2011年上半年環氧乙烷大漲大跌的行情可謂火爆，從1月份最低點11500元/噸，到4月份最高點14200元/噸，漲幅達23%；而從4月開始，市場出現大幅走跌行情，從14200元/噸跌至6月的11800元/噸，跌幅高達20%；造成這種暴漲暴跌的行情的原因跟該產品的壟斷地位分不開，分析環氧乙烷上半年行情走勢：
首先我們從環氧乙烷行業特點分析：
1、環氧乙烷產業鏈特點：危險化學品難以長距離運輸，主要是乙烯路徑生產，這決定了誰掌握源頭誰就掌握了資源，這個行業中石化和中石油具有較強的控制力；因此也決定了環氧乙烷深加工的布局跟著煉廠走。
2、環氧乙烷下游需求增長迅速，國內下游需求自給率低，但是環氧乙烷下游產品生產的毛利率并不高，不是技術驅動型的，技術也并沒有構成實質性的進入障礙；
3、由于環氧乙烷的生產大部分依靠中石化和中石油，如果下游行業需求，比如多晶硅切割液等技術上能夠取得突破降低環氧乙烷的使用量，增加其他替代品使用量能夠帶來毛利的提升。
4、環氧乙烷的價格決定在于大量的新的裝置投產，并且超過需求的增長速度，即這也是一個周期性事件，目前的判斷是下游需求量較大，環氧乙烷價格處于較高的位置，脫離了與乙二醇的1.25：1的比價效應，并且在未來幾年里環氧乙烷價格仍將維持一個相對偏緊的供應格局。長期來看，環氧乙烷價格與乙二醇價格相關，進而與下游紡織服裝構成較大的關聯關系。
5、環氧乙烷的其他生產路線：進口乙烯生產環氧乙烷；煤制甲醇制烯烴路線；生物法酒精制乙二醇等三條路線目前還不對環氧乙烷價格構成沖擊；進口乙二醇或者是國外生產聚乙二醇難以跟上國內快速擴張的步伐。以幾年的時間跨度來看，煤制烯烴有可能會造成沖擊，國內巨頭投巨資進行煤制烯烴項目工業化研究。煤制乙二醇如果能夠取得突破的話，也將會帶來行業的沖擊。
其次，我們分析其環氧乙烷暴漲暴跌的主要因素：
從春節過后，環氧乙烷接連不斷的上漲，上漲的第一動力來自國內工廠裝置未滿負荷運行，市場現貨流通量十分有限；當時正值過節期間，由于環氧乙烷下游工廠大部分處于停車或者低負荷運行狀態，對EO需求量有限；此時，國內EO廠家也開始適時降低負荷，供應量出現了明顯的減少；而進入3月份，下游需求開始復蘇，而國內工廠的并未加足負荷生產，造成EO市場供不應求的局面，屆時工廠開始不斷上調報價，且負荷也在進一步跟進，在上調幅度到達頂點時，市場又因供應面充足出現大幅下調的場面。由于環氧乙烷沒有進口，定價權掌握在國內生產商中，往往會造成價格的暴漲或者暴跌。價格的在一定范圍內穩步緩慢上漲是下游企業樂意接受的，但隨著價格不斷上漲甚至暴漲，下游企業的承受能力會受到一定打擊，有些下游企業會逐步減產，對環氧乙烷需求量逐步減少，直到下游基本都無法接受，大都不采購了，環氧乙烷生產企業就會造成堵庫甚至停產。而價格下跌時下游生產企業采購不積極，環氧乙烷生產企業銷售也會放緩，直到價格跌至谷底，下游需求恢復，采購積極引發價格再次上漲。所以環氧乙烷一直在弊端圈里繞來繞去。目前環氧乙烷需要一個適合的環氧乙烷定價方法和定價策略，既要保證環氧乙烷生產企業的正常生產和效益不受損失，又要保證下游加工企業可以承受。
上半年裝置運行狀況：
據初步統計有以下裝置進行檢修：
北京東方：4月12-21日期間環氧乙烷裝置進行檢修；
燕山石化：4月12日-20日期間環氧乙烷裝置進行檢修；
吉林石化：4月18日-26日期間環氧乙烷進行檢修；另外吉化7月10日-26日裝置半負荷運行狀態；
寧波鎮海煉化：2月8日-18日期間環氧乙烷裝置檢修；
撫順石化3月25日-4月12日期間進行檢修；
遼陽石化于4月18日-25日期間進行檢修；
盤錦于6月14日-27日期間進行檢修；
上海石化：5月16日-23日小裝置進行檢修；
三江化工：一套裝置于2月28-3月7日期間檢修；另一套裝置于2月28日-30日期間檢修；
新裝置運行情況：
三江化工6萬噸/年的環氧乙烷裝置于5月中旬左右正式投產，裝置運行平穩出量較為正常。
阿克蘇諾貝爾7萬噸/年的環氧乙烷裝置于4月初左右投產，其銷售權歸華東公司統銷，大約有1000噸/月的外銷量，其余全部自用。
滕州辰龍化工于3月份正式出量，生產已經步入正軌，廠家產銷平穩，產能6萬噸/年。
下半年行情小預測：
由于下半年有兩套裝置即將投產，一套為南京德納的6萬噸/年的EO裝置計劃8-9月份左右投產，該裝置也配套下游生產，外銷一部分；另外揚巴計劃將擴產10萬噸/年的EO商品量，屆時有下游配套跟上，商品量外銷還沒確定；所以對于新投產裝置對市場的供應量將會造成怎樣的沖擊，我們拭目以待。總之，EO供應面決定其行情的漲跌，同時也要關注乙二醇的走勢，該產品對EO也有直接的影響。預計下半年弱勢盤整的可能性大，行情漲跌空間將有限。
