由于7、8月價格持續(xù)下行，水泥行業(yè)三季度凈利率環(huán)降5個百分點至6%，三季度凈資產(chǎn)收益率ROE環(huán)降1.5個百分點至1.85%，歸屬凈利潤同比下滑幅度從48%擴(kuò)大至65%。受三季度業(yè)績下降影響，水泥行業(yè)前三季度歸屬凈利同降57%，較中期的-52%進(jìn)一步下滑。
不過企業(yè)業(yè)績，表現(xiàn)隨區(qū)域出現(xiàn)差異，西北區(qū)域三季度正屬旺季，價穩(wěn)量增之下，營收增速和毛利率環(huán)比均有好轉(zhuǎn)，寧夏建材和祁連山三季度業(yè)績開始回升，不過新疆由于價格降幅過大，業(yè)績?nèi)栽谔降住|部大部分企業(yè)由于價格進(jìn)一步下滑而在三季度筑底，江西水泥和華新水泥由于成本端的改善，同時價格降幅較小，三季度也有小幅改善。
9月起，在需求回暖以及企業(yè)協(xié)同合作下，水泥價格迎來一輪回升，全國均價上行20元。分區(qū)域看，華東是本輪提漲最成功的區(qū)域，協(xié)同能力較強(qiáng)，且企業(yè)庫存水平較低，多地上調(diào)80元左右。華中跟隨華東，華南受益龍山事故供給收縮下也有大幅拉漲。預(yù)計華北由于需求疲軟且協(xié)同基礎(chǔ)較差，提漲坎坷。東北在外來沖擊及需求持續(xù)下滑下高位回落。西北盡管需求高增長，但產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，價格上行有壓力。西南需求低迷下旺季提漲幅度有限，仍需市場整合提升集中度。
不過，價格短期（可能一周，也可能一季度）變化不再反映真實供需，企業(yè)通過“去產(chǎn)量”減少當(dāng)期實際供給，提漲價格從而獲取更高的盈利，即價格短期的持續(xù)性上漲反映的未必是趨勢性機(jī)會。由于并沒有改變供給能力，當(dāng)需求支撐不足或者企業(yè)態(tài)度有變時，“去產(chǎn)量”會失效。在需求拐點來臨之前，“去產(chǎn)量”將一直存在（盡管并非持續(xù)存在），企業(yè)通過淡季跑量、旺季協(xié)同的形式犧牲部分時段獲取全年性的盈利，但由于沒有充足需求支撐，價格上漲幅度會受限。若期待后市政策導(dǎo)向，可繼續(xù)持有海螺水泥。
不過企業(yè)業(yè)績，表現(xiàn)隨區(qū)域出現(xiàn)差異，西北區(qū)域三季度正屬旺季，價穩(wěn)量增之下，營收增速和毛利率環(huán)比均有好轉(zhuǎn)，寧夏建材和祁連山三季度業(yè)績開始回升，不過新疆由于價格降幅過大，業(yè)績?nèi)栽谔降住|部大部分企業(yè)由于價格進(jìn)一步下滑而在三季度筑底，江西水泥和華新水泥由于成本端的改善，同時價格降幅較小，三季度也有小幅改善。
9月起，在需求回暖以及企業(yè)協(xié)同合作下，水泥價格迎來一輪回升，全國均價上行20元。分區(qū)域看，華東是本輪提漲最成功的區(qū)域，協(xié)同能力較強(qiáng)，且企業(yè)庫存水平較低，多地上調(diào)80元左右。華中跟隨華東，華南受益龍山事故供給收縮下也有大幅拉漲。預(yù)計華北由于需求疲軟且協(xié)同基礎(chǔ)較差，提漲坎坷。東北在外來沖擊及需求持續(xù)下滑下高位回落。西北盡管需求高增長，但產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，價格上行有壓力。西南需求低迷下旺季提漲幅度有限，仍需市場整合提升集中度。
不過，價格短期（可能一周，也可能一季度）變化不再反映真實供需，企業(yè)通過“去產(chǎn)量”減少當(dāng)期實際供給，提漲價格從而獲取更高的盈利，即價格短期的持續(xù)性上漲反映的未必是趨勢性機(jī)會。由于并沒有改變供給能力，當(dāng)需求支撐不足或者企業(yè)態(tài)度有變時，“去產(chǎn)量”會失效。在需求拐點來臨之前，“去產(chǎn)量”將一直存在（盡管并非持續(xù)存在），企業(yè)通過淡季跑量、旺季協(xié)同的形式犧牲部分時段獲取全年性的盈利，但由于沒有充足需求支撐，價格上漲幅度會受限。若期待后市政策導(dǎo)向，可繼續(xù)持有海螺水泥。
