12月1日，香港聯交所網站發布了山水水泥特別股東大會投票表決結果公告，山水水泥的董事會成員變更為：李留法、李和平、廖耀強、華國威、張家華、黃清海、何文琪、張鈺明、羅沛昌。記者從天瑞集團獲悉，山水水泥新任執行董事李留法和李和平等皆由該公司提名，這標志著經過數次提議召開股東會后，天瑞集團成功控制山水水泥董事會。
幾乎同時，山東山水水泥集團有限公司(以下簡稱山水集團)發布公告稱，已經注意到公司股東山水水泥的董事會變更，山水集團董事會、管理層將持續恪守職責，保障公司和債權人的最大權益。
山水集團黨委書記陳學師在接受記者采訪時表示，作為紅籌股香港上市公司，山水集團董事會執行中國《公司法》及公司章程，天瑞集團雖已入主山水水泥董事會，但卻無法控制山水水泥境內的主體企業——山水集團；事實上，山水水泥幾乎所有的主營業務和利潤都是來自山水集團。
記者從亞洲水泥了解到，目前山水集團依然由中國建材和亞洲水泥支持下的以張斌為董事長的管理層所控制。
另一方面，記者從濟南市政府獲悉，由地方政府主導成立的山水集團穩定工作領導小組已經進駐山水集團，現場辦公，保持山水集團生產經營秩序正常，保證員工利益不受損失。
事實上，天瑞集團雖成功入主山水水泥董事會，除了無法控制山水集團外，還將在山水水泥的財務狀況上面臨更大的資金考驗。
據了解，天瑞集團入主山水水泥董事會后，公司新一屆董事會首先面臨山水水泥的5億美元債務償還問題。根據此前該筆本應2020年到期的5億美元債券發行條件規定，如山水水泥實際控制人發生變更，山水水泥將在變更過后30日內立即還款。
山水水泥相關負責人表示，山水水泥的董事會成員一旦變更，在未來的30天內，須按相等于票據的本金總額的101%另加該本金的累計未付利息的回購價，回購所有尚未清償的票據，其中就包括2020年到期的本金為5億美元，息率為7.50%的海外優先票據。
