受市場流動性和一系列大型基建項目可能批復的利好影響，昨日建材、地產板塊成為領漲大市的主力。申萬建材板塊整體漲幅為2.65%，成為繼食品飲料和房地產外的第三大領漲板塊。市場人士認為，近期各地的限產漲價成為支撐建材板塊向上的主要因素，而春節期間限產和有望獲批的一系列大項目等短期因素還將助推板塊保持強勢。
建材龍頭領漲 水泥股表現出眾
8日建材板塊的領頭羊是中國建筑、中國交建、中國鐵建和四川路橋等龍頭企業；同時，前期低于板塊平均漲幅的寧夏建材、亞泰集團等水泥股漲幅也超過2%，整體來看，水泥強、鋼構、玻璃弱的局面并未被打破。自今年1月下旬以來，申萬建材板塊整體漲幅高達5.11%，高于同期A股整體4.66%的漲幅，但是從細分子板塊來看，水泥股一家獨大的情況是支撐板塊整體上漲的核心力量。
自1月15日以來，申萬水泥制造板塊整體漲幅達13.99%，而基建、專業工程板塊的漲幅僅有3.26%和2.77%，而裝飾園林、其他建材、玻璃等其余板塊的漲幅僅在1.5%左右，走勢明顯弱于大盤。再從區間換手率來看，裝飾園林板塊換手率達60.05%，大大超出A股整體的45.75%，而基礎建設和玻璃板塊的換手率最低。從這些特征來看，資金撤離表現平淡的園林板塊而繼續加倉水泥的跡象比較明顯。
從估值水平看，按照整體法（TTM），建材板塊整體為14.98倍，略高于A股的整體水平。從細分子板塊來看，基建股估值最低，為10.78倍，而裝飾園林、玻璃等較高，分別為35倍和33倍；從不同子行業的預期業績來看，基建、水泥板塊被低估，玻璃壞于預期的判斷被市場多數機構所認同，這也是造成上述分化的一個重要因素。
水泥價格看漲 業績或提供支撐
從近期建材市場的走勢來看，本周為春節前的最后一周，各地工程陸續停工，全國水泥市場也基本進入休市狀態，各地價格淡市維穩，目前華東地區價格與去年8月份低點相比仍高出20-30元/噸的水平。本周包括華東在內的各地區將按計劃進入大范圍的停窯狀態，這也為3月份價格的回升打下基礎。
從接受采訪的一些水泥企業看，東北、華南、華中等有代表性的企業紛紛看好節后價格的上漲。再從需求方面看，招商證券建材分析師王晶晶認為，近期基建、地產投資都有大幅向上的走勢，這將拉動水泥、玻璃的需求，預計3月份后華東供需形勢會進一步好轉，若協同給力則有望進一步加大水泥價格好轉的幅度。
再從板塊的業績預期看，截至2月5日公布的88家板塊公司的業績預警中，有45家公司業績同比繼續增長，5家同比持平，剩余公司業績都出現不同程度的下降。雖然去年四季度水泥行業的整體業績受到較多的負面沖擊，但是從最后的業績表現看，可能沒有市場預期那么壞。華新水泥公司人士表示，雖然公司已經披露了業績預警，但是從12月的情況看，已經出現了積極好轉；如果考慮到今年一季度的市場需求和政策影響，則板塊整體的業績觸底回升的態勢可以確立。
積極財政未來行情可期
近期一些地方政府的兩會中不斷釋放出一些大型項目的續建和新建的信號，可以預期的是，在兩會之后，還會有一些相應的大型項目出臺，推動城鎮化的建設步伐。宏源證券建材分析師鄧海清認為，一方面新政府上臺后需要通過一些大動作來實現自身的政治意圖，因而有意識地會在某些領域加大投資力度；另一方面，政治換屆年出于“維穩”要求，不可避免地會壓制一部分投資建設，而這些項目將在換屆完成后集中爆發，這也將大大拉動水泥建材板塊的需求。
對于建材板塊的其他細分領域，申銀萬國研究所認為，玻璃板塊由于行業的傳遞效應和過去的產能過剩，未來可能難有整體性的機會，而管材、其他建材等由于前期漲幅落后，但是實際的需求也比較樂觀，市場可能會進行修正。對于園林裝飾等，從今年的業績預期和政策導向看，可能不會超出預期，板塊整體看點還會落在水泥和基建上。
