公司于4月21日公告，擬發行股票不超過30000股，定價基準日為本次非公開發行股票董事會決議公告日（2009年4月21日），發行價格不低于基準日前20日均價，具體發行價格將在本次發行獲得中國證監會核準后，由發行人和保薦人通過詢價后確定。募集到的資金用于大噸位起重機產業化、建筑基礎地下施工設備產業化、全球融資租賃體系及工程機械再造中心建設、數字化研發制造協同創新平臺建設、社會應急救援系統關鍵裝備產業化、中大型挖掘機產業升級、工程機械關鍵液壓件產業升級、工程起重機專用車橋基地建設、散裝物料輸送成套機械研發與技術改造、環保型瀝青混凝土再生成套設備產業化及補充公司流動資金等11個項目。點評.完善產業鏈，進一步提高盈利能力。若此次增發項目順利實施，有利于公司進一步理順了管理、研發、生產和銷售及售后服務流程。公司的產品涵蓋了起重機、混凝土機械、路面機械、環衛機械、應急救援機械、物流機械及零部件（液壓件和起重機專用車橋）等系列。近年來，工程機械行業的利潤中約70%是被進口零部件給吃掉了，公司此舉打通了上下游產業鏈，有利于提高后續盈利能力。
鞏固和增強傳統產品競爭力。此次增發中有兩個項目是與傳統優勢產品起重機相關，一個與混凝土機械相關的。其中起重機專用車橋建設有利于提高該關鍵零部件的國產化率和自給率，解決制約該產品生產發展的瓶頸。大噸位起重機產業化，可以借助公司優秀的研發能力，實行進口替代。隨著核電、鋼鐵、橋梁等各種工程建設趨于大型化，該產品的需求也相應大增，同時大噸位產品有著較高的毛利率，該產品銷售的提升也有利于提高公司整體的盈利水平。環保型混凝土機械中產品性能已經達到國際先進水平，該項目的實施極大地擴大了產能，達產后可形成相關產品的174臺年生產能力。.開發新產品，增加利潤貢獻點。除了傳統的四大產品系列外，公司積極地開拓具有良好需求前景和盈利能力的新產品，以增加公司新的利潤貢獻點。具體包括建筑基礎地下施工設備產業化項目，該項目達產后可形成年產履帶式地下連續墻液壓抓斗60臺、旋挖鉆機300臺、雙輪銑10臺的生產規模。大中型挖掘機產業升級項目是公司布局在西北地區的布局項目，將受益于西北地區的城鎮化和工業化過程。達產后可形成年產6500臺中大型挖掘機的生產能力。散裝物料輸送成套機械研發與技改項目達產后每年可以生產堆取料機、裝卸船機等散料機械240臺，圓管帶式輸送機及普通帶式輸送機30千米。.內生式和外延式增長相形益彰，打造世界級工程機械航母。受益于我國工業化和城鎮化過程，公司的傳統業務保持了較快的增長速度，混凝土機械和起重機械都是行業的龍頭產品，近年來都保持了高速的增長態勢。此外公司在2008年還進行了大手筆的外延式擴張，報告期公司收購了陜西新黃工、湖南車橋廠、華泰重工、意大利CIFA、誠信液壓等公司，公司進軍土方機械和散料運輸機械領域，打造工程機械專用車橋和液壓件制造基地，完善了產業鏈。尤其對CIFA公司的收購使公司成為世界混凝土機械制造商新龍頭，目前來看對CIFA的整合還算成功，該公司09年有望實現盈利。此次增發在相當程度上是對08年的一些收購項目的升華，如工程起重機車橋基地建設就是對公司08年收購的湖南車橋公司進行技術改造以提高生產能力；散裝物料輸送成套機械研發與技術改造項目就是對公司08年收購的華泰重工進行增資，新建廠房和設備以提高生產能力。公司近年來一連串的大手筆反應公司管理層具有清晰、連續的發展戰略。我們認為中聯重科和三一重工是最有希望在中國崛起的進程中成長為世界性的工程機械航母的公司。
若增發順利實施，相關項目在未來四至六年內陸續達產，達產后可實現銷售收入169.20億元，實現凈利潤23.15億元。公司08年的銷售收入是135.49億元，凈利潤為15.94億元。本次增發項目完全達產后相當于再造了一個中聯重科。
預計2009和2010年EPS為1.30和1.56元，對應PE為15.4和12.8倍，給予短期“中性”，長期“增持”的評級。
風險提示：①本次方案未獲得證監會核準，或獲得證監會核準但所籌集資金遠少于預期額度，導致項目無法順利實施。②項目達產后，由于國內外經濟環境的變化或者行業內競爭過于激烈導致公司的銷售收入和利潤遠小于預期。
鞏固和增強傳統產品競爭力。此次增發中有兩個項目是與傳統優勢產品起重機相關，一個與混凝土機械相關的。其中起重機專用車橋建設有利于提高該關鍵零部件的國產化率和自給率，解決制約該產品生產發展的瓶頸。大噸位起重機產業化，可以借助公司優秀的研發能力，實行進口替代。隨著核電、鋼鐵、橋梁等各種工程建設趨于大型化，該產品的需求也相應大增，同時大噸位產品有著較高的毛利率，該產品銷售的提升也有利于提高公司整體的盈利水平。環保型混凝土機械中產品性能已經達到國際先進水平，該項目的實施極大地擴大了產能，達產后可形成相關產品的174臺年生產能力。.開發新產品，增加利潤貢獻點。除了傳統的四大產品系列外，公司積極地開拓具有良好需求前景和盈利能力的新產品，以增加公司新的利潤貢獻點。具體包括建筑基礎地下施工設備產業化項目，該項目達產后可形成年產履帶式地下連續墻液壓抓斗60臺、旋挖鉆機300臺、雙輪銑10臺的生產規模。大中型挖掘機產業升級項目是公司布局在西北地區的布局項目，將受益于西北地區的城鎮化和工業化過程。達產后可形成年產6500臺中大型挖掘機的生產能力。散裝物料輸送成套機械研發與技改項目達產后每年可以生產堆取料機、裝卸船機等散料機械240臺，圓管帶式輸送機及普通帶式輸送機30千米。.內生式和外延式增長相形益彰，打造世界級工程機械航母。受益于我國工業化和城鎮化過程，公司的傳統業務保持了較快的增長速度，混凝土機械和起重機械都是行業的龍頭產品，近年來都保持了高速的增長態勢。此外公司在2008年還進行了大手筆的外延式擴張，報告期公司收購了陜西新黃工、湖南車橋廠、華泰重工、意大利CIFA、誠信液壓等公司，公司進軍土方機械和散料運輸機械領域，打造工程機械專用車橋和液壓件制造基地，完善了產業鏈。尤其對CIFA公司的收購使公司成為世界混凝土機械制造商新龍頭，目前來看對CIFA的整合還算成功，該公司09年有望實現盈利。此次增發在相當程度上是對08年的一些收購項目的升華，如工程起重機車橋基地建設就是對公司08年收購的湖南車橋公司進行技術改造以提高生產能力；散裝物料輸送成套機械研發與技術改造項目就是對公司08年收購的華泰重工進行增資，新建廠房和設備以提高生產能力。公司近年來一連串的大手筆反應公司管理層具有清晰、連續的發展戰略。我們認為中聯重科和三一重工是最有希望在中國崛起的進程中成長為世界性的工程機械航母的公司。
若增發順利實施，相關項目在未來四至六年內陸續達產，達產后可實現銷售收入169.20億元，實現凈利潤23.15億元。公司08年的銷售收入是135.49億元，凈利潤為15.94億元。本次增發項目完全達產后相當于再造了一個中聯重科。
預計2009和2010年EPS為1.30和1.56元，對應PE為15.4和12.8倍，給予短期“中性”，長期“增持”的評級。
風險提示：①本次方案未獲得證監會核準，或獲得證監會核準但所籌集資金遠少于預期額度，導致項目無法順利實施。②項目達產后，由于國內外經濟環境的變化或者行業內競爭過于激烈導致公司的銷售收入和利潤遠小于預期。
