固定資產投資帶動工程機械需求
工程機械是用于工程建設的施工機械的總稱，廣泛用于建筑、水利、電力、道路、礦山、港口和國防等工程領域。因此，工程機械產品需求及增長幅度與基本建設投資規模和房地產項目等具有較強的相關性，行業景氣度與固定資產投資的增幅基本上呈同步正相關的關系。
2008年下半年以來的全球性金融危機給國內工程機械行業帶來不小的沖擊。隨后我國政府出臺了4萬億元刺激經濟政策，今年5月25日，國務院對固定資產投資項目資本金比例進行調整，總體來看，和2004年規定的固定資產投資項目最低資本金比例相對比，除了電解鋁、鐵合金、焦炭等“兩高”行業有上調以外，大部分行業是下調的，下調幅度在5％～15％之間。由此可發生杠桿效應帶動投資的增加，拉動更多的其他資金如借貸資金投入，對于固定資產投資是極大的利好。
國務院大幅下調投資項目最低資本金比例，反映在進出口大幅下降的背景下，國家政策加大刺激固定資產投資確保全年經濟增長目標實現的決心。從具體行業來看，此次下調幅度最大的是普通房地產開發和鐵路、公路等基礎設施建設項目。房地產投資比例下降，主要是由于上半年房地產開發投資增長幅度太小，而其對經濟的拉動作用巨大；鐵路、公路、港口、航運等比例下降，主要是由于上半年4萬億投資中地方配套資金未按時到位、項目進度低于預期。
上半年工程機械行業回暖明顯，出口繼續低迷
目前由于國家下調普通房屋和基建項目資本金比例，原本由于資金短缺而暫停上馬的項目有望提前上馬，緩建項目將按正常進度進行，預計今年未來幾個月固定資產投資將繼續走高，從而帶動工程機械行業景氣持續攀升。房地產投資將帶來混凝土機械、塔式起重機、汽車起重機、挖掘機等機械產品需求，基礎建設投資將帶來起重機、混凝土機械、挖掘機、裝載機、推土機和旋挖鉆機等產品需求，采礦業投資將帶來裝載機、挖掘機、推土機等產品需求。
2009年上半年，主要工程機械產品的銷量同比下降趨勢正在逐漸減緩，復蘇的態勢比較明顯。其中挖掘機、推土機表現較好，分別從1月份的下降42.04%、45.64%減小到5月份的下降1.67%、21.58%；叉車、裝載機表現較差，從1月份的下降46.8%、56.78%減小到5月份的38.14%、27.54%，減小幅度小，復蘇較慢。
上半年工程機械行業逐漸復蘇，銷量同比下降逐月減小而環比大幅增長，主要原因是：一方面，3到5月是工程機械行業的銷售高峰期；另一方面，全社會固定資產投資增速加快，固定資產投資加快帶來工程機械產品需求的增加。
2008年中期以后，受國際金融危機影響，工程機械行業出口大幅下降，2009年上半年出口低迷情況仍未好轉。1~5月份主要工程機械產品出口下降到30%以上，盡管中國工程機械產品出口的價格優勢仍然存在，但要走出目前谷底還需要世界范圍內經濟回暖，預計下半年出口仍然保持低位。2009年前5個月，挖掘機、裝載機和推土機出口分別大幅下降72.63%、53.88%和54.55%；一季度叉車出口下降50.23%。
下半年能否繼續復蘇受房地產、基建投資影響大
下半年特別是三季度是工程機械的傳統淡季，四季度相對較好；下半年的銷量一般占全年的40%左右。預計今年下半年由于房地產投資的加快和基建投資的持續，工程機械需求會繼續復蘇。如果房地產、基建投資低于預期，工程機械復蘇進程就會減慢。
具體的工程機械品種表現差異較大。其中，叉車、裝載機前景一般。首先，經過這幾年的快速發展，叉車、裝載機的年度銷量基數已經很大，去年已經超過16.5萬臺，未來高速增長的機會較小；其次，市場競爭激烈，主要工程機械企業都把叉車作為其擴張產品結構的重要選擇，而目前裝載機產能嚴重供大于求；最后，叉車、裝載機產品單位價格很低，盈利能力相對較弱。而目前挖掘機進口量占國內表觀消費量較大比例，民族挖掘機市場前景廣闊。
推土機和汽車起重機是市場集中度相對較高的兩個品種，市場占有率排第一的企業的市場占有率都超過50%，其中推土機還要略高于汽車起重機。推土機的銷量相對穩定，近幾年快速增長主要原因是出口大幅增加。雖然推土機出口下降幅度較大，不過內銷受投資拉動實現正增長，全年銷量下降幅度很小。隨著國際市場的逐漸恢復，未來推土機的出口還有較大增長空間。國內基礎設施建設如火如荼的進行將帶動汽車起重機的需求。
機械行業的復蘇還有兩個較為不利的影響因素。首先，國際市場需求持續萎靡。受金融危機影響，國外需求銳減，我國持續多年的工程機械出口高增長戛然而止。對出口占銷量比重較大的叉車和推土機而言，受影響程度更大一些。目前工程機械出口僅占行業總收入的10%多一點，未來增長的空間很大；國際市場持續萎靡也會影響到國內工程機械整體復蘇。
其次，鋼材價格處于高位。鐵礦石談判逐漸進入尾聲，國內鋼廠最終接受日、韓等已經達成的降價幅度可能性較大。寶鋼最近調整了7月份主要產品出廠價格350～500元/噸，受此影響現貨市場價格上漲200元/噸左右。如果下半年鋼材上漲幅度較大，將給剛剛擺脫高價庫存的機械企業帶來較大的成本壓力。
工程機械是用于工程建設的施工機械的總稱，廣泛用于建筑、水利、電力、道路、礦山、港口和國防等工程領域。因此，工程機械產品需求及增長幅度與基本建設投資規模和房地產項目等具有較強的相關性，行業景氣度與固定資產投資的增幅基本上呈同步正相關的關系。
2008年下半年以來的全球性金融危機給國內工程機械行業帶來不小的沖擊。隨后我國政府出臺了4萬億元刺激經濟政策，今年5月25日，國務院對固定資產投資項目資本金比例進行調整，總體來看，和2004年規定的固定資產投資項目最低資本金比例相對比，除了電解鋁、鐵合金、焦炭等“兩高”行業有上調以外，大部分行業是下調的，下調幅度在5％～15％之間。由此可發生杠桿效應帶動投資的增加，拉動更多的其他資金如借貸資金投入，對于固定資產投資是極大的利好。
國務院大幅下調投資項目最低資本金比例，反映在進出口大幅下降的背景下，國家政策加大刺激固定資產投資確保全年經濟增長目標實現的決心。從具體行業來看，此次下調幅度最大的是普通房地產開發和鐵路、公路等基礎設施建設項目。房地產投資比例下降，主要是由于上半年房地產開發投資增長幅度太小，而其對經濟的拉動作用巨大；鐵路、公路、港口、航運等比例下降，主要是由于上半年4萬億投資中地方配套資金未按時到位、項目進度低于預期。
上半年工程機械行業回暖明顯，出口繼續低迷
目前由于國家下調普通房屋和基建項目資本金比例，原本由于資金短缺而暫停上馬的項目有望提前上馬，緩建項目將按正常進度進行，預計今年未來幾個月固定資產投資將繼續走高，從而帶動工程機械行業景氣持續攀升。房地產投資將帶來混凝土機械、塔式起重機、汽車起重機、挖掘機等機械產品需求，基礎建設投資將帶來起重機、混凝土機械、挖掘機、裝載機、推土機和旋挖鉆機等產品需求，采礦業投資將帶來裝載機、挖掘機、推土機等產品需求。
2009年上半年，主要工程機械產品的銷量同比下降趨勢正在逐漸減緩，復蘇的態勢比較明顯。其中挖掘機、推土機表現較好，分別從1月份的下降42.04%、45.64%減小到5月份的下降1.67%、21.58%；叉車、裝載機表現較差，從1月份的下降46.8%、56.78%減小到5月份的38.14%、27.54%，減小幅度小，復蘇較慢。
上半年工程機械行業逐漸復蘇，銷量同比下降逐月減小而環比大幅增長，主要原因是：一方面，3到5月是工程機械行業的銷售高峰期；另一方面，全社會固定資產投資增速加快，固定資產投資加快帶來工程機械產品需求的增加。
2008年中期以后，受國際金融危機影響，工程機械行業出口大幅下降，2009年上半年出口低迷情況仍未好轉。1~5月份主要工程機械產品出口下降到30%以上，盡管中國工程機械產品出口的價格優勢仍然存在，但要走出目前谷底還需要世界范圍內經濟回暖，預計下半年出口仍然保持低位。2009年前5個月，挖掘機、裝載機和推土機出口分別大幅下降72.63%、53.88%和54.55%；一季度叉車出口下降50.23%。
下半年能否繼續復蘇受房地產、基建投資影響大
下半年特別是三季度是工程機械的傳統淡季，四季度相對較好；下半年的銷量一般占全年的40%左右。預計今年下半年由于房地產投資的加快和基建投資的持續，工程機械需求會繼續復蘇。如果房地產、基建投資低于預期，工程機械復蘇進程就會減慢。
具體的工程機械品種表現差異較大。其中，叉車、裝載機前景一般。首先，經過這幾年的快速發展，叉車、裝載機的年度銷量基數已經很大，去年已經超過16.5萬臺，未來高速增長的機會較小；其次，市場競爭激烈，主要工程機械企業都把叉車作為其擴張產品結構的重要選擇，而目前裝載機產能嚴重供大于求；最后，叉車、裝載機產品單位價格很低，盈利能力相對較弱。而目前挖掘機進口量占國內表觀消費量較大比例，民族挖掘機市場前景廣闊。
推土機和汽車起重機是市場集中度相對較高的兩個品種，市場占有率排第一的企業的市場占有率都超過50%，其中推土機還要略高于汽車起重機。推土機的銷量相對穩定，近幾年快速增長主要原因是出口大幅增加。雖然推土機出口下降幅度較大，不過內銷受投資拉動實現正增長，全年銷量下降幅度很小。隨著國際市場的逐漸恢復，未來推土機的出口還有較大增長空間。國內基礎設施建設如火如荼的進行將帶動汽車起重機的需求。
機械行業的復蘇還有兩個較為不利的影響因素。首先，國際市場需求持續萎靡。受金融危機影響，國外需求銳減，我國持續多年的工程機械出口高增長戛然而止。對出口占銷量比重較大的叉車和推土機而言，受影響程度更大一些。目前工程機械出口僅占行業總收入的10%多一點，未來增長的空間很大；國際市場持續萎靡也會影響到國內工程機械整體復蘇。
其次，鋼材價格處于高位。鐵礦石談判逐漸進入尾聲，國內鋼廠最終接受日、韓等已經達成的降價幅度可能性較大。寶鋼最近調整了7月份主要產品出廠價格350～500元/噸，受此影響現貨市場價格上漲200元/噸左右。如果下半年鋼材上漲幅度較大，將給剛剛擺脫高價庫存的機械企業帶來較大的成本壓力。
