2005年6月10日，對(duì)于三一重工、華歐國(guó)際證券，乃至中國(guó)資本市場(chǎng)而言，都是一個(gè)具有里程碑意義的日子。這一天，三一重工股權(quán)分置改革方案順利通關(guān)，由此成為“中國(guó)股改第一股”，華歐國(guó)際也聲名大噪。面對(duì)這個(gè)難解的歷史遺留問(wèn)題，在國(guó)內(nèi)外沒(méi)有任何借鑒經(jīng)驗(yàn)的背景下，華歐國(guó)際摸著石頭過(guò)河，憑借著其卓越的創(chuàng)新能力，成為中國(guó)資本市場(chǎng)這場(chǎng)前所未有的創(chuàng)新性變革的領(lǐng)頭羊。
當(dāng)年協(xié)助三一重工成功闖關(guān)的兩位保薦人——華歐國(guó)際董事總經(jīng)理譚軍和成曦，回憶起那段經(jīng)歷至今記憶深刻：“敲定股改方案的那一天，湖南下著瓢潑大雨，那時(shí)并沒(méi)有‘股改第一家’的概念，腦子里想得只是怎么把這件事做成”。
“到了10送3，還是10送3.5的時(shí)候，其實(shí)就是一個(gè)和市場(chǎng)討價(jià)還價(jià)的過(guò)程，但前面的工作其實(shí)是更艱難更復(fù)雜的，這是外界沒(méi)有看見(jiàn)的。” 三一重工股改保薦人成曦感慨道：“光初稿就寫(xiě)了幾十版，迄今為止股權(quán)分置改革的所有方案和思路，都體現(xiàn)在我們?cè)瓉?lái)的策劃里面。”
而在當(dāng)時(shí)，對(duì)于這個(gè)歷史遺留問(wèn)題，國(guó)內(nèi)外均沒(méi)有任何可借鑒的經(jīng)驗(yàn)，華歐國(guó)際只能摸著石頭過(guò)河，就這樣成為中國(guó)資本市場(chǎng)這場(chǎng)前所未有的創(chuàng)新性變革的領(lǐng)頭羊。
另一位保薦人譚軍介紹，早在2003年三一重工申請(qǐng)上市時(shí)，就提出了股權(quán)全流通的大膽設(shè)想，因此三一重工和華歐國(guó)際早在股改前的兩年起，就開(kāi)始探討和研究如何解決問(wèn)題。2004年，當(dāng)時(shí)身為全國(guó)人大代表的三一重工董事長(zhǎng)梁穩(wěn)根在出席全國(guó)人大會(huì)議時(shí)，又以人大代表的身份提出了相關(guān)議案。
“首先要討論誰(shuí)有權(quán)利做這件事，由誰(shuí)通過(guò)，后來(lái)就有個(gè)‘A股相關(guān)股東會(huì)議’，而不是股東大會(huì)；還要考慮監(jiān)管層答不答應(yīng)，哪個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)；還有怎么登記的問(wèn)題，上市公司想送股，流通股東怎么拿到，怎么賣；以及稅收的問(wèn)題......” 譚軍回憶。
在華歐國(guó)際反復(fù)修改的幾十版初稿中，陸陸續(xù)續(xù)完善了上述難題的解決方案，而且不僅要解決實(shí)際問(wèn)題，還要上升到一定的理論高度。那時(shí)還不是后來(lái)市場(chǎng)討論最多的對(duì)價(jià)之爭(zhēng)，遇到的都是法律問(wèn)題。三一重工與華歐國(guó)際共同挑戰(zhàn)了這塊“最難啃的骨頭”。
2005年4月30日，也就是股權(quán)分置改革試點(diǎn)通知出臺(tái)的次日，華歐國(guó)際在第一時(shí)間向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交了三一重工解決股權(quán)分置改革的試點(diǎn)方案；5月7日三一重工被最終確定為首批試點(diǎn)單位之一；5月10日出臺(tái)試點(diǎn)方案：流通股股東每持有10股流通股獲得3股股票和8元現(xiàn)金。
“整個(gè)‘五一’長(zhǎng)假，我們沒(méi)有睡過(guò)一個(gè)整夜，方案起什么名字，有哪幾條，怎么寫(xiě)，什么時(shí)候開(kāi)會(huì)，通通沒(méi)有樣本。”成曦回憶道，壓力最大的，還是方案面向公眾后，與投資者溝通的階段。“那時(shí)候神經(jīng)高度緊張，不知道會(huì)遇到什么問(wèn)題，只知道隨機(jī)應(yīng)變”，這是譚軍當(dāng)時(shí)的切身感覺(jué)，他回憶，當(dāng)時(shí)的每個(gè)細(xì)節(jié)都小心翼翼，連開(kāi)大會(huì)時(shí)位置的安排都有考慮，生怕形成對(duì)立情緒。以前都是董事長(zhǎng)坐在臺(tái)上講話，后來(lái)董事長(zhǎng)也坐在臺(tái)下，顯示出所有股東都是平等的。
每10股流通股送3股股票8元現(xiàn)金，原以為是一個(gè)“所有人都會(huì)很高興”的方案，市場(chǎng)的回應(yīng)卻是——“非流通股股東讓利不夠”。由于長(zhǎng)久以來(lái)積累的虧損使所有投資人對(duì)“股改”試點(diǎn)的讓利方案期望過(guò)高，作為第一個(gè)公布方案的公司，三一重工必然面對(duì)整個(gè)流通股股東對(duì)非流通股股東的不滿情緒。
“讓大家從情緒的失控中，回到理性的探討問(wèn)題，這個(gè)過(guò)程要花很多時(shí)間和精力。”譚軍介紹，后來(lái)才有了到電視臺(tái)、網(wǎng)站、到各個(gè)地方去拜訪股東。現(xiàn)在這樣的程序成為了常規(guī)，但在當(dāng)時(shí)是從來(lái)沒(méi)有的。如果不是市場(chǎng)反應(yīng)如此強(qiáng)烈，或許也不會(huì)采用這樣一個(gè)高質(zhì)量、高強(qiáng)度的方式與廣大投資者交流。事實(shí)證明，這樣的交流是有效的。“站在這個(gè)角度上，股權(quán)分置改革對(duì)整個(gè)中國(guó)的上市公司治理結(jié)構(gòu)有著積極的作用。因?yàn)榇蠹覐拇苏J(rèn)識(shí)到，小股東也是有權(quán)投票的，大股東要尊重他們，充分交流和溝通。”
5月14日，三一重工公布了調(diào)整補(bǔ)充方案；5月24日，推出股權(quán)改革試點(diǎn)修改方案，由之前的每10股送3股派8元現(xiàn)金修改為每10股送3.5股派8元現(xiàn)金，并主動(dòng)提高減持門(mén)檻，做出增加兩項(xiàng)重要減持條件的承諾。2005年6月10日下午，三一重工的股改方案最終獲得93.44%的高票通過(guò)，開(kāi)啟了中國(guó)股權(quán)分置改革的新紀(jì)元。
