四季度單季虧損約4000萬，略低預期。按照預告給的全年3.05億元的凈利潤計算，四季度單季虧損3800萬元，這是2009年以來首次出現四季度單季虧損的局面，最近一次四季度單季虧損要追溯到2008年4季度。我們此前預計四季度基本實現盈虧平衡，預告的四季度虧損幅度略超我們此前的預期。
水泥價格同比大幅回落是業績下滑主因。12年四季度公司在新疆地區水泥和熟料合計銷量較11年仍有較為明顯增長，預計增加100多萬噸，但由于12年4季度新疆水泥價格較11年同期下降近100元/噸，量的增加難以彌補價格的大幅下降。
同樣公司在江蘇地區12年4季度的盈利也因水泥價格的大幅下滑出現明顯的回落，預計12年4季度江蘇地區盈利2000-3000萬元，同比下降約6000萬元。
新疆區域盈利基本見底。新疆地區分主要區域來看，南疆盈利于12年3季度見底（11年和12年上半年新增產能的快速投放所致），烏昌石地區盈利同比雖有較大降幅但單噸盈利仍在30元/噸以上，預計該地區盈利在13年2季度小幅調整后也將見到底部（消化12年下半年區域新增產能）。因此我們判斷13年2季度新疆水泥行業的盈利底部就將完全見到，3季度開始盈利有望逐步回升。
13年公司的銷量仍將快速增長。公司在建（包括年底試生產的洛浦線）熟料生產線9條，預計13年將有一半的熟料線投產，加之12年下半年投產產能在13年的全部釋放，預計13年將新增水泥和熟料銷量約500多萬噸，對應銷量增速超20%。
水泥價格同比大幅回落是業績下滑主因。12年四季度公司在新疆地區水泥和熟料合計銷量較11年仍有較為明顯增長，預計增加100多萬噸，但由于12年4季度新疆水泥價格較11年同期下降近100元/噸，量的增加難以彌補價格的大幅下降。
同樣公司在江蘇地區12年4季度的盈利也因水泥價格的大幅下滑出現明顯的回落，預計12年4季度江蘇地區盈利2000-3000萬元，同比下降約6000萬元。
新疆區域盈利基本見底。新疆地區分主要區域來看，南疆盈利于12年3季度見底（11年和12年上半年新增產能的快速投放所致），烏昌石地區盈利同比雖有較大降幅但單噸盈利仍在30元/噸以上，預計該地區盈利在13年2季度小幅調整后也將見到底部（消化12年下半年區域新增產能）。因此我們判斷13年2季度新疆水泥行業的盈利底部就將完全見到，3季度開始盈利有望逐步回升。
13年公司的銷量仍將快速增長。公司在建（包括年底試生產的洛浦線）熟料生產線9條，預計13年將有一半的熟料線投產，加之12年下半年投產產能在13年的全部釋放，預計13年將新增水泥和熟料銷量約500多萬噸，對應銷量增速超20%。
