9月5日，滬指重挫逾49點(diǎn)，其中尤以水泥板塊的全線下跌最為顯眼，盤(pán)中，除正處停牌的太行水泥外，水泥各股幾乎“全軍覆沒(méi)”。截止當(dāng)日收盤(pán)，不僅尖峰集團(tuán)、祁連山、福建水泥、青松建化、塔牌集團(tuán)、天山股份等跌幅超過(guò)6%，巢東股份、江西水泥跌幅超過(guò)8%，而華新水泥、海螺水泥、冀東水泥等“龍頭”更是相繼跌停，水泥板塊成為當(dāng)日A股低迷的“元兇”之一。
不過(guò)，水泥股遭遇來(lái)勢(shì)兇猛的“暴風(fēng)驟雨”，市場(chǎng)此前也并非沒(méi)有預(yù)見(jiàn)。事實(shí)上，早在7月，全國(guó)水泥產(chǎn)量增速便已出現(xiàn)下滑，這恰巧映證了“地產(chǎn)投資趨勢(shì)向下，水泥需求增長(zhǎng)動(dòng)量持續(xù)減弱”的預(yù)期，擊碎了本已十分脆弱的市場(chǎng)信心。
全國(guó)水泥產(chǎn)量增速7月首降
四季度或現(xiàn)旺季不旺
公開(kāi)資料顯示，2011年上半年，在國(guó)家出臺(tái)房產(chǎn)新政的大背景下，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)32.9%，增速比去年同期下降5.2個(gè)百分點(diǎn)。隨后發(fā)生的事幾乎與人們?cè)O(shè)想的一樣，水泥行業(yè)很快做出了反應(yīng)。
應(yīng)該說(shuō)，在今年上半年，全國(guó)水泥產(chǎn)量依然延續(xù)了增長(zhǎng)勢(shì)頭。即便是在全國(guó)水泥投資完成額654億元，同比下降15.34%的情況下，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2011年上半年，全國(guó)共生產(chǎn)水泥9.5億噸，同比增長(zhǎng)仍達(dá)19.6%，較2010年的這一數(shù)字“全國(guó)水泥產(chǎn)量8.5億噸，同比增長(zhǎng)17.49%”有所提升。
不過(guò)，時(shí)至今年7月，我國(guó)水泥產(chǎn)量為1.83億噸，單月產(chǎn)量同比增速為16.8%，環(huán)比6月份1.98億噸產(chǎn)量出現(xiàn)下滑。相關(guān)產(chǎn)能利用率數(shù)據(jù)顯示，7月份全國(guó)熟料產(chǎn)量1.08億噸，單月熟料窯運(yùn)轉(zhuǎn)率為74%，環(huán)比上月下滑8個(gè)百分點(diǎn)。
在水泥價(jià)格方面，今年6月，我國(guó)除東北外，水泥價(jià)格出現(xiàn)普跌，其中華北地區(qū)價(jià)格跌幅最大。進(jìn)入7月份后，東北地區(qū)水泥價(jià)格依然堅(jiān)挺，其中，遼寧省水泥價(jià)格仍逆勢(shì)小幅上漲。華北地區(qū)水泥價(jià)格在6月份出現(xiàn)較大跌幅后，價(jià)格較平穩(wěn)，內(nèi)蒙古出現(xiàn)了20元的下跌。除東北、華北外，其余地區(qū)水泥價(jià)格出現(xiàn)了較大跌幅。
對(duì)于地產(chǎn)調(diào)控新政可能對(duì)水泥傳統(tǒng)“金九銀十”銷(xiāo)售旺季的影響，興業(yè)證券研報(bào)甚至認(rèn)為，如果國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策沒(méi)有出現(xiàn)明顯改善，四季度將大概率出現(xiàn)旺季不旺的現(xiàn)象。
水泥龍頭股中報(bào)業(yè)績(jī)喜人
或遭投資者“錯(cuò)殺”
雖然“地產(chǎn)投資趨勢(shì)向下，水泥需求增長(zhǎng)動(dòng)量持續(xù)減弱”的預(yù)期給水泥業(yè)的未來(lái)蒙上了一層陰霾，并已迅速在二級(jí)市場(chǎng)蔓延開(kāi)來(lái)。但人們?nèi)耘f很難將9月5日幾乎“全軍覆沒(méi)”的水泥板塊與剛剛發(fā)布完畢的中報(bào)業(yè)績(jī)聯(lián)系在一起。
以9月5日悉數(shù)跌停的華新水泥、海螺水泥、冀東水泥為例。其中，根據(jù)冀東水泥2011年中期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.48億元，較上年同期增長(zhǎng)38.02%。不僅如此，受生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大，運(yùn)行水平提升的影響，其銷(xiāo)售毛利率同比也提高1.76個(gè)百分點(diǎn)。
海螺水泥2011年中報(bào)業(yè)績(jī)更為喜人，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)57億元，較上年同期增長(zhǎng)255.62%。在銷(xiāo)售毛利水平方面，海螺水泥產(chǎn)品綜合毛利率達(dá)42.79%，較上年上升17.38個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，華新水泥2011年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.4億元，較上年同期增長(zhǎng)603.36%，毛利率比上年同期提升13.37 個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)此，一位券商研究員向《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹，“2011年上半年，全國(guó)22家大型水泥企業(yè)集團(tuán)累計(jì)熟料產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量已躍升至53.07%，行業(yè)集中度得到提高，區(qū)域性領(lǐng)先和規(guī)模化經(jīng)營(yíng)已是水泥企業(yè)發(fā)展方向。這主要得益于各地對(duì)淘汰落后產(chǎn)能政策的執(zhí)行，同時(shí)也是水泥業(yè)上市公司業(yè)績(jī)俱佳的重要原因之一。”
而我國(guó)所處的城鎮(zhèn)化發(fā)展階段以及城鄉(xiāng)、區(qū)域發(fā)展不平衡的現(xiàn)狀，決定了"十二五"期間以及以后的一段時(shí)期內(nèi)投資仍將保持合理規(guī)模，作為投資拉動(dòng)型的水泥行業(yè)仍將保持較好的需求環(huán)境。
“短期來(lái)看，國(guó)家加大房地產(chǎn)業(yè)調(diào)控力度、個(gè)別區(qū)域產(chǎn)能過(guò)剩以及能源價(jià)格上升等諸多因素都將影響水泥市場(chǎng)。但不該忘記的是，"十二五"期間投資仍將保持合理規(guī)模，作為投資拉動(dòng)型的水泥行業(yè)仍將保持較好的需求環(huán)境。此外，2011年我國(guó)將繼續(xù)推行限制新增產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能、鼓勵(lì)兼并重組的水泥行業(yè)政策，水泥市場(chǎng)總體供大于求的局面將得到緩解。同時(shí)，商品房的剛性需求，保障房、水利投資的持續(xù)推進(jìn)，都為水泥需求提供了有效保障。特別是針對(duì)那些處在龍頭地位的水泥業(yè)上市公司而言”。上述券商研究員補(bǔ)充道。
不過(guò)，水泥股遭遇來(lái)勢(shì)兇猛的“暴風(fēng)驟雨”，市場(chǎng)此前也并非沒(méi)有預(yù)見(jiàn)。事實(shí)上，早在7月，全國(guó)水泥產(chǎn)量增速便已出現(xiàn)下滑，這恰巧映證了“地產(chǎn)投資趨勢(shì)向下，水泥需求增長(zhǎng)動(dòng)量持續(xù)減弱”的預(yù)期，擊碎了本已十分脆弱的市場(chǎng)信心。
全國(guó)水泥產(chǎn)量增速7月首降
四季度或現(xiàn)旺季不旺
公開(kāi)資料顯示，2011年上半年，在國(guó)家出臺(tái)房產(chǎn)新政的大背景下，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)32.9%，增速比去年同期下降5.2個(gè)百分點(diǎn)。隨后發(fā)生的事幾乎與人們?cè)O(shè)想的一樣，水泥行業(yè)很快做出了反應(yīng)。
應(yīng)該說(shuō)，在今年上半年，全國(guó)水泥產(chǎn)量依然延續(xù)了增長(zhǎng)勢(shì)頭。即便是在全國(guó)水泥投資完成額654億元，同比下降15.34%的情況下，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2011年上半年，全國(guó)共生產(chǎn)水泥9.5億噸，同比增長(zhǎng)仍達(dá)19.6%，較2010年的這一數(shù)字“全國(guó)水泥產(chǎn)量8.5億噸，同比增長(zhǎng)17.49%”有所提升。
不過(guò)，時(shí)至今年7月，我國(guó)水泥產(chǎn)量為1.83億噸，單月產(chǎn)量同比增速為16.8%，環(huán)比6月份1.98億噸產(chǎn)量出現(xiàn)下滑。相關(guān)產(chǎn)能利用率數(shù)據(jù)顯示，7月份全國(guó)熟料產(chǎn)量1.08億噸，單月熟料窯運(yùn)轉(zhuǎn)率為74%，環(huán)比上月下滑8個(gè)百分點(diǎn)。
在水泥價(jià)格方面，今年6月，我國(guó)除東北外，水泥價(jià)格出現(xiàn)普跌，其中華北地區(qū)價(jià)格跌幅最大。進(jìn)入7月份后，東北地區(qū)水泥價(jià)格依然堅(jiān)挺，其中，遼寧省水泥價(jià)格仍逆勢(shì)小幅上漲。華北地區(qū)水泥價(jià)格在6月份出現(xiàn)較大跌幅后，價(jià)格較平穩(wěn)，內(nèi)蒙古出現(xiàn)了20元的下跌。除東北、華北外，其余地區(qū)水泥價(jià)格出現(xiàn)了較大跌幅。
對(duì)于地產(chǎn)調(diào)控新政可能對(duì)水泥傳統(tǒng)“金九銀十”銷(xiāo)售旺季的影響，興業(yè)證券研報(bào)甚至認(rèn)為，如果國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策沒(méi)有出現(xiàn)明顯改善，四季度將大概率出現(xiàn)旺季不旺的現(xiàn)象。
水泥龍頭股中報(bào)業(yè)績(jī)喜人
或遭投資者“錯(cuò)殺”
雖然“地產(chǎn)投資趨勢(shì)向下，水泥需求增長(zhǎng)動(dòng)量持續(xù)減弱”的預(yù)期給水泥業(yè)的未來(lái)蒙上了一層陰霾，并已迅速在二級(jí)市場(chǎng)蔓延開(kāi)來(lái)。但人們?nèi)耘f很難將9月5日幾乎“全軍覆沒(méi)”的水泥板塊與剛剛發(fā)布完畢的中報(bào)業(yè)績(jī)聯(lián)系在一起。
以9月5日悉數(shù)跌停的華新水泥、海螺水泥、冀東水泥為例。其中，根據(jù)冀東水泥2011年中期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.48億元，較上年同期增長(zhǎng)38.02%。不僅如此，受生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大，運(yùn)行水平提升的影響，其銷(xiāo)售毛利率同比也提高1.76個(gè)百分點(diǎn)。
海螺水泥2011年中報(bào)業(yè)績(jī)更為喜人，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)57億元，較上年同期增長(zhǎng)255.62%。在銷(xiāo)售毛利水平方面，海螺水泥產(chǎn)品綜合毛利率達(dá)42.79%，較上年上升17.38個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，華新水泥2011年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.4億元，較上年同期增長(zhǎng)603.36%，毛利率比上年同期提升13.37 個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)此，一位券商研究員向《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹，“2011年上半年，全國(guó)22家大型水泥企業(yè)集團(tuán)累計(jì)熟料產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量已躍升至53.07%，行業(yè)集中度得到提高，區(qū)域性領(lǐng)先和規(guī)模化經(jīng)營(yíng)已是水泥企業(yè)發(fā)展方向。這主要得益于各地對(duì)淘汰落后產(chǎn)能政策的執(zhí)行，同時(shí)也是水泥業(yè)上市公司業(yè)績(jī)俱佳的重要原因之一。”
而我國(guó)所處的城鎮(zhèn)化發(fā)展階段以及城鄉(xiāng)、區(qū)域發(fā)展不平衡的現(xiàn)狀，決定了"十二五"期間以及以后的一段時(shí)期內(nèi)投資仍將保持合理規(guī)模，作為投資拉動(dòng)型的水泥行業(yè)仍將保持較好的需求環(huán)境。
“短期來(lái)看，國(guó)家加大房地產(chǎn)業(yè)調(diào)控力度、個(gè)別區(qū)域產(chǎn)能過(guò)剩以及能源價(jià)格上升等諸多因素都將影響水泥市場(chǎng)。但不該忘記的是，"十二五"期間投資仍將保持合理規(guī)模，作為投資拉動(dòng)型的水泥行業(yè)仍將保持較好的需求環(huán)境。此外，2011年我國(guó)將繼續(xù)推行限制新增產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能、鼓勵(lì)兼并重組的水泥行業(yè)政策，水泥市場(chǎng)總體供大于求的局面將得到緩解。同時(shí)，商品房的剛性需求，保障房、水利投資的持續(xù)推進(jìn)，都為水泥需求提供了有效保障。特別是針對(duì)那些處在龍頭地位的水泥業(yè)上市公司而言”。上述券商研究員補(bǔ)充道。
