華南地區最大水泥企業。上周我們參加了由華潤水泥組織的調研活動，參觀了公司位于廣東省肇慶封開生產基地，并與公司管理層就近期運營狀況進行了交流。華潤水泥是國內少數水泥、混凝土一體化的水泥生產企業，以產能計算，公司熟料、水泥產能位居華南地區首位，2011年公司混凝土銷量位居全國第一，熟料產能全國排名第四。
封開基地生產情況。華潤水泥封開有限公司成立于2007年，擁有水泥行業中最長的皮帶傳輸廊，52公里的皮帶廊目前已完成40公里，通過皮帶廊運輸石灰石將大大降低運輸成本，廠區目前已建成4條日產5000噸新型干法熟料生產線，8套水泥粉末系統年產能達800萬噸，第5條和第6條日產5000噸生產線計劃將于2013-14年投產，廠區同時配備了10個2000噸級泊位的碼頭，包括熟料、水泥及原煤均由碼頭運輸，通過西江運送至廣東，水路200公里噸運輸費用僅20元，目前封開的庫容比為40%，熟料占30%，水泥為60%-70%，管理層表示，目前庫存處于相對較低的位置，11月銷售價格月環比有所提升。
2013年水泥需求將好于今年。管理層預計2012年全國水泥需求增速在6.5%-7.0%，較去年的11.7%將出現明顯降低，主要原因中除了宏觀因素外，全年雨水多于往年，降溫來得較早都對水泥需求造成了負面影響，2013年需求將會逐漸轉好，主要原因：1)至2012年底，將有1.8億噸產能將投產，而2013年新投產產能預計不超過1億噸，新增產能將大幅減少，而2012年預計淘汰落后產能將達到2.8億噸，同比上升86.7%。2)今年用電量增速大幅下降，同時CPI保持在低位，為2013年貨幣政策適當寬松打下基礎。3)目前下游反應良好，明年1季度的起點將好于今年。今年三季度以來，公司水泥銷量保持平穩，日均水泥銷量在21-22萬噸之間，銷售價格至10月份以來已經反彈15%左右。
財務狀況較為穩定。上半年需求欠佳，水泥及熟料銷售價格同比分別下降10.2%和10.3%，而煤炭采購價格則環比上升7.2%，成本上升，造成公司凈利潤同比下降68.9%，截止至六月底，公司凈負債率為104.2%，較年初91.3%上升12.9個百分點，公司表示，如果沒有大型的兼并計劃，凈負債率還將維持在現有水平。
