2014年9月16日，海螺水泥組織召開四地投資者現場交流會，公司執行董事章明靜女士、董事會秘書楊開發先生就行業景氣走勢、公司經營狀況等熱點問題進行了充分的溝通交流。在骨料方面，2014H1，海螺水泥的骨料毛利率在50%左右，主因是公司成本優勢明顯，未來高毛利率或將是常態。骨料可用于建筑領域，也可用于工業企業脫硫。海螺水泥會全力開發骨料市場，今年有9個項目建設，3年左右目標是將產能擴至1億噸。
海螺水泥2014年中報業績與近期經營動態分析
海螺水泥2014年上半年實現營業收入287.8億元，同比增長22%，其中Q2單季收入同比增長18%；實現歸屬于母公司凈利潤58.2億元，同比增長90%，其中Q2單季凈利同比增長60%，上半年扣非后凈利同比增長約100%；中報EPS1.10元，業績符合預期。2014年上半年銷售毛利率為35.83%，同比提升7.58pct；銷售費用率/管理費用率/財務費用率同比分別下降0.54/0.49/0.97pct。
其他詳細信息如下：
Q3銷量環比持穩。2014H1，海螺水泥的水泥熟料綜合銷量1.14億噸（+9.85%），其中Q2銷量6,560萬噸；預計Q3銷量環比Q2基本持平。
M9均價環比回升。2014Q2銷售單價為240元/噸，7月均價221元/噸，8月均價214元/噸，8月是階段性價格底部。進入9月份，均價環比8月開始回升，預計華東地區提升10-15元/噸，而華南地區提升20元/噸。同時，預計9月份M9銷售可實現“量價齊升”，需求環比回升主要受正常淡旺季轉換和政府微刺激效應所推動；預計9月噸毛利較8月亦有所回升。
庫存壓力不大，基建和農村需求相對較好。目前熟料庫容比在40%左右，熟料還在外購，庫存壓力不大。水泥庫容比不到60%，正常天氣下，日出貨量75萬噸。下游需求整體較去年偏弱，尤其是地產受調控影響頗深，近期農村市場需求已逐步啟動。此外，在政府微刺激下，現階段重點工程項目較多，公司對重點工程項目勢在必得。綜合看，公司銷量受地產調控影響有限。
資本開支方面，海螺水泥2014年資本支出規劃是85億元，自有資金為主，目前賬面現金100多億元。主要用于銅仁海螺、臨夏海螺等國內線和海外項目建設。暫時維持2014年水泥產能擴張3000萬噸，銷量增加2800萬噸之目標。
海螺水泥發展戰略與行業并購趨勢探討
并購是海螺現階段和長期發展重要戰略。公司并購標準（礦山資源/批文權證齊全/工藝設計完整/區域需求有潛力）維持不變，標準不會降低。上述標準主要是定性的，具體還要參考市場變化，海螺水泥將加大工作力度。相關并購信息如下：
并購潛在目標產能全國占比15%。公司對全國熟料生產線進行大致普查，除去上市公司和地方性集團，剩余產能占比在30%左右，其中15%產能涉及生產線“帶病運轉”，先天性不足，技術工藝有缺陷，生產停滯，公司不會考慮。另外15%產能是公司潛在并購目標。
并購對價有所下降。2014H1，公司并購噸EV在380-400元/噸（不一定配套余熱發電），市場相當數量交易對價超過400元/噸。近期，行業并購對價有所下降，趨勢向好。
持續深化與青松建化的合作。公司目前是青松建化第二大股東，后者對公司管理各方面均比較認同，公司會考慮深化與其的合作。公司亦是冀東水泥第二大股東，后續合作尚需等待時機。
行業大并購時代為期不遠。隨著行業需求增速回落，加之國企改革（包括地方混合所有制改革）推進以及政策扶持，未來行業并購環境將顯著改善。今年3月，海螺集團已被列為安徽省國企混合所有制改革試點。拉法基和豪瑞合并為國內行業提供好范本，水泥行業集中度提升是大趨勢，未來大企業之間的合并有助于提升區域價格控制力。行業之間大并購肯定會發生，有意愿牽手公司進行合作的公司比較多，但海螺目前的并購的重點仍然是符合公司并購條件的中小型水泥企業。
海螺水泥海外市場拓展與國內各區域戰略展望
海外市場拓展方面，海螺初期在緬甸、越南和印尼各規劃1000萬噸產能。3年前，公司曾經對巴西、印度和南非市場進行調研，發現上述國家暫不適合公司去投資。而東南亞國家一方面文化上與中國有共性，另一方面法律法規相對比較健全。
通過印尼南加項目，海螺水泥正式“試水”海外市場。預計2014Q4南加項目將投產，目前已進入工程收尾階段。第二個項目即孔雀港項目（400萬噸粉磨站）將開工，復制公司在國內的華東“T”戰略（通過水運將熟料基地與市場聯系一起）。此外，蘇拉威西、西巴布亞等項目有的年底可能開工，目前土地和礦山資源基本鎖定，處于報批階段；有的將陸續簽約。印尼一期項目投產可貢獻產能1000萬噸，二期項目如推進順利，產能將增至2000萬噸。目前，印尼新總統上任后，希望引入外資進行基礎設施建設，2015年或將是外資進入的蜜月期。
海螺水泥已經對緬甸完成全國性規劃，初步選擇3個項目載體，緬甸市場需求規模相對有限。
此外，海螺水泥在印尼不同地區毛利不同，東部加里曼丹噸毛利預計在50美元左右，雅加達噸毛利約35美元。
而對于國內各區域的戰略展望，海螺水泥表示，在華東地區，公司“T”戰略尚有空間，如達到完善程度，產能要超過2億噸，后續完善要看時機，公司主要策略仍是維護住市場份額，在競爭中合作；在華南地區，海螺、華潤和臺泥三分天下，市場集中度較高，公司不會放棄擴大市場份額機會，有合適并購，勢在必行；在華中地區，競爭相對激烈，大家均在搶奪市場份額，并購機會比較多；在西北地區，多數企業虧損，行業景氣在底部，區域亟待加速整合。
