春節后水泥價格繼續下跌，不少人認為低預期了，其實乃正常季節性變化。
我們以春節（農歷日期）為起點，統計了2009-2017年共9年的數據：從全國整體來看，2012和2015年上半年水泥價格處于單邊下跌態勢，其他年份都是春節后2-3個星期才開始啟動首次漲價，在漲價之前價格都處于回落狀態；背后邏輯，1季度是行業最淡季，主要因為天氣寒冷和春節因素，一般而言，春節前1-2個月行業逐步步入淡季，價格回落，而春節后由于工廠恢復生產（供給）速度較快，而工地恢復施工（需求）速度相對要慢一些，同時從廠家經營策略來看，開年為打開市場銷量，刺激開市后下游企業采購積極性，價格一般都會有下調。所以目前水泥價格回落屬于正常淡季表現，從春節前行業出貨和庫存情況，供需關系正常，預計3月中下旬后價格會有上漲。
按照目前運行情況，行業內將有眾多公司1季報具備高增長潛力，3月份值得重點關注。
風險提示：宏觀經濟繼續下行風險，貨幣房地產等宏觀政策大幅波動風險，行業新投產能超預期風險，原材料成本上漲過快風險，能源結構轉變過快風險，公司管理經營風險。
