上周全國水泥市場平均價格繼續下挫，環比跌幅為0.7%。回落的區域主要有廣東、湖南、海南、廣西和云南的部分市場，幅度10-30元/噸。
水泥行業判斷：受天氣影響，水泥需求呈現明顯回落，令供求平衡點下移，華東、華南價格均有10-30元/噸的回落。一般正常年份東中部地區建筑工程春節前會趕工，11-12月份價格可能會小幅提漲20-30元/噸。但今年我們判斷，受資金的影響，即使12月天氣好轉亦難以出現需求大幅放量，維持價格依然主要靠收縮供給，若協同停窯得以有效執行，則四季度價格有望維持。
我們認為，短期內（未來1-2個月）大部分地區水泥的“量”及“價”可能均呈壓，且出臺刺激方案的概率亦偏小，來自基本面難有超預期因素。但水泥股是明年我們最為看好的板塊：首先，明年水泥行業供求格局大概率好于今年，其次，水泥在周期品具有比較優勢，對需求的回暖最為敏感，目前股價對應明年一致預期下EPS估值較低。冀東水泥增持所在京津冀地區有望出現底部整合，盈利能力出現底部回升。
水泥行業判斷：受天氣影響，水泥需求呈現明顯回落，令供求平衡點下移，華東、華南價格均有10-30元/噸的回落。一般正常年份東中部地區建筑工程春節前會趕工，11-12月份價格可能會小幅提漲20-30元/噸。但今年我們判斷，受資金的影響，即使12月天氣好轉亦難以出現需求大幅放量，維持價格依然主要靠收縮供給，若協同停窯得以有效執行，則四季度價格有望維持。
我們認為，短期內（未來1-2個月）大部分地區水泥的“量”及“價”可能均呈壓，且出臺刺激方案的概率亦偏小，來自基本面難有超預期因素。但水泥股是明年我們最為看好的板塊：首先，明年水泥行業供求格局大概率好于今年，其次，水泥在周期品具有比較優勢，對需求的回暖最為敏感，目前股價對應明年一致預期下EPS估值較低。冀東水泥增持所在京津冀地區有望出現底部整合，盈利能力出現底部回升。
