在冬季環保限產支撐下，建材板塊28日在A股市場表現活躍，中信建材指數上漲3.27%，西部建設(002302)、萬年青(000789)等個股漲停，華新水泥(600801)、海螺水泥(600585)等均漲逾8%以上。股票大漲的背后有何投資邏輯、持續性如何，成為眾多投資者關心的話題。
據資料顯示，江蘇省徐州市政府印發該市鋼鐵、焦化、水泥（熟料）企業駐廠監管工作方案通知。通知所列的29家企業名單中涉及徐州中聯有限公司、徐州市龍山水泥有限公司、淮海中聯水泥有限公司，要求三家水泥企業限期停產，12月1日前停產到位。
水泥行業在各地陸續停窯后，局部價格接近狂熱。江蘇部分地區一周連續三次調漲，周度累計上漲150-200元/噸至500-530元/噸。截至27日，全國水泥均價11月漲幅已超過傳統金九銀十。
川財證券分析師邱瀚萱日前表示，原料動力煤價格維持平穩，水泥成品價格強勢拉漲，水泥噸利潤創近五年高點。此輪水泥緊缺更多源自供應端強制收緊，關注價格飆漲后環保政策是否松動。大盤整體情緒偏謹慎，疊加11月初以來行業限產邏輯逐步兌現，警惕建材行業的短期回調壓力。不過，其繼續看好冬季限產政策為周期類企業帶來的持續性盈利支撐。
昨晚，交易所盤后數據顯示，深股通席位買入西部建設191萬元并賣出1193萬元;兩機構席位買入萬年青2859萬元，但同時也有兩機構席位賣出2875萬元。由此可見，機構資金對這兩只個股走勢短期交易心理較強。
從近幾年水泥板塊的營收和凈利潤表現來看，Wind資訊統計顯示，除2015年下滑幅度較大外，近年基本保持穩定，2017年前三季度行業凈利潤已經達149億元，超過去年全年。以當前增速測算，2017年行業凈利潤突破2014年156億元毫無懸念，甚至突破2011年190億元凈利潤，創下歷史新高。國聯證券表示，水泥價格持續大漲主要在于需求回暖和冬季錯峰供給收縮。供需兩旺情況下，盈利有望繼續改善。
國信證券(002736)認為，冬季啟動后，供求運行超預期，部分區域出現脫銷和跨區域銷售，建議逢低布局優質標的，首選冬季限產收益最大的華東、中南地區龍頭標的，推薦海螺水泥、華新水泥、旗濱集團(601636)，推薦消費類建材優質龍頭標的中國巨石(600176)、北新建材(000786)、東方雨虹(002271)和偉星新材(002372)。此外，水泥市場表現具有較強的區域特征，甘肅區域未來行業表現有望否極泰來，未來彈性潛力大，預計未來區域水泥基本面表現有望超預期，現價推薦估值具備一定安全邊際的祁連山(600720)、寧夏建材(600449)、金圓股份(000546)、天山股份(000877)。
