中建股份的首次公開發行申請5日通過證監會發審委審核，這意味著A股市場即將迎來今年以來規模最大的首次公開發行(IPO)。如果進展順利，這只股票將于6月中下旬正式登陸A股，預計募集資金超過400億元。
大盤股重現昭示股市融資功能不改
根據招股說明書，中建股份計劃發行不超過120億股的A股，募集資金預計超過420億元，其主承銷商為中金公司。
自今年1月23日中國鐵建首發申請通過審核之后，A股市場再未現募資超百億元的股票發行。此次中建股份5月30日預披露招股說明書，6月5日即過會審核。經過幾個月的真空期之后，大盤股以“閃電速度”進入發行通道。
“中建股份進入發行程序是股市融資功能的表現，資本市場的主要功能是融資，大盤股發行則是融資的重要組成部分。”聯合證券研究所所長吳壽康說。他分析，當前潛在的大盤股上市資源已經不多，且大都集中在紅籌、券商、城市商業銀行。作為大型央企，中建股份的上市發行也屬正常。
事實上，盡管今年股市表現低迷，融資的步伐卻從未停止。中國銀河證券數據顯示，今年前5個月，新股與增發每月平均融資額度在200多億元，其中2月份最高，為340億元，5月份次高，為282億元。
短期市場資金面壓力增大
“現在沒有什么利好消息，再有這么大規模的新股從市場抽錢，肯定會受影響。”與很多投資者一樣，聽到中建股份發行的消息，股民楊先生對自己的股票有些擔心。
今年以來，股市資金面一直處于緊張狀態。雖然，與前幾個月相比，6月份“大小非”解禁處于低谷，資金面壓力稍緩，但投資者信心仍待恢復，資金狀況依然未根本好轉。
銀河證券策略分析師李鋒說，資金面是和投資者信心密切相關的，當前投資者入市意愿較低，市場資金在消化存量股上已經捉襟見肘，此時保持較快的發行節奏，推出大盤股上市將使資金面更加趨緊。
他分析說，如果中建股份確實募集到400多億元的資金，加上上市之后的溢價，二級市場也需要資金接盤，這只股票預計會從二級市場抽走超過600億元資金。
在人們對股市擴容感到擔心的時候，不少分析人士認為，除去短期內對市場的沖擊，長期來看，中建股份的影響有限，而且這家公司未來的業績也值得期待。
吳壽康認為，中建股份對市場的沖擊不會很大，因為目前決定市場走勢的最關鍵因素仍然是宏觀經濟、消費物價水平和“大小非”。
中建帶動建筑板塊影響力增強
中建股份“閃電”踏上上市坦途，與此前中國中鐵、中國鐵建兩大建筑工程龍頭公司一道，構成A股建筑板塊的第一方陣，不僅吸引了投資者關注的目光，也增強了建筑板塊在滬深兩市的影響力。
從2007年末的數據來看，中國中鐵每股收益0.24元，中國鐵建每股收益0.39元，中建股份歸屬于母公司的每股收益0.29元。從主營業務收入來看，三家公司主營業務收入相差不大，中國中鐵居前，中建股份排在最后；從每股收益來看，中建股份介于兩家公司之間。
海通證券建筑建材分析師江孔亮說，與中國中鐵、中國鐵建主要優勢集中在鐵路、橋梁、隧道、高鐵等領域不同的是，中建股份的主要優勢集中在房地產領域。僅2007年度，中建股份房屋建筑工程業務的營業收入就達到1352億元，占公司營業收入總額約80%。
中建股份的另一大優勢是，公司直接承接了母公司中建總公司主要的經營性資產和負債，母公司旗下“中國建筑”和“中海地產”(均已在香港上市)兩個在國內同行業中影響力較大的品牌也歸屬于中建股份。
不過，中建股份上市之際，適逢中國房地產市場調整之時，中建股份也面臨多重風險和不確定因素。今年以來的調控政策將在一定程度上減緩商品住房的開發和銷售速度，給中建股份這樣以房地產開發為主的企業帶來市場和政策風險。此外，鋼鐵、水泥及勞務價格的波動也增加了中建股份發展的不確定性。
盡管如此，江孔亮認為，隨著鐵路、城市軌道交通等正在成為新的投資熱點，中、西部地區固定資產投資也將保持較高的增速，中建股份上市無疑將會增強建筑板塊在A股市場上的影響力，建筑板塊整體的平穩增長仍然是值得期待的。
