2007年8月23日，上證指數突破了5000 點大關，5000 點的預言成為現實。盡管不時面對各種寒流和市場的大幅波動，但我們依然堅定地看好中國股市，在每次股市運行迷茫關口前瞻性地指出投資機會，迎來一個又一個高峰。
上周是值得紀念的一周，上證指數以五連陽的方式歷史性地突破5000點整數關口，在中國股市的發展歷程中又樹立了一座新的里程碑。上證指數一周大漲9.69%，深成指大漲13.87%，市場人氣高漲，成交量維持理想水平。
整個上周市場板塊輪動特征明顯。金融、地產、鋼鐵、煤炭、有色等幾大主流板塊相繼活躍。上述幾大行業的共性都在于行業處于較高景氣周期，其中的鋼鐵還具備明顯估值優勢，我們認為上述板塊仍是未來指數進一步向上拓展的主要驅動力，各行業中的龍頭公司值得繼續關注。此外，建材、造紙等板塊上周也出現走強跡象。建材行業中的水泥板塊表現良好，海螺水泥、冀東水泥、華新水泥走勢強勁。
同時，水泥行業下半年將有不錯的投資機會。作為典型的投資拉動型行業，水泥行業受到宏觀經濟運行周期及固定資產投資的波動的影響較大，而目前宏觀經濟運行良好且固定資產投資增速保持高位，為水泥行業提供了良好的發展時機。另外根據往年的經驗，四季度水泥價格從目前淡季中回升的可能性較大，且四季度是銷售旺季，行業有望延續景氣回升的走勢。
行情在猶豫中不斷創出新高，目前已經來到了5100點上方，對于未來行情的判斷，建議投資者應重點關注以下幾點：一是只要居民存款實際利率仍然為負，居民投資股市的熱情就很難得到抑制，股市仍然會受到資金的支持。近期通過追捧新基金間接入市能夠充分體現居民投資理財的意愿仍較高。二是從當前各個行業來看，呈現明顯的盈利高增長態勢，1-5月規模以上工業企業利潤同比增長42.1%，已經披露2007年中期報告的977家可比上市公司凈利潤較去年同期增長82.39%。
我們之前判斷的中期業績實現70%左右的增長將成為現實，目前在全球范圍內很難找到整體業績增長能夠達到A股水平的市場，這也是A股市場在美國次級債風波中“風景這邊獨好”的主要原因。基于上述判斷，我們認為行情未來延續震蕩上升的可能性較大，在牛市周期下，只要不出現引發市場趨勢逆轉的因素，如人民幣升值周期結束、惡性的財務造假或者股價操縱影響到投資者對市場預期的改變，從而導致牛市周期的終結等，那么大漲小回仍舊是行情的主旋律，短期內什么時間調整和調整幅度并不是很重要。
市場擔心試點開放個人投資者投資港股會對A股的資金面產生一定的影響，我們認為短期內對于市場的影響不會很大，但長期來看的確會對資金起到一定的分流作用。雖然A/Ｈ股之間存在一定的價差，但由于A股市場是以人民幣計價，在升值周期下享受一定的溢價是合理的，另外雖然A股和Ｈ股是同股同權，但不同市場本身的供求關系相異，因此價差的存在也是可以理解的。
對于未來投資機會的把握，我們建議從兩條思路入手：一是繼續關注鋼鐵、能源、交通運輸、建材、機械等行業趨勢性的投資機會，重點關注上述行業中的龍頭公司。二是淡化行業，選擇未來成長性良好的價值型個股，如“漂亮50”中的品種等。
