3 月新增貸款超過1萬億，超出市場預期
根據中國人民銀行12日發布的最新數據顯示，3月份人民幣貸款新增1.01萬億元，同比多增3320億元。我們相信這個數據大幅超出市場預期的8000億的新增貸款規模，顯示出了經濟正在好轉的信號。
正面的貨幣放松政策信
市場過去一直擔心二季度經濟增長以及投資前景，主要原因就是擔心政府并未對政策放松以及對信貸進行支持，但3月的新增貸款數據清晰地表明了政府對貨幣政策的放松，這在我們看來是一個積極的正面信號。正如我們之前周報里所指出的水泥需求大幅改善，現在我們認為新增貸款數據同我們觀察到的水泥需求恢復是一致的，并且更好地解釋了水泥需求大幅恢復的原因。
水泥需求恢復是可以持續的
基于我們之前的研究，水泥消費量和貨幣信貸、M2增速具有緊密聯系，因此我們相信隨著新增貸款和M2增速的恢復，水泥需求是可以持續的。更為關鍵的是，溫總理近日提出，確保國家重大在建續建項目資金需求，有序推進“十二五”規劃重大項目按期實施，盡快啟動一批事關全局、帶動作用強的重大項目。我們認為這將會對未來水泥需求進一步提供保障。
建議在基本面向好的情況下買入水泥股
12年1季度將是水泥行業需求和價格的底部。我們建議投資者在基本面改善的情況下買入水泥股。我們現階段更傾向于流動性好的行業龍頭公司。
