江西水泥公告前三季度業績預計盈利2.2億元至2.4億元，較上年同期增長約196%至223%，對應基本每股收益0.54至0.59元，業績基本符合預期。公司業績大幅上升主要原因一方面是煤炭價格下跌以及公司加強內部管理帶來的生產成本下降；同時公司產品銷量同比也有較快增長；另一方面是公司對商品混凝土業務的積極拓展，使得這部分業務效益增加。
江西地區今年水泥需求相對較好，城鎮化建設對于水泥需求有較強支撐，1-8月江西地區水泥銷量累計增長21%，增速明顯高于華東其他省市。由于區域需求相對較好，企業庫存偏低，江西地區水泥價格從7月底開始在淡季連續上調，9月初價格有所回落，但預計隨著需求恢復，四季度價格仍有上行可能。
產能方面，今年整個華東地區新增產能相對較少，預計華東全年新增熟料產能1919.5萬噸，增幅為4.2%。江西地區目前主要是亞東水泥兩條6000t/d熟料生產線，預計其中一條10月投產，另一條可能會在明年投產。亞東水泥的生產線位于長江邊，未來在沿江各省分散銷售，對于江西地區水泥市場的沖擊可能不會太大。
公司主要區域下游需求較好，成本下降帶來盈利能力的提升，全年業績高增長較為確定。我們暫時維持目前的盈利預測及持有評級。
江西地區今年水泥需求相對較好，城鎮化建設對于水泥需求有較強支撐，1-8月江西地區水泥銷量累計增長21%，增速明顯高于華東其他省市。由于區域需求相對較好，企業庫存偏低，江西地區水泥價格從7月底開始在淡季連續上調，9月初價格有所回落，但預計隨著需求恢復，四季度價格仍有上行可能。
產能方面，今年整個華東地區新增產能相對較少，預計華東全年新增熟料產能1919.5萬噸，增幅為4.2%。江西地區目前主要是亞東水泥兩條6000t/d熟料生產線，預計其中一條10月投產，另一條可能會在明年投產。亞東水泥的生產線位于長江邊，未來在沿江各省分散銷售，對于江西地區水泥市場的沖擊可能不會太大。
公司主要區域下游需求較好，成本下降帶來盈利能力的提升，全年業績高增長較為確定。我們暫時維持目前的盈利預測及持有評級。
