華新水泥：四季度業績驚喜如期兌現

2016年華新水泥業績彈性顯現，尤以單3與4季度盈利水平較優，一改2016年上半年微利局面，其四季度盈利驚喜的判斷。公司區域布局加強，在國內承接拉法基豪瑞在西南地區的水泥資產。海外方面，塔吉克斯坦、柬埔寨、尼泊爾等高盈利地區飛點布局和新增投資持續增厚業績；環保業務亦快速發展貢獻公司新增長極。預計公司2016-2018年EPS分別為0.32/0.6/0.7元，目標價10元，“增持”評級。