1．事件
10月8日，全球主要國家央行同步降息，中國人民銀行也下調人民幣存款準備金率和存貸款基準利率，其中存款準備金率0.5下調個百分點，存貸款基準利率0.27下調個百分點。并根據個人所得稅法有關規定對儲蓄存款利息免征個稅。
2．我們的分析與判斷
1)各國同時降息，旨在防止全球經濟出現大幅下滑，我國雙率同時下調，其目標也是通過適度放松銀根，提升國內消費水平。我們認為，此舉有利于緩解國內企業資金緊張，降低資金成本，有利于經濟保持平穩增長。根據我國目前的實際情況，為了擴大內需，預計未來國家還可能出臺振興房地產等行業的金融和財政政策。
2)從機械行業看，我們認為工程機械行業受雙率下調的支持最明顯。工程機械行業的主要下游為房地產以及基礎建設等領域，2008年以來，在宏觀調控等因素的影響下，房地產和基礎建設等領域的增長放緩，工程機械行業的增長也面臨較大壓力。2008年1-8月，工程機械行業的增速為45.5%，與去年同期基本持平，但市場對未來預期不樂觀。
我們認為，此次雙率下調，將改善房地產和基礎建設等領域增長乏力的局面，在一定程度上支持工程機械行業的增長。我們預計2008年和2009年工程機械收入的增長速度分別為40%和28%
3)全球同步降息對工程機械出口保持穩定增長也將起到支持作用。2008年1-8月，工程機械出口增長73%，同比下降17個百分點。行業出口的高速增長已經出現回落勢頭，基于目前全球經濟的狀況，我們預計2008年和2009年行業出口的增長速度分別為60%和35%。
4)從工程機械的產品看，我們認為，起重機械、推土機和混凝土設備由于產品的技術含量、市場的競爭結構和需求增長潛力方面比其它工程機械品種具有優勢，在未來經濟調整中其增長速度將超過行業平均水平。
3．投資建議
我們給予工程機械行業“謹慎推薦”的評級。重點公司中，我們看好產品結構好、綜合競爭能力突出的中聯重科和三一重工，預計中聯重科和三一重工2008年-2010年的每股收益分別為1.08、1.13、1.28元和1.05、1.26和1.32元，給予“謹慎推薦”的評級。
10月8日，全球主要國家央行同步降息，中國人民銀行也下調人民幣存款準備金率和存貸款基準利率，其中存款準備金率0.5下調個百分點，存貸款基準利率0.27下調個百分點。并根據個人所得稅法有關規定對儲蓄存款利息免征個稅。
2．我們的分析與判斷
1)各國同時降息，旨在防止全球經濟出現大幅下滑，我國雙率同時下調，其目標也是通過適度放松銀根，提升國內消費水平。我們認為，此舉有利于緩解國內企業資金緊張，降低資金成本，有利于經濟保持平穩增長。根據我國目前的實際情況，為了擴大內需，預計未來國家還可能出臺振興房地產等行業的金融和財政政策。
2)從機械行業看，我們認為工程機械行業受雙率下調的支持最明顯。工程機械行業的主要下游為房地產以及基礎建設等領域，2008年以來，在宏觀調控等因素的影響下，房地產和基礎建設等領域的增長放緩，工程機械行業的增長也面臨較大壓力。2008年1-8月，工程機械行業的增速為45.5%，與去年同期基本持平，但市場對未來預期不樂觀。
我們認為，此次雙率下調，將改善房地產和基礎建設等領域增長乏力的局面，在一定程度上支持工程機械行業的增長。我們預計2008年和2009年工程機械收入的增長速度分別為40%和28%
3)全球同步降息對工程機械出口保持穩定增長也將起到支持作用。2008年1-8月，工程機械出口增長73%，同比下降17個百分點。行業出口的高速增長已經出現回落勢頭，基于目前全球經濟的狀況，我們預計2008年和2009年行業出口的增長速度分別為60%和35%。
4)從工程機械的產品看，我們認為，起重機械、推土機和混凝土設備由于產品的技術含量、市場的競爭結構和需求增長潛力方面比其它工程機械品種具有優勢，在未來經濟調整中其增長速度將超過行業平均水平。
3．投資建議
我們給予工程機械行業“謹慎推薦”的評級。重點公司中，我們看好產品結構好、綜合競爭能力突出的中聯重科和三一重工，預計中聯重科和三一重工2008年-2010年的每股收益分別為1.08、1.13、1.28元和1.05、1.26和1.32元，給予“謹慎推薦”的評級。
