柳工:裝載機龍頭地位 挖掘機后起之秀

　　柳工公司是我國裝載機行業龍頭企業，挖掘機后起之秀。公司裝載機產銷量位居國內同行之首，世界第二，產品綜合競爭力明顯高于同行，在中噸位細分市場上具有絕對競爭優勢。2007年1-9月，公司實現營業收入55.43億元，同比增長44.32%；凈利潤4.54億元，同比增長64.91％；毛利率19.33%，凈利率8.20%，盈利能力在裝載機行業領先。..裝載機業務增長迅速。2007年1-9月，公司裝載機銷量19890臺，同比增長34.15%；實現營業收入39.46億元，同比增長27.80%；利潤總額約4億元，增長約25%。預計07年全年裝載機銷量將達到25600臺，同比增長27.13%；銷售收入有望達到53億元，其中出口增速在90％左右。

　　挖掘機業務已經批量生產，正在成為公司的主要利潤增長點。2007年1-9月，公司銷售挖掘機1505臺，同比增長50.65%；實現收入8.60億元，增長100.93％；毛利率由06年的16％提升到目前的20％。目前公司主要生產中等噸位挖掘機，預計未來幾年小噸位挖掘機將呈現高速增長態勢，公司07年、08年挖掘機銷量分別有望達到2000臺、3000臺左右，同比增長53.85%、50.00％。

　　路面設備增長迅速。2007年1-9月，公司銷售壓路機620臺、平地機160臺（其中出口100臺），實現收入2.39億元，同比增長160％。預計未來兩年該業務將呈50％以上的增長速度發展。

　　叉車業務有望成為新的利潤增長點。公司在柳州市陽和工業新區設立“柳州柳工叉車有限公司”，注冊資本1億元。項目計劃2010年實現叉車產量1萬臺，可獲銷售收入6.80億元，考慮到叉車盈利能力強于裝載機，公司全面達產后凈利潤有望達到7000萬元。預計公司08年有望開始小批量生產，09年開始為公司貢獻利潤。

　　可轉債發行提升長期盈利能力。2007年9月，柳工順利通過2007年發行可轉債有關六項議案,募集資金主要用于提升裝載機核心制造能力技術改造等七個項目，此舉將顯著提升公司的長期盈利能力。

　　管理優勢明顯，有利于公司長期健康發展。公司營銷管理能力在業內有口皆碑，加上優良的成本控制能力，確保其在競爭激烈的裝載機行業獲得超越行業平均水平的投資回報。公司未來有望通過進一步技改，提高綜合盈利能力。