建研集團：建設綜合服務商迎新一輪快速增長

華泰證券發布建研集團的研報指出，公司是我國首家整體上市的建筑科研機構，公司將迎來新一輪快速增長期，有望出現2011-2012年快速增長時期股價超額收益顯著增加的走勢，理由如下：1）外加劑業務：需求平穩，行業集中度提升，成本快速下降毛利率提升推動凈利潤快速增長；2）檢測業務：推進“跨區域、跨領域”發展戰略，內生+外延穩健增長；3）建筑信息化與智能化服務業務：增加下游建筑客戶協同。研報判斷公司2019/2020年利潤增速50%/22%，EPS0.54、0.66元，目前股價對應19/20E P/E 11x/9x，顯著低于可比公司，采用分部估值法，目標價7.23-8.74，對應13-16x 19年目標PE，首次覆蓋“買入”評級。