8月7日，立秋，收獲的季節即將來臨。雖然暑熱仍未完全消散，但許多行業已經開始為“金九銀十”的傳統旺季醞釀漲價行情，有的已經提前啟動。從受益供給側改革的煤炭、有色金屬，到建材系的水泥、玻璃，再到基礎化工類的產品，再到白酒行業，一波“漲價潮”正在現貨市場涌動暗流。
“2016年以來，資本市場紛紛上演‘漲價盛宴’，總體看商品價格反彈受益于靠供給改善而非需求的擴張，高附加值工業品的漲價則與行業寡頭協同調價有關。部分商品漲價趨勢依然能夠繼續，具備主題投資機會，投資者可密切關注漲價產品的相應生產企業及漲價聯動收益企業。”東興證券分析師鄭閔鋼、范子銘表示。
建材系
水泥提價超預期 玻璃明年現拐點
7月下旬以來，全國水泥價格大幅調漲，上漲區域集中在河北、河南、遼寧、陜西等北方省份，南方地區僅貴州等個別省份存在推漲情況。河北、河南、陜西水泥推漲幅度較大，大企業報價上漲30-70元/噸不等，遼寧、貴州企業則推漲20元/噸左右。
“水泥旺季提價幅度或超預期。”海通證券分析師邱友鋒指出，由于8月下旬至9月上旬是旺季需求啟動時點，加之前期大雨洪水壓抑了部分需求，天氣好轉后前期受壓抑需求將集中釋放。因此預計在G20限產期間華東區域水泥將出現短期供給緊張局面。三季度華東水泥價格大幅回落，目前價格基數不高。企業提價意愿強烈，預計部分主導企業將借短期供給緊張格局大幅推漲水泥價格。預計四季度華東水泥價格漲幅在50元/噸以上，超出前期市場預期。
卓創資訊分析師侯林林指出，政策性環保限產造成水泥供應壓力減小，加之行業盈利水平亟待提升，企業借機提漲的積極性較高。四季度為水泥行業傳統旺季，隨著天氣好轉、農忙結束，疊加政策性限產對供給端的削弱效應，水泥價格有望繼續上行。
長江證券分析師范超、李金寶表示，缺乏熱點下，具備安全邊際、處于漲價通道且還有超出預期可能的水泥股值得配置。目前主流水泥股PB水平并不高，海螺、華新目前離上半年1.3倍PB還有20%左右的空間。新冀東當前PB約1.4倍，但京津冀區域正處于景氣拐點的第一階段，應當享受一定溢價。在接下來的兩個月，市場大概率會看到“持續的更大范圍提價”“冀東、金隅及兩材合并事宜的推進”以及“可能的產能互換”。水泥的供給端控制是行業自發行為且具備穩定性，在需求平穩過渡階段，協同的達成將提升區域的盈利水平，因此還存在一定業績彈性。
除了水泥之外，玻璃價格也處于調漲氛圍之中。2016年8月5日的“中國玻璃綜合指數”為928.19點，比上期2016年8月4日上漲2.58點。據瑞達期貨分析師張錫瑩介紹，沙河地區現貨報價上調，安全、德金、正大玻璃價格小幅上調，市場走貨尚可，企業產銷狀況良好。華東、華中地區現貨穩中有漲，山東巨潤、蕪湖信義等玻璃價格小幅上調。華南地區現貨繼續上漲，河源旗濱、江門華爾潤等玻璃價格上調。
“下半年玻璃價格有望繼續上漲。行業正處于新一輪周期的上升時期，預計下半年再漲80元是大概率（相當于每重箱上漲4元）。若考慮下半年行業復產速度加快，可能明年一季度或者上半年將出現拐點。”范超、李金寶指出。
化工系
鈦白粉九連漲 雙乙甲酯供給緊張
在供給側改革和需求上升的推動下，今年鈦白粉市場已出現九輪漲價，累計漲幅逾30%。“供給側改革將加快鈦白粉的產能出清，低庫存+需求啟動，價格將繼續上漲。”中信建投證券分析師羅婷表示。
西南證券認為，鈦白粉下游需求仍將穩步增長：去庫存成為目前房地產行業的主旋律，新一輪的房地產政策有可能加速房地產去庫存。而鈦白粉需求增速與商品房銷售增速高度相關，在房地產新一輪的去庫存的政策之中，也將持續帶動鈦白粉的需求增長。
A股市場中，佰利聯收購龍蟒鈦業，四川龍蟒與佰利聯產能總和達61萬噸（含佰利聯氯化法項目），全國產能第一。中核鈦白、金浦鈦業、安納達分別擁有鈦白粉產能20、18、12萬噸。
除鈦白粉之外，雙乙甲酯因供應異常緊張，價格繼續跳漲。寧波王龍事故后，雙乙甲酯異常緊張，現存的所有雙乙甲酯企業生產的產品無法滿足國內維生素E的生產。
海通證券指出，除VE還在努力保障生產外，其他下游已經開始下降開工，應對甲酯的供給不足。供給緊張刺激下，小廠供給的甲酯價格繼續跳漲。因G20的影響，8月份國內VE企業都將停車，對雙乙甲酯需求減少；G20過后，VE企業復產，如果寧波王龍不能同時復產，雙乙甲酯將出現大量短缺，王龍復產越晚，短缺越嚴重。目前全球的雙乙甲酯產能幾乎全部在中國，近幾年中國一直是凈出口國，海外僅美國伊士曼擁有不足萬噸的裝置，每月可外銷量200多噸，雖然在天成事件后，國內甲酯供給不足，企業進口了部分海外甲酯，但僅僅200-300噸。
粘膠短纖是棉花的優質替代品，粘膠短纖價格及下游需求與棉花價格存在強相關性。西南證券分析師商艾華認為，2015年下半年粘膠短纖行業環保標準趨嚴，部分產能意外退出，大大加速了產能淘汰進程，而粘膠需求端則維持穩定增長，供需格局出現根本性變化。而隨著國儲棉輪出在9 月底結束，部分新棉或受此前長江中下游汛期推遲上市，下半年國內棉花供需未見明顯改善跡象，棉價有望延續漲勢。粘膠短纖與棉花的合理價差約為1700元/噸，隨著棉花價格的持續上行，粘膠短纖價格的長期壓制因素解除，下半年上漲空間將打開，有望再創新高。
“粘膠短纖已跨過周期拐點，看好粘膠短纖產業鏈近期及中長期走勢發展。”商艾華建議重點關注粘膠短纖相關標的：中泰化學（002092）、三友化工（600409）及澳洋科技（002172），分別具有粘膠短纖產能36、50和28萬噸，粘短價格每上漲1000元/噸，將增厚公司EPS0.16、0.17及0.26元/股。
黑色系
供給側改革發紅包
供給側改革在煤炭行業內取得了非常好的成效，煤炭產量繼續下降，2016年6月全國煤炭產量2.78億噸，同比下降16.6%。煤炭進口量2175萬噸，同比上漲31%，其中褐煤進口量大漲113.13%。煤炭出口量65.78萬噸，同比上漲41%。2016年6月份發電量為4908億千瓦時，同比上漲2.1%；6大發電集團7月底日均耗煤環比上漲33%至77萬噸。
煤炭價格方面，7月末，環渤海動力煤綜合平均價格430元/噸，較月初上漲29元。中信建投證券分析師李俊松等認為，動力煤方面，7月受276天限產和高溫用電的影響，港口動力煤從401元/噸上漲至430元/噸；8月份隨著高溫北移，社會用電量將再有增加，動力煤需求好轉將延續，外加上游限產，綜合作用導致8月仍有15-20元的上漲空間。
煉焦煤方面，中信建投證券指出，7月份受主產地276天限產、下游鋼鐵和焦炭開工率仍處高位影響，雖處用煤淡季，但港口主焦煤價格僅從高位810元/噸回調2元；最近鋼鐵和焦炭價格在筑底盤整之后又開始反彈，鋼廠和焦化廠盈利空間擴大，煉焦煤的價格再獲支撐，近期由于局部供給偏緊，產地焦煤價格已出現小幅上漲，未來9月將進入基建和房地產開工旺季，煉焦煤價格的上調預期或將得到確認。
動力煤漲價將得以延續，煉焦煤受下游支撐或將上漲，煤炭企業下半年業績也將明顯回升，中信建投證券推薦板塊較好的投資機會，配置方面建議繼續關注核心組合：西山煤電、陜西煤業、兗州煤業、\*ST神火、盤江股份、冀中能源、陽泉煤業、潞安環能等。
