星馬汽車（600375）:全年業績或創5年新高

　　公司主要產品為混凝土攪拌車、散裝水泥車，合計占營業收入比重近80%。愛建證券分析師褚艷輝認為，公司產品直接受益于四萬億投資。今年春節后特別是3月以來，基建投資加大力度超預期，公司迅速進入滿負荷生產狀態，這一狀態一直延續到7月。目前公司訂單飽滿，一直排產到10月。

　　比較公司上半年與去年的單車價格水平，總體來看比較穩定，部分產品如泵車還有提升。但產品結構發生一些變化，以攪拌車為例，大型化、個性化的特點非常明顯，今年以來攪拌桶容積在8方、12方甚至16方的產品銷量增多，通常情況下，容積越大，價格越高。公司攪拌車價格比其他廠商生產的同類產品高出萬元左右，這說明公司對產品具備一定的定價權。目前公司混凝土攪拌車、散裝水泥車已經進入比較穩定的階段，毛利率已經較低，價格進一步下降的空間也不大。但泵車價格彈性較大，主要是成本可能下降和規模化生產。

　　2009年上半年，公司實現銷售收入14.7億元，完成全年計劃的59.12%；實現凈利潤3378.12萬元，完成全年計劃的112.6%。公司7、8月淡季不淡，9月滿產，預計全年收入小幅超過年初規劃，但利潤有望創5年最高。分析師預計2009、2010年公司EPS為0.35元、0.44元，動態PE為21.37倍、17倍，低于行業平均水平，首次給予“推薦”評級，目標價格為8.8元。