水泥行業：多區域價位超12年四季度高點

　　本周申萬水泥制造指數跑輸大盤0.14%，受益區域性需求持續拉動以及政策紅利加碼、行業自律，行業盈利回升有望超預期，維持行業看好，主要推薦供給受限盈利向好的沿江和華北市場，首推華東海螺水泥+華北金隅股份(保障房概念)，看好華新水泥、江西水泥、冀東水泥、祁連山。

　　華東、中南及西南地區價格上調，其他區域保持平穩本周全國高標水泥(P·O42.5)價格環比小幅上漲1.8%至363元/噸。價格上調的主要區域有江西、福建、廣東和海南，不同地區價格上調20-50元/噸不等；本周暫無明顯下跌區域。11月上旬，從市場表現看，能夠施工的區域均呈現供需兩旺態勢，之前提價大多數都得到有效執行，企業盈利繼續大幅提升。全國磨機開工率64.1%上漲1.1%，水泥庫存比下跌0.3%至64.2%。

　　華東地區水泥價格上漲2.3%至381/噸，其中福建福州市場水泥價格再次上調20-30元/噸，P.O42.5散價格在430-450元/噸；南昌和撫州贛中地區價格再次上調20-30元/噸

　　中南部分區域價格繼續上漲，本周廣東和海南實現大幅上調30-50元/噸。其中，廣東珠三角水泥和熟料均上調30元/噸；海口地區水泥價格大幅上調50元/噸，P.O42.5散裝到位價420元/噸，價格重新站到400元/噸以上。

　　西南地區價格大幅上升。四川成都市場價格大幅上調20-50元/噸，低標號上調20元/噸，高標號上調50元/噸。西北地區小幅上漲，華北區域保持穩定。