我們相信中聯(lián)重科目前面臨著千載難逢的大發(fā)展機遇，不但國內(nèi)市場蓬勃發(fā)展，國外巨大的市場也開始向中國企業(yè)敞開大門。目前，該股股價相當于24.3 倍的08 年預期市盈率。我們認為該股目前估值不高?；?5 倍的08 年預期市盈率，我們得出目標價格為76.35 人民幣。我們對中聯(lián)重科維持優(yōu)于大市評級 主營業(yè)務增勢強勁。我們預計07 年中聯(lián)重科混凝土業(yè)務的增長將超過行業(yè)平均水平。預計07 年，公司的泵車銷量將同比增長100%至1,000 輛，市場份額從06 年的27%提高至36%。
目前，我國的商品混凝土比率剛剛超過20%，遠遠落后于發(fā)達國家，因此我們認為未來幾年混凝土機械的發(fā)展空間廣闊。此外，今年公司的起重機業(yè)務表現(xiàn)也非常喜人。泉塘工業(yè)園擴建項目估計2008 年中將會建成，估計達產(chǎn)后將形成年產(chǎn)3,500 臺汽車起重機和250 臺履帶式起重機，銷售收入超過50 個億。我們認為未來幾年起重機業(yè)務也將保持快速增長 08 年工程機械行業(yè)發(fā)展可期。我們相信許多投資者普遍擔心在宏觀緊縮政策出臺的背景下，工程機械行業(yè)在2008 年會出現(xiàn)類似04、05 年的行業(yè)不景氣。但是，我們?nèi)匀徽J為在我國基建投資保持較高水平、工程機械產(chǎn)品競爭力大幅提升和出口快速增長的情況下，2008 年至2010 年工程機械行業(yè)仍將保持較快的發(fā)展速度 受益于政府大量的基建建設預算。
我們認為宏觀緊縮政策可能會導致08 年中國經(jīng)濟的增長放緩。但是，我們認為緊縮政策不會對基礎建設投資帶來嚴重的影響，政府大量的基建預算保證了基建投資將保持在較高的水平上。我們認為明年貿(mào)易出口面臨的壓力可能會影響GDP 增長，政府很有可能通過財政刺激和國內(nèi)消費來保持經(jīng)濟的強勁增長。我國日漸提高的基建投資(尤其是鐵路建設投資的加速)將大大的促進工程機械行業(yè)的發(fā)展。政府在“十一五計劃”中明確表示，2006 年至2010 年間將實現(xiàn)鐵路和城市軌道交通規(guī)劃基建投資分別達到1.25 萬億人民幣和5,000 億人民幣的目標，與“十五計劃”相比分別增長257%和150%。我們認為，在“十一五”的頭兩年，鐵路投資需求由于受到鐵道部改革因素的制約，并沒有充分釋放。我們相信未來三年將是鐵路網(wǎng)建設如火如荼的三年，鐵路基建需求將加速釋放，以落實“十一五計劃”中的巨額投資預算。
