雖然港股24日顯著下跌，但不少股份經過近日的調整后，又回到吸引水平。尤其一批受惠內地政策的行業股，表現短期當然難免反復，但中長線應有望跑贏大市，因此可把握短期的調整期趁低吸納，其中可不妨留意中材股份。
積極并購 冀成北方最大水泥商
中材是內地最大水泥裝備工程商，雖然年內股價表現受制于水泥價格下跌，不過，隨內地目前大力投資基建項目，估計該股可望受惠明年水泥需求回升及價格回穩。更重要的，是該公司近年積極進行并購，壯大產能，部署成為中國北方最大的水泥商，估計應可享目前內地對水泥業的優惠。因此前景值得看俏，宜逢低吸納。
在今年的半年結后，中材積極進行多項并購動作，以進一步鞏固其市場地位。例如上月份透過附屬公司中材國際發新股以代價約19.46億元人民幣收購天津中天14家公司股權。同時，中材本身也有直接投資項目，包括在上月以3398萬元人民幣向控股股東中國中材集團收購中國建筑材料工業建設西安工程全部權益，及以4.4億元人民幣收購寧夏建材集團30.4%的權益，并再額外注資5.7億元，以進一步取得其19.66%權益。
經連串并購后，中材手頭合約項目大增，據管理層早前指出，今年新簽水泥設備工程訂單金額已超過500億元人民幣，令手頭定單金額超過700億元人民幣，當中超過200億元人民幣在第3季簽訂。中央早前推出4萬億元救市措施，有助拉動內地西部地區水泥需求，預期明年水泥產量可增加至2500萬至3000萬噸。中材近年積極發展水泥業務，今年水泥產能約3200萬噸，而公司預期今、明兩年完成收購寧夏建材及冀東水泥后，明年產能增至超過7000萬噸，并有望于2010年突破1億噸。
從上述的連串并購看來，中材無非是部署成為中國北方最大的水泥商。雖然過去北方水泥產能增長較慢，但未來會有較多的基建項目進行，都可刺激對水泥的需求，因此中材自然可以受惠。
中線目標價6.4元
至于估值方面，據美林日前所發表的報告預測，2009年及2010年的每股盈利預測分別為0.412元及0.501元人民幣，折合現價4.3元的預測市盈率才是9.6倍及7.8倍，估值合理，建議逢低吸納，中線目標價則看美林所定的6.4元，現價潛在升幅達48.8%。
積極并購 冀成北方最大水泥商
中材是內地最大水泥裝備工程商，雖然年內股價表現受制于水泥價格下跌，不過，隨內地目前大力投資基建項目，估計該股可望受惠明年水泥需求回升及價格回穩。更重要的，是該公司近年積極進行并購，壯大產能，部署成為中國北方最大的水泥商，估計應可享目前內地對水泥業的優惠。因此前景值得看俏，宜逢低吸納。
在今年的半年結后，中材積極進行多項并購動作，以進一步鞏固其市場地位。例如上月份透過附屬公司中材國際發新股以代價約19.46億元人民幣收購天津中天14家公司股權。同時，中材本身也有直接投資項目，包括在上月以3398萬元人民幣向控股股東中國中材集團收購中國建筑材料工業建設西安工程全部權益，及以4.4億元人民幣收購寧夏建材集團30.4%的權益，并再額外注資5.7億元，以進一步取得其19.66%權益。
經連串并購后，中材手頭合約項目大增，據管理層早前指出，今年新簽水泥設備工程訂單金額已超過500億元人民幣，令手頭定單金額超過700億元人民幣，當中超過200億元人民幣在第3季簽訂。中央早前推出4萬億元救市措施，有助拉動內地西部地區水泥需求，預期明年水泥產量可增加至2500萬至3000萬噸。中材近年積極發展水泥業務，今年水泥產能約3200萬噸，而公司預期今、明兩年完成收購寧夏建材及冀東水泥后，明年產能增至超過7000萬噸，并有望于2010年突破1億噸。
從上述的連串并購看來，中材無非是部署成為中國北方最大的水泥商。雖然過去北方水泥產能增長較慢，但未來會有較多的基建項目進行，都可刺激對水泥的需求，因此中材自然可以受惠。
中線目標價6.4元
至于估值方面，據美林日前所發表的報告預測，2009年及2010年的每股盈利預測分別為0.412元及0.501元人民幣，折合現價4.3元的預測市盈率才是9.6倍及7.8倍，估值合理，建議逢低吸納，中線目標價則看美林所定的6.4元，現價潛在升幅達48.8%。
