水泥價格小幅回升，需求逐步回暖
本周全國水泥市場平均價格環比上周小幅回升，水泥需求較前期明顯增加，除東北、西北外，大部分地區企業發貨量恢復至8成左右，庫存壓力有所緩解。
華北價格以平穩為主，部分區域略有上調。北京、天津價格平穩運行，短期松動概率較小。河北唐山和山西大同價格上調10-20元/噸。唐山價格上調在計劃內；大同價格上調主要是市場需求回升，加上本地企業少，本地市場秩序相對較好。目前河北省大部分生產線處于停產狀態，如果能夠持續停產1 個月，河北水泥價格4月份將會繼續走高。目前，對市場的唯一干擾因素是山東和安徽低價熟料進入。
東北價格平穩運行。預計4月初，隨著天氣轉暖、需求量增加，遼寧價格會上調20-30元/噸。黑龍江和吉林近日再次降溫，需求將會有所下降，企業對市場維護較好，價格以平穩為主，需求全面啟動要在4月份。
華東價格繼續走低。上海高標號下調30元/噸，低標號下調15元/噸，主要由于與周邊地區價差較大，外省水泥進入量不斷增加。江蘇水泥和沿江熟料價格基本已跌至成本線附近。江西南昌主導企業銷售價格取消返例20元/噸。江浙皖等省份計劃大范圍停產措施本周未能執行，向后推遲。
西北價格繼續走高，主要體現陜西不同地區價格再次上調20-40元/噸，主要由于下游需求繼續回升，企業協同。貴陽和昆明限電情況有所緩解，隨著需求增加，短期價格將繼續保持平穩，后期限電解除，不排除價格回落可能。
水泥需求季節性回暖，速度或將弱于往年
進入四月份，隨著氣溫回升和天氣轉晴，預計水泥需求將出現季節性回暖，但由于11年下半年新開工增速下滑，其對水泥需求的影響將于今年上半年逐漸釋放出來，因此，今年水泥需求的恢復程度與往年比相對較弱，而各地生產線逐漸恢復生產，同時去年底投產的新增產能開始釋放，水泥供需關系壓力仍然較大，區域集中度高、協同工作順利進行的區域或將迎來水泥價格的上漲行情。
水泥股估值處于底部，長期仍有上漲空間
過去的一段時間里，水泥指數上漲1.14%，同期上證指數下跌1.83%，行業跑贏大盤，主要是在節后第一個交易日由于大家對宏觀經濟預期的樂觀，出現強勁反彈。目前水泥股估值處于底部，具備一定的安全邊際。未來，隨著行業供需關系的改善和集中度的提高，水泥企業的盈利能力未來仍有提升空間。
本周全國水泥市場平均價格環比上周小幅回升，水泥需求較前期明顯增加，除東北、西北外，大部分地區企業發貨量恢復至8成左右，庫存壓力有所緩解。
華北價格以平穩為主，部分區域略有上調。北京、天津價格平穩運行，短期松動概率較小。河北唐山和山西大同價格上調10-20元/噸。唐山價格上調在計劃內；大同價格上調主要是市場需求回升，加上本地企業少，本地市場秩序相對較好。目前河北省大部分生產線處于停產狀態，如果能夠持續停產1 個月，河北水泥價格4月份將會繼續走高。目前，對市場的唯一干擾因素是山東和安徽低價熟料進入。
東北價格平穩運行。預計4月初，隨著天氣轉暖、需求量增加，遼寧價格會上調20-30元/噸。黑龍江和吉林近日再次降溫，需求將會有所下降，企業對市場維護較好，價格以平穩為主，需求全面啟動要在4月份。
華東價格繼續走低。上海高標號下調30元/噸，低標號下調15元/噸，主要由于與周邊地區價差較大，外省水泥進入量不斷增加。江蘇水泥和沿江熟料價格基本已跌至成本線附近。江西南昌主導企業銷售價格取消返例20元/噸。江浙皖等省份計劃大范圍停產措施本周未能執行，向后推遲。
西北價格繼續走高，主要體現陜西不同地區價格再次上調20-40元/噸，主要由于下游需求繼續回升，企業協同。貴陽和昆明限電情況有所緩解，隨著需求增加，短期價格將繼續保持平穩，后期限電解除，不排除價格回落可能。
水泥需求季節性回暖，速度或將弱于往年
進入四月份，隨著氣溫回升和天氣轉晴，預計水泥需求將出現季節性回暖，但由于11年下半年新開工增速下滑，其對水泥需求的影響將于今年上半年逐漸釋放出來，因此，今年水泥需求的恢復程度與往年比相對較弱，而各地生產線逐漸恢復生產，同時去年底投產的新增產能開始釋放，水泥供需關系壓力仍然較大，區域集中度高、協同工作順利進行的區域或將迎來水泥價格的上漲行情。
水泥股估值處于底部，長期仍有上漲空間
過去的一段時間里，水泥指數上漲1.14%，同期上證指數下跌1.83%，行業跑贏大盤，主要是在節后第一個交易日由于大家對宏觀經濟預期的樂觀，出現強勁反彈。目前水泥股估值處于底部，具備一定的安全邊際。未來，隨著行業供需關系的改善和集中度的提高，水泥企業的盈利能力未來仍有提升空間。
