機械行業：估值洼地中的工程機械

　　推薦處于估值洼地中的工程機械和出口復蘇板塊：今年仍是高鐵、水利、保障房的建設高峰期，1-2 月工程機械的銷售好于預期，但受地產調控的影響，工程機械行業處于估值洼地，我們認為一季報可能成為行情的催化劑，重點推薦三一重工、柳工、中聯、廈工。雖然近期國際局勢動蕩，導致石油價格短期暴漲，但是美國經濟復蘇成為全球經濟引擎，全年來看機電產品出口有望強勁回升，并且在“十二五”期間國家將重點扶持具有自主核心技術的跨國機電設備企業，出口復蘇板塊我們重點推薦：中集、安徽合力和上海佳豪。

　　工程機械 1-2 月銷售好于預期，我們繼續看好受益于高鐵、水利和保障房建設及礦產投資回升的挖掘機、裝載機和混凝土機械。國產品牌挖掘機崛起受益于中國資本市場的發展和工程機械行業的產能擴張，并且在投資由東向西的轉移過程中，國產品牌的銷售網絡優勢漸顯。隨著煤炭及其它礦產投資的回升，裝載機需求強勁增長并有提價預期。工程機械板塊面臨投資機會，重點推薦三一重工、柳工、廈工、合力。