瑞銀報告指出，人民幣貶值可提升鋼材及水泥出口，有助推動收入，但原材料進口成本亦同時上升，預期人民幣貶值對鋼材企業帶來負面影響，水泥行業正面影響非常有限。該行分析員預期，今年底人民幣兌一美元匯率由早前預測的6.3降至6.5，明年底會進一步下降至6.6，認為中央不會讓人民幣走向完全市場化。
根據數據顯示，約40%鋼材原材料鐵礦石入口成本以美元結算，若人民幣貶值5%，生產成本將上升2%。對中國鋼鐵產品潛在的反傾銷調查，或會限制了其出口增長。相信國內均價疲弱，及成本上升，毛利率受壓，抵銷了短期鋼鐵產品出口增長。
該行表示，2013年水泥出口量僅占生產總數0.6%，基於內地水泥均價與海外地區的價格有較大差距，相信貶值刺激出口的正面因素有限，而因水泥廠僅5%原材料（煤）為進口，一旦進口煤價格上升，亦易於轉至使用本土煤。
該行指，受到不少基建及房地產項目投資推動，料廣東及廣西地區對水泥及鋼鐵產品需求會持續改善，因此給予北京金隅及華潤水泥買入評級。該行較為看好水泥行業，因其盈利能力前景較佳。
