中債資信近日發(fā)布了對(duì)新疆天山水泥股份有限公司的跟蹤評(píng)級(jí)。
中債資信指出，跟蹤期內(nèi)，新疆水泥市場(chǎng)供求關(guān)系繼續(xù)惡化、水泥價(jià)格走低，公司采取保價(jià)控量的策略，在疆內(nèi)市場(chǎng)占有率下滑，但新產(chǎn)能投產(chǎn)使得自身產(chǎn)能份額穩(wěn)定，龍頭地位依舊保持；江蘇市場(chǎng)供求關(guān)系及競(jìng)爭(zhēng)秩序向好，水泥價(jià)格在去年四季度超預(yù)期上漲，公司在江蘇市場(chǎng)份額小幅增長(zhǎng)；煤炭?jī)r(jià)格同比走低降低了公司生產(chǎn)成本。整體來(lái)看，公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)保持較低水平。財(cái)務(wù)方面，跟蹤期內(nèi)，公司債務(wù)增長(zhǎng)超出此前預(yù)期但償債指標(biāo)基本穩(wěn)定。此外，控股股東中材股份對(duì)公司信用品質(zhì)仍具有一定增信作用。未來(lái)一兩年，公司仍將保持疆內(nèi)水泥行業(yè)龍頭地位，產(chǎn)能有少量增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)保持較低。隨著公司投資資金支出減少、盈利及現(xiàn)金流改善，債務(wù)規(guī)模將有望在1-2年內(nèi)有所降低，償債指標(biāo)亦有望轉(zhuǎn)好，預(yù)計(jì)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將轉(zhuǎn)為較低。
綜合考慮，中債資信維持公司AA-的主體信用等級(jí)，將評(píng)級(jí)展望由負(fù)面調(diào)整為穩(wěn)定。
