主營聚羧酸減水劑等產(chǎn)品的科隆精化(300405.SZ)自2014年10月30日上市以來，備受追新資金關(guān)注，截止11月5日收盤，已上演5個(gè)漲停板。分析人士指出，近期原油暴跌，公司主營產(chǎn)品原料成本壓力亦相應(yīng)有所下降。科隆精化成功上市后，與其同行業(yè)亦處同一城市的奧克股份(300082.SZ)將上演“同城競爭”。
**原油暴跌，科隆精化主營聚羧酸減水劑原料成本下降**
截至2014年6月，科隆精化擁有聚醚單體/太陽能晶硅切割液(聚醚單體、太陽能晶硅切割液及其他產(chǎn)品可共用生產(chǎn)設(shè)備，故產(chǎn)能合并統(tǒng)計(jì))產(chǎn)能12萬噸、聚羧酸減水劑(包括濃縮液及泵送劑)6.7萬噸。
業(yè)內(nèi)人士表示，近期原油價(jià)格暴跌，已經(jīng)引起國際乙烯價(jià)格下跌，這使得科隆精化主營產(chǎn)品之一聚羧酸減水劑成本相應(yīng)有所下降并促進(jìn)聚羧酸減水劑對萘系減水劑的進(jìn)一步替代升級，并提高公司產(chǎn)品的需要量。
科隆精化環(huán)氧乙烷精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)鏈如下所示：
中宇資訊數(shù)據(jù)中心顯示，國際原油(紐約NYMEX-WTI)價(jià)格自6月的107.26美元/桶跌至77.19美元/桶，跌幅達(dá)28%。原油下跌帶動乙烯自10月其進(jìn)入下行通道，至今跌幅約14%。
與萘系為代表的第二代減水劑相比，聚羧酸減水劑(第三代減水劑)更加節(jié)能環(huán)保。國家通過制定混凝土技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的方式強(qiáng)制要求鐵路、核電站、水電站、海工工程、輸水工程等類型的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目在其混凝土工程中使用聚羧酸減水劑。科隆精化聚羧酸系高性能減水劑相關(guān)產(chǎn)品已于2012年12月通過中鐵鐵路產(chǎn)品認(rèn)證。
一位不愿具名的券商分析師表示，由于近年來聚羧酸減水劑因環(huán)保優(yōu)勢，在部分領(lǐng)域被強(qiáng)制使用，發(fā)展勢頭良好，同行業(yè)公司紛紛擴(kuò)大產(chǎn)能，公司面臨著競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)，“此外下游光伏行業(yè)近期起伏較大，未來市場不確定性較大”。
另據(jù)記者了解，目前A股市場生產(chǎn)聚羧酸減水劑的上市公司還有奧克股份。兩者同為生產(chǎn)環(huán)氧乙烷衍生品的上市公司，淵源頗深，成為主要競爭對手。
**科隆精化優(yōu)勢暫不及奧克股份，上演“同城競爭”**
針對同行業(yè)的科隆精化成功上市，奧克股份在公開場合表示，希望有更多的民營企業(yè)上市，特別是同行企業(yè)，這會促進(jìn)我國非公經(jīng)濟(jì)與行業(yè)發(fā)展更加健康，市場競爭更加透明和公平。
據(jù)記者梳理相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，兩家上市公司主營業(yè)務(wù)基本雷同，但奧克股份生產(chǎn)的聚醚單體以及晶硅切割液市場占有均領(lǐng)先于科隆精化。
表格1：科隆精化與奧克股份主營業(yè)務(wù)占據(jù)市場份額對比數(shù)據(jù)(來源，奧克股份年報(bào)、科隆精化招股說明書、齊魯證券研究報(bào)告)
奧克股份優(yōu)于科隆精化的指標(biāo)還不止這些。2013年報(bào)告期內(nèi)，奧克股份總資產(chǎn)為39億元，而科隆精化為9.5億元;奧克股份資產(chǎn)負(fù)債率為22.49%，而科隆精化為64.73%。
公開資料顯示，奧克股份先于2010年5月20日登陸創(chuàng)業(yè)板，注冊地址位于遼寧省遼陽市宏偉區(qū)東環(huán)路29號。科隆精化于2014年10月30日登陸創(chuàng)業(yè)板，注冊地址為遼陽市宏偉區(qū)東環(huán)路8號。兩者登陸創(chuàng)業(yè)板相關(guān)數(shù)據(jù)梳理如下：
表格2：科隆精化與奧克股份公開發(fā)行股票相關(guān)數(shù)據(jù)
