“3月中旬后水泥需求復蘇力度較強，目前全國部分地區相繼公布價格上調通知，龍頭公司一季度業績將繼續保持加快增幅。春季躁動行情有望引發新一輪投資機會。”談到14日水泥股集體暴動，業內人士如是告訴記者。
滬深市場14日全面回調，上峰水泥、華新水泥、福建水泥、同力水泥異軍突起，逆勢紛紛大漲5%以上，成為一道靚麗風景。
需求回暖 價格上升
上周，全國水泥市場價格環比回落1.2%。價格下跌區域主要是江蘇、浙江、安徽、福建和海南，幅度在10-30元/噸。從原因來看，一是受持續或間歇性降雨影響，發貨受限；二是下游攪拌站和普通工程項目年后并不急于開工，觀望心態較重。
參考以往經驗，3月中下旬需求將會明顯恢復。近日多地發布水泥價格上調通知，庫存水平處于低位。據媒體報道，繼甘肅、重慶、京津冀打響節后水泥漲價第一槍后，又有一些地區緊跟著公布了價格上調的通知，包括陜西關中、新疆、安徽蕪湖和銅陵等地區。
業內人士表示，由于前期停窯限產執行情況較好，庫存水平普遍處在低位，在目前需求逐步恢復的有利因素下加速了庫存的消耗，為推漲水泥價格提供了有利時機；企業積極上調價格也是為了緩解前期錯峰停窯期間綜合成本增加的壓力。
安信證券認為，隨著需求啟動，庫存有望回歸正常水平，價格整體再繼續大幅下調的可能性不大，預計3月中下旬價格將會迎來企穩反彈。
整體來看，元宵節過后下游需求已經處于陸續恢復中。近期發貨相對較好的省份主要有湖北、湖南、云南和貴州，綜合貨恢復至7-8成，個別企業達9成。
此外，陜西關中地區市場逐漸啟動。據悉，甘肅省規劃2018年投資建設2萬公里農村道路，成本較低的水泥混凝土路面成為萬公里級別村組道路優先選項，有望大幅提升水泥需求。目前該區域水泥、熟料庫存偏低。
高景氣延續
2017年，水泥行業整體效益水平有了大幅度的提升，行業實現收入9149億元，同比增長17.89%，利潤總額877億元，同比增長94.41%。利潤總額已經位居歷史利潤第二位，僅次于2011年歷史最高點。
高企的行業景氣度為水泥類上市公司業績大幅預增奠定了基礎。截至目前，共有24家水泥行業上市公司披露2017年年報及業績快報或預告，2017年凈利潤實現或有望實現同比增長的公司達到21家，占比87.5%。
招商證券預計，2018年水泥需求端（地產微微下滑、基建相對穩定）穩中微降，供給相對穩定，水泥價格將保持穩中微漲趨勢，行業整體利潤保持10%-20%增長，行業利潤大概率超越2011年1020億元水平，創出歷史新高。
在整體供給側改革的背景下，尤其是三年的污染防治重點打贏藍天保衛戰等環保治理因素，水泥供給將繼續受限，且力度將有增無減。
對此，業內人士預計，行業將維持中低庫存運行。同時，行業自律也逐步走向成熟，加上2018年年初價格將維持在歷史較高水平有力地支撐了2018年全年的價格和效益水平，預計2018年水泥均價將比2017年將再上一個臺階，效益水平將創歷史新高。
