近期，隨著多地建設項目進入施工高峰期，華北、華東和華南等多地的水泥市場普遍出現價格上漲局面，引發資本市場的廣泛關注。國家統計局數據顯示，2019年1月份-11月份全國水泥產量為21.3億噸，同比增長6.1%。其中，11月份，全國單月水泥產量2.2億噸，同比增長8.3%。事實上，目前水泥需求總體仍然旺盛，價格保持著增長態勢。公開數據顯示，今年11月份，全國散裝水泥平均價格為477.43元/噸，環比上漲5.47%。其中，河南局部地區水泥價格單月高位上漲200元/噸，導致11月中南市場散裝水泥價格達到514.58元/噸，環比上漲10.61%。另外，華北、華東市場，水泥價格也大幅上漲。金隅集團(02009)發布2019年三季度報告，今年前三季度，公司實現營業收入673.64億元人民幣，同比增長20.15%，歸屬于上市公司股東的凈利潤37.16億元，同比增長19.75%，基本每股收益0.35元。水泥和物業板塊繼續貢獻主要業績增量。金隅集團是華北水泥市場的絕對龍頭。金隅水泥業務與冀東水泥重組完成后，冀東水泥的實控人為北京市國資委，位列中國第三大和世界第五大的水泥生產商。水泥業務占大頭，但地產業務也在不斷提升比重。
點評：
展望2020年，金隅集團看點十足：一，環保壓力持續，供給側無放松跡象，小企業的成本上升更快，公司競爭力將進一步提升；二，京津冀基建的序幕剛開始，城市群的建設遠落后于長三角和珠三角，2020年，隨著雄安新區進入開工密集階段，京津冀基建需求有望爆發，需求前景樂觀，京津冀區域景氣度有望再上一個臺階；三，收購水泥窯危廢處置企業紅樹林，整合紅樹林內部的水泥窯產能，同時有望開發冀東內部優質水泥窯資源，打開成長空間;此外，由于參與協同處置的水泥窯可以不參加冬季錯峰，有利于提升錯峰停產中的靈活性；四，地產方面，雖然房地產板塊前三季度簽約額137億元并不理想，或難以完成年初新簽約額350億元的指引，不過不排除公司或會修訂全年目標。公司在拿地方面頻頻有動作，2019年上半年，公司取得北京海淀兩宗工業用地項目入市開發權，新增土地儲備約17.35萬平方米。9月份，子公司以17.5億競得一項土地使用權，受讓土地面積約為3.37萬平方米。新增部分對未來的業績提供了保障。近期水泥的漲價，是導致股價出現上漲的重要催化劑，而未來京津冀的景氣度提升及新增土地儲備是中線看好的主要邏輯。目前股價正處于底部區域，即將沖擊年線，一旦有效突破，將形成加速的走勢。
