公司2012年上半年EPS0.2955元，略高于預期
公司2012年1-6月實現營業收入19.73億元，同比下降2.75%；利潤總額1.997億元，同比增長12.25%；實現歸屬于母公司凈利潤9700萬元，同比增長8.61%；EPS為0.2955元，略高于預期。在水泥、熟料價格以及銷量同比均出現下降的情況下，公司利潤實現正增長主要得益于公司1-6月收到的增值稅稅收返還收入較去年同期增加4000萬元。
不考慮資源綜合利用返稅，公司的利潤較去年同期有所下降
產能過剩及需求不足影響公司上半年的水泥量價。河南省水泥企業較為分散，行業集中度偏低，競爭比較激烈。在供給端，河南省新型干法比例較高，基本上沒有落后產能，2012年上半年河南省新增熟料產能232.5萬噸，2012年全年全省在建生產線有6條，其中4條今年投產。需求端，河南省目前大型在建基建項目較少，中原經濟發展規劃目前基本還沒有實質性開工建設工程，整體需求偏弱。因此，從供需來看，存在產能過剩和需求不足的矛盾，導致價格和銷量均出現下跌。上半年公司綜合毛利率為24.18%，同比下降3.09個百分點。
公司的產能集中在河南省內，銷售區域主要以河南為主，同時向山東、陜西等河南周邊交界地區輻射。今年以來，河南地區水泥價格有所下跌，但整體而言因為低價競爭的局面較華東、陜西等其他地區稍好，因此公司加大了河南地區的銷售力度。上半年公司在河南地區銷售收入占比為96.2%，較去年同期上升2.1個百分點。
公司的下游需求中，農村需求和基建工程各占比約30%多，今年公司將通過進一步加強渠道建設，深入開拓農村市場，并積極爭取重點建設項目來保證水泥的銷售。同時，公司將加強內部管理進一步降低三項費用，上半年公司的期間費用率為14.98%，同比下降了2.61個百分點。
2012年公司產能通過并購方式得到進一步擴張
公司目前有9條生產線，合計熟料產能1240萬噸，水泥產能約1500萬噸，其中，義煤集團（現更名為三門峽騰躍同力水泥）的一條5000T/D生產線是公司的收購項目，公司將以2012年6月30日為基準日進行并表，該線熟料產能為155萬噸，收購之后將進一步提升公司在河南地區的市場份額。此外，公司也在積極探索海外項目，公司擬在莫桑比亞建設兩條1500T/D生產線，目前處于前期階段。國外項目的利潤高于國內，若兩條生產線投產后將有利于提升公司的毛利率。
