水泥行業供大于求趨勢無法改變  

　　申銀萬國12月4日發布投資報告，上調水泥行業評級為“看好”。 

　　申銀萬國認為，水泥行業前三十年發展主要由城市建設推動，新農村改革將成為水泥行業未來發展主要動力，預計水泥需求增速可持續到2040年。 

　　申銀萬國表預計，08-10 年水泥需求增速為6.8%、8.2%、7.4%。09 年基建投資成為支撐水泥需求的主要力量，一定程度上彌補房地產及工業投資下滑的影響，09 年水泥需求增速下滑態勢有望反轉，預計08-10年水泥需求增速為6.8%、8.2%、7.4%。但由于新增供給的影響加大，水泥行業供大于求的趨勢無法改變。 

　　未來申銀萬國上調水泥行業評級為“看好”，但由于前期水泥股漲幅較高，建議短期仍需謹慎，未來建議波段性操作，行業存在政策性推動機會，預計政府后續還會出臺一系列政策，促進國內經濟狀況好轉，無論是加大基礎投資還是促進房地產投資（如經濟適用房、廉租房）對水泥行業來說都可刺激水泥需求，有利于09 年水泥行業需求進一步好轉。