二線企業柳工、山推股份也規劃在2015年達到500億收入規模。這些個股各具優勢，如徐工機械相比同類企業，市值與股本擴張空間最大，管理層激勵空間最大；三一重工挖掘機、起重機仍將帶動業績增長；柳工的挖掘機放量、海外平臺建設，有助于提高毛利率水平；中聯重科業績增長穩定、科研研發實力雄厚，擁有中國工程機械行業中唯一的建設機械關鍵技術國家重點實驗室，以及工程機械行業中唯一的國家級混凝土機械工程技術研發中心。