上市水泥廠2011年普遍業(yè)外表現(xiàn)比臺(tái)灣地區(qū)本業(yè)精彩，包括亞泥(1102)、嘉泥(1103)、環(huán)泥(1104)、信大(1109)，都是本業(yè)幾乎虧損或僅小賺，業(yè)外收益支撐全年獲利；而臺(tái)泥(1101)則業(yè)外收益佔(zhàn)整體獲利的94.5%；亞泥雖獲利全數(shù)來(lái)自轉(zhuǎn)投資貢獻(xiàn)，但EPS3.19元仍穩(wěn)居水泥每股獲利王。展望今年，水泥廠多表示，今年臺(tái)灣地區(qū)水泥產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)佳，獲利貢獻(xiàn)一定會(huì)成長(zhǎng)。
2011年臺(tái)灣水泥產(chǎn)業(yè)面臨大陸進(jìn)口水泥低價(jià)傾銷(xiāo)，雖然年初開(kāi)始，臺(tái)廠就向經(jīng)濟(jì)部提出反傾銷(xiāo)控訴，但全桉的結(jié)果卻是在9月底才底定，在此之前，水泥廠處于售價(jià)低檔、賣(mài)一噸賠一噸的低迷市況中，僅臺(tái)泥以外銷(xiāo)和向下擴(kuò)大混凝土市佔(zhàn)率，致臺(tái)灣廠全年?duì)I業(yè)淨(jìng)利仍有6.31億元，可說(shuō)是各廠冠軍。
除臺(tái)泥以外，僅有二線小廠信大和東泥(1110)本業(yè)小賺，這兩家廠的特色都是毛利率表現(xiàn)佳，信大因維持單一窯爐的運(yùn)轉(zhuǎn)，致毛利率有9.31%，而東泥則以向外購(gòu)買(mǎi)熟料再研磨為水泥出售，毛利率也高達(dá)8.04%，都是相對(duì)具獲利能力的小廠，營(yíng)業(yè)淨(jìng)利分別有2520萬(wàn)和6264萬(wàn)元。
其馀亞泥、嘉泥、環(huán)泥、幸福(1108)都是本業(yè)虧損的廠商，除幸福本業(yè)、業(yè)外都虧，稅后淨(jìng)損1.4億元，EPS -0.39元，是唯一虧損的廠商外，上述廠商都有業(yè)外支撐、全年仍有獲利表現(xiàn)。
若逐一來(lái)看各廠的業(yè)績(jī)，臺(tái)泥去年臺(tái)灣營(yíng)收240.51億元，較前年成長(zhǎng)8.84%，毛利率7.33%亦較前年小增近2個(gè)百分點(diǎn)，營(yíng)業(yè)淨(jìng)利6.31億元，年增率則高達(dá)489%，不過(guò)，真正帶動(dòng)臺(tái)泥業(yè)績(jī)攀升的，其實(shí)是業(yè)外轉(zhuǎn)投資收益，包括臺(tái)泥國(guó)際、和平電廠、信昌化(4725)等，業(yè)外收益共達(dá)82.33億元，推升臺(tái)泥去年稅前盈馀87.11億元，稅后淨(jìng)利86.2億元，EPS 2.33元。而推算，臺(tái)泥的業(yè)外貢獻(xiàn)佔(zhàn)獲利比重高達(dá)94.5%。
而亞泥的業(yè)外貢獻(xiàn)更是重要，該公司去年臺(tái)灣營(yíng)收雖然達(dá)108.68億元，年增11.39%，但毛利率卻是衰退1.56個(gè)百分點(diǎn)，僅4.49%，整體臺(tái)灣營(yíng)業(yè)淨(jìng)損2.08億元，還好亞泥中國(guó)夠力，再加上裕民(2606)和遠(yuǎn)東新(1402)獲利大補(bǔ)，致去年亞泥的業(yè)外收入高達(dá)115.75億元，全年稅前盈馀還有101.35億元、稅后淨(jìng)利101.16億元，EPS 3.19元，蟬聯(lián)水泥業(yè)每股獲利王。
至于嘉泥，去年則是反傾銷(xiāo)事件中受傷最重的廠商，由于該公司在臺(tái)灣已轉(zhuǎn)型為水泥代理商，從大陸進(jìn)口海螺水泥產(chǎn)品，在臺(tái)灣銷(xiāo)售，不料年初即傳出臺(tái)廠的反傾銷(xiāo)控訴，致嘉泥不敢再進(jìn)口大陸水泥，整體營(yíng)運(yùn)大受影響，幾乎沒(méi)貨可賣(mài)，去年?duì)I收8.77億元，大減56.13%，毛利率也由前年的3.6%下降至3.25%，營(yíng)業(yè)淨(jìng)損1.58億元，所幸轉(zhuǎn)投資收益高達(dá)8.58億元，讓該公司去年稅前盈馀仍有2.34億元，稅后淨(jìng)利1.6億元，EPS 0.26元。
嘉泥表示，去年業(yè)外收益主要來(lái)自持有臺(tái)泥國(guó)際、聯(lián)合水泥、上海水泥、混凝土事業(yè)的CHPL(Chia HsinPacific Limited)共進(jìn)補(bǔ)共2億多元，再加上嘉新資產(chǎn)處分容積率、以及出租嘉泥大樓等貢獻(xiàn)3.31億元，而CHC Holding處分海螺股票貢獻(xiàn)2.15億，再加上嘉泥建設(shè)穩(wěn)定推桉、去年貢獻(xiàn)6825萬(wàn)元等。
而環(huán)泥去年?duì)I收33.25億元，雖年增5.75%，但在費(fèi)用增加上，營(yíng)業(yè)淨(jìng)損仍有4718萬(wàn)元，全年的獲利由六和機(jī)械貢獻(xiàn)4.28億元，而其他依成本法認(rèn)列股利收益的轉(zhuǎn)投資公司貢獻(xiàn)2億多元，總計(jì)環(huán)泥去年稅前盈馀仍有4.24億元、稅后淨(jìng)利3.9億元，EPS 0.65元。
其馀小廠部份，信大、東泥本業(yè)則仍有獲利，營(yíng)業(yè)淨(jìng)利分別有2520萬(wàn)元和6264萬(wàn)元，兩廠的EPS 分別在0.17和0.04元。
唯一虧損的水泥廠為幸福水泥，該公司去年?duì)I收31.95億元，還逆勢(shì)成長(zhǎng)15.76%，惟毛利率僅4.07%，營(yíng)業(yè)淨(jìng)損達(dá)7833萬(wàn)元，再加上業(yè)外轉(zhuǎn)投資也虧損，全年稅前淨(jìng)損1.66億元，稅后淨(jìng)損1.4億元，EPS -0.35元，為連續(xù)第2年虧損。
2011年臺(tái)灣水泥產(chǎn)業(yè)面臨大陸進(jìn)口水泥低價(jià)傾銷(xiāo)，雖然年初開(kāi)始，臺(tái)廠就向經(jīng)濟(jì)部提出反傾銷(xiāo)控訴，但全桉的結(jié)果卻是在9月底才底定，在此之前，水泥廠處于售價(jià)低檔、賣(mài)一噸賠一噸的低迷市況中，僅臺(tái)泥以外銷(xiāo)和向下擴(kuò)大混凝土市佔(zhàn)率，致臺(tái)灣廠全年?duì)I業(yè)淨(jìng)利仍有6.31億元，可說(shuō)是各廠冠軍。
除臺(tái)泥以外，僅有二線小廠信大和東泥(1110)本業(yè)小賺，這兩家廠的特色都是毛利率表現(xiàn)佳，信大因維持單一窯爐的運(yùn)轉(zhuǎn)，致毛利率有9.31%，而東泥則以向外購(gòu)買(mǎi)熟料再研磨為水泥出售，毛利率也高達(dá)8.04%，都是相對(duì)具獲利能力的小廠，營(yíng)業(yè)淨(jìng)利分別有2520萬(wàn)和6264萬(wàn)元。
其馀亞泥、嘉泥、環(huán)泥、幸福(1108)都是本業(yè)虧損的廠商，除幸福本業(yè)、業(yè)外都虧，稅后淨(jìng)損1.4億元，EPS -0.39元，是唯一虧損的廠商外，上述廠商都有業(yè)外支撐、全年仍有獲利表現(xiàn)。
若逐一來(lái)看各廠的業(yè)績(jī)，臺(tái)泥去年臺(tái)灣營(yíng)收240.51億元，較前年成長(zhǎng)8.84%，毛利率7.33%亦較前年小增近2個(gè)百分點(diǎn)，營(yíng)業(yè)淨(jìng)利6.31億元，年增率則高達(dá)489%，不過(guò)，真正帶動(dòng)臺(tái)泥業(yè)績(jī)攀升的，其實(shí)是業(yè)外轉(zhuǎn)投資收益，包括臺(tái)泥國(guó)際、和平電廠、信昌化(4725)等，業(yè)外收益共達(dá)82.33億元，推升臺(tái)泥去年稅前盈馀87.11億元，稅后淨(jìng)利86.2億元，EPS 2.33元。而推算，臺(tái)泥的業(yè)外貢獻(xiàn)佔(zhàn)獲利比重高達(dá)94.5%。
而亞泥的業(yè)外貢獻(xiàn)更是重要，該公司去年臺(tái)灣營(yíng)收雖然達(dá)108.68億元，年增11.39%，但毛利率卻是衰退1.56個(gè)百分點(diǎn)，僅4.49%，整體臺(tái)灣營(yíng)業(yè)淨(jìng)損2.08億元，還好亞泥中國(guó)夠力，再加上裕民(2606)和遠(yuǎn)東新(1402)獲利大補(bǔ)，致去年亞泥的業(yè)外收入高達(dá)115.75億元，全年稅前盈馀還有101.35億元、稅后淨(jìng)利101.16億元，EPS 3.19元，蟬聯(lián)水泥業(yè)每股獲利王。
至于嘉泥，去年則是反傾銷(xiāo)事件中受傷最重的廠商，由于該公司在臺(tái)灣已轉(zhuǎn)型為水泥代理商，從大陸進(jìn)口海螺水泥產(chǎn)品，在臺(tái)灣銷(xiāo)售，不料年初即傳出臺(tái)廠的反傾銷(xiāo)控訴，致嘉泥不敢再進(jìn)口大陸水泥，整體營(yíng)運(yùn)大受影響，幾乎沒(méi)貨可賣(mài)，去年?duì)I收8.77億元，大減56.13%，毛利率也由前年的3.6%下降至3.25%，營(yíng)業(yè)淨(jìng)損1.58億元，所幸轉(zhuǎn)投資收益高達(dá)8.58億元，讓該公司去年稅前盈馀仍有2.34億元，稅后淨(jìng)利1.6億元，EPS 0.26元。
嘉泥表示，去年業(yè)外收益主要來(lái)自持有臺(tái)泥國(guó)際、聯(lián)合水泥、上海水泥、混凝土事業(yè)的CHPL(Chia HsinPacific Limited)共進(jìn)補(bǔ)共2億多元，再加上嘉新資產(chǎn)處分容積率、以及出租嘉泥大樓等貢獻(xiàn)3.31億元，而CHC Holding處分海螺股票貢獻(xiàn)2.15億，再加上嘉泥建設(shè)穩(wěn)定推桉、去年貢獻(xiàn)6825萬(wàn)元等。
而環(huán)泥去年?duì)I收33.25億元，雖年增5.75%，但在費(fèi)用增加上，營(yíng)業(yè)淨(jìng)損仍有4718萬(wàn)元，全年的獲利由六和機(jī)械貢獻(xiàn)4.28億元，而其他依成本法認(rèn)列股利收益的轉(zhuǎn)投資公司貢獻(xiàn)2億多元，總計(jì)環(huán)泥去年稅前盈馀仍有4.24億元、稅后淨(jìng)利3.9億元，EPS 0.65元。
其馀小廠部份，信大、東泥本業(yè)則仍有獲利，營(yíng)業(yè)淨(jìng)利分別有2520萬(wàn)元和6264萬(wàn)元，兩廠的EPS 分別在0.17和0.04元。
唯一虧損的水泥廠為幸福水泥，該公司去年?duì)I收31.95億元，還逆勢(shì)成長(zhǎng)15.76%，惟毛利率僅4.07%，營(yíng)業(yè)淨(jìng)損達(dá)7833萬(wàn)元，再加上業(yè)外轉(zhuǎn)投資也虧損，全年稅前淨(jìng)損1.66億元，稅后淨(jìng)損1.4億元，EPS -0.35元，為連續(xù)第2年虧損。
