29日，三季報仍然虧損的*ST秦嶺公告稱：“鑒于華倫集團公司受資本市場大環境的影響，目前已無能力繼續履行股權轉讓協議。陜西省耀縣水泥廠認為可以終止該協議。”一紙公告宣告了華倫集團徹底退出重組，而現在留給市場的疑問主要有兩處：華倫先期支付給*ST秦嶺的1.9億元保證金將以何種方式解決？*ST秦嶺作為一家有50年歷史的老國企，會以何種方式走出困境？
華倫集團黯然收場
華倫退出*ST秦嶺是外界一致的預期。
分析人士指出，導致這一局面的原因很多。首先是重組成本過高。2007年9月24日，華倫集團與陜西省耀縣水泥廠簽訂了股份轉讓協議，以6.3億元的高價受讓陜西省耀縣水泥廠持有的ST秦嶺13268.864萬股股份，受讓成本為4.775元/股，并支付1.9億元保證金。受市場暴跌的影響，*ST秦嶺昨日的收盤價為1.48元/股。這意味著如果華倫繼續支付余下的4.4億元，后續資金等同于全部蒸發。其次，作為民營企業，華倫集團能否在宏觀調控背景下籌措余下的收購資金也值得懷疑。再者，*ST秦嶺前三季虧損1.2億元的沉重負擔，高額的財務費用及濕法生產線的拆除資金損失，均意味著重組成本的上升。在上述情況下，華倫作出放棄收購*ST秦嶺的決定不難理解。
然而，與外界估計相左的是，雙方并未因事態變化而關系惡化，*ST秦嶺董事長周子敬表示，“正如公告所言，股權轉讓協議終止的后續事宜，雙方正在友好協商中”。但周子敬同時確認，“具體歸還方式和時間期限，還需一定的時間才能確定。”
努力自救仍需外力
記者昨日在秦嶺水泥采訪時，仍看到銷售大廳門前有排長隊的卡車，一位司機向記者表示：“西安許多開發商只認秦嶺的牌子”。公司一管理層表示，這是秦嶺水泥50年國企老底子的遺產，也是公司走出困境的最大的資本。事實上，進入了自救狀態的*ST秦嶺，其本錢并非外界猜測的那么薄弱。
首先是公司確立了立足現實的經營思路。其次是陜南和四川災區重建提供銷售機會。剛剛走訪災區的王清海總經理告訴記者，*ST秦嶺10月份運往災區的水泥已達到600車，總量為3.6萬噸，創下了建廠50年來的最大月外運量。“由于災區重建起碼會持續3年左右，而且還不會受到冬季這一傳統淡季的影響，應該會對公司的正常運營起到至關重要的支持作用。”
*ST秦嶺某高管認為，單純從股價方面看，4.775元/股與目前1.48元/股相比，重組成本已經下降了70%，“既然華倫在高價時都認為有投資價值，難道現在重組成本打了3折時反倒沒有投資值了？”
雖然如此，但三季報的虧損仍顯示了*ST秦嶺持續經營的壓力，尤其是高額虧損狀態下的流動資金銳減。有業內人士指出：“雖然求人不如求己，但*ST秦嶺的自救明顯需要外力的介入。”
“無論何時以何種方式重組，無論是誰來重組，要想走出困境，內力與外力同樣重要。”周子敬表示，作為將建材產業視為支柱產業的銅川市政府，決不會讓秦嶺沒落下去。
華倫集團黯然收場
華倫退出*ST秦嶺是外界一致的預期。
分析人士指出，導致這一局面的原因很多。首先是重組成本過高。2007年9月24日，華倫集團與陜西省耀縣水泥廠簽訂了股份轉讓協議，以6.3億元的高價受讓陜西省耀縣水泥廠持有的ST秦嶺13268.864萬股股份，受讓成本為4.775元/股，并支付1.9億元保證金。受市場暴跌的影響，*ST秦嶺昨日的收盤價為1.48元/股。這意味著如果華倫繼續支付余下的4.4億元，后續資金等同于全部蒸發。其次，作為民營企業，華倫集團能否在宏觀調控背景下籌措余下的收購資金也值得懷疑。再者，*ST秦嶺前三季虧損1.2億元的沉重負擔，高額的財務費用及濕法生產線的拆除資金損失，均意味著重組成本的上升。在上述情況下，華倫作出放棄收購*ST秦嶺的決定不難理解。
然而，與外界估計相左的是，雙方并未因事態變化而關系惡化，*ST秦嶺董事長周子敬表示，“正如公告所言，股權轉讓協議終止的后續事宜，雙方正在友好協商中”。但周子敬同時確認，“具體歸還方式和時間期限，還需一定的時間才能確定。”
努力自救仍需外力
記者昨日在秦嶺水泥采訪時，仍看到銷售大廳門前有排長隊的卡車，一位司機向記者表示：“西安許多開發商只認秦嶺的牌子”。公司一管理層表示，這是秦嶺水泥50年國企老底子的遺產，也是公司走出困境的最大的資本。事實上，進入了自救狀態的*ST秦嶺，其本錢并非外界猜測的那么薄弱。
首先是公司確立了立足現實的經營思路。其次是陜南和四川災區重建提供銷售機會。剛剛走訪災區的王清海總經理告訴記者，*ST秦嶺10月份運往災區的水泥已達到600車，總量為3.6萬噸，創下了建廠50年來的最大月外運量。“由于災區重建起碼會持續3年左右，而且還不會受到冬季這一傳統淡季的影響，應該會對公司的正常運營起到至關重要的支持作用。”
*ST秦嶺某高管認為，單純從股價方面看，4.775元/股與目前1.48元/股相比，重組成本已經下降了70%，“既然華倫在高價時都認為有投資價值，難道現在重組成本打了3折時反倒沒有投資值了？”
雖然如此，但三季報的虧損仍顯示了*ST秦嶺持續經營的壓力，尤其是高額虧損狀態下的流動資金銳減。有業內人士指出：“雖然求人不如求己，但*ST秦嶺的自救明顯需要外力的介入。”
“無論何時以何種方式重組，無論是誰來重組，要想走出困境，內力與外力同樣重要。”周子敬表示，作為將建材產業視為支柱產業的銅川市政府，決不會讓秦嶺沒落下去。
