公司2009 年實現(xiàn)銷售收入24.59 億元，同比增長34.08％；實現(xiàn)利潤總額5.45 億元，同比增長104.87％；基本每股收益0.94 元，分配預案為每10 股派1.5 元。公司年報情況符合安信證券之前的預期，業(yè)績大幅增長的主要原因是甘肅、青海地區(qū)基建投資較旺，大幅拉升水泥行業(yè)景氣度，水泥價格較2008 年有所提升，而同期主要生產(chǎn)原材料如煤炭的價格穩(wěn)中有降，公司噸水泥的盈利能力大幅增長。
公司全年生產(chǎn)水泥及商品熟料694.54 萬噸，同比增長9.5％；銷售水泥及商品熟料691.85 萬噸，同比增長9.67％；其增長主要是公司青海煌中生產(chǎn)線下半年投產(chǎn)貢獻產(chǎn)能。考慮公司今年1 季度成縣、甘谷分別有一條日產(chǎn)3000噸新型干法水泥生產(chǎn)線投產(chǎn)，下半年永登三線日產(chǎn)5000 噸生產(chǎn)線計劃投產(chǎn)，至2010 年底，公司產(chǎn)能規(guī)模將達到1200 萬噸。而隨著公司漳縣、青海二線的建設以及公司在甘青地區(qū)水泥行業(yè)整合的推進，公司有計劃未來在甘青地區(qū)將水泥年產(chǎn)能擴張到2500 萬噸。產(chǎn)銷量的增長將成為公司未來成長的重要驅(qū)動力。
除水泥業(yè)務之外，公司也在積極部署區(qū)域內(nèi)的商品混凝土業(yè)務，年內(nèi)計劃在目前50 萬方商混產(chǎn)能的基礎上，在大股東中材集團的支持下，增加商混產(chǎn)能100萬方。進一步優(yōu)化了上下游產(chǎn)業(yè)鏈布局的同時，也通過控制商混市場，進一步提升了公司水泥在商混市場的銷售占有率。
安信證券認為，目前甘肅、青海區(qū)域內(nèi)基建投資仍處于上升階段，對水泥的需求未來仍處在上升階段，區(qū)域內(nèi)的產(chǎn)能釋放與需求增長基本平衡，水泥行業(yè)的景氣度高位仍可維持。公司通過自身產(chǎn)能擴張以及在中材集團支持下的行業(yè)整合將成為未來重要的看點。經(jīng)測算，公司2010-2012 年的EPS 分別為1.3、1.75、2.26 元，按照2010 年18倍的PE，6 個月目標價23.4 元，維持“買入-B”的投資評級。
公司全年生產(chǎn)水泥及商品熟料694.54 萬噸，同比增長9.5％；銷售水泥及商品熟料691.85 萬噸，同比增長9.67％；其增長主要是公司青海煌中生產(chǎn)線下半年投產(chǎn)貢獻產(chǎn)能。考慮公司今年1 季度成縣、甘谷分別有一條日產(chǎn)3000噸新型干法水泥生產(chǎn)線投產(chǎn)，下半年永登三線日產(chǎn)5000 噸生產(chǎn)線計劃投產(chǎn)，至2010 年底，公司產(chǎn)能規(guī)模將達到1200 萬噸。而隨著公司漳縣、青海二線的建設以及公司在甘青地區(qū)水泥行業(yè)整合的推進，公司有計劃未來在甘青地區(qū)將水泥年產(chǎn)能擴張到2500 萬噸。產(chǎn)銷量的增長將成為公司未來成長的重要驅(qū)動力。
除水泥業(yè)務之外，公司也在積極部署區(qū)域內(nèi)的商品混凝土業(yè)務，年內(nèi)計劃在目前50 萬方商混產(chǎn)能的基礎上，在大股東中材集團的支持下，增加商混產(chǎn)能100萬方。進一步優(yōu)化了上下游產(chǎn)業(yè)鏈布局的同時，也通過控制商混市場，進一步提升了公司水泥在商混市場的銷售占有率。
安信證券認為，目前甘肅、青海區(qū)域內(nèi)基建投資仍處于上升階段，對水泥的需求未來仍處在上升階段，區(qū)域內(nèi)的產(chǎn)能釋放與需求增長基本平衡，水泥行業(yè)的景氣度高位仍可維持。公司通過自身產(chǎn)能擴張以及在中材集團支持下的行業(yè)整合將成為未來重要的看點。經(jīng)測算，公司2010-2012 年的EPS 分別為1.3、1.75、2.26 元，按照2010 年18倍的PE，6 個月目標價23.4 元，維持“買入-B”的投資評級。
