近日，工程機械龍頭企業中聯重科（000157）公布了其2011年成績單。看似業績表現不錯，但在年報中中聯重科卻刻意回避了2011年年初定下的經營目標：500億元。盡管實際經營業績與年初的目標相差達34億元，但這并不妨礙中聯重科對于2012年的目標定在625億元，這也意味著中聯重科今年的營業收入增長要達到35%。
多家針對中聯重科年報發布研報的券商分析師對其2012年的營收預期卻遠低于公司的估計。其中一位不愿透露姓名的分析師告訴記者，“我們預期會在550億元至580億元之間”。
失約500億元經營目標
日前，中聯重科公布了2011年年報。年報顯示，在過去的一年，中聯重科營收和凈利潤都實現了不錯的增幅。其中，公司實現營業收入約463億元，相比2010年的322億元，增長43.89%。而其凈利潤為80.66億元，同比增72.88%。
銀河證券機械行業首席分析師邱世梁認為，業績增長得益于主導產品大幅增長，市占率提高，盈利能力提升。其中，收入占比46%混凝土機械同比增長51%，市占率提高；起重機收入同比增40%。綜合毛利率提升1.9個百分點，銷售凈利率提升2.7個百分點。
但在2010年年報中，中聯重科將2011年的經營目標定為營業收入500億元。實際的業績與此目標相比，出現一定差距。“這個差距與2011年下半年整個工程機械行業的不景氣有關”，一位券商分析師告訴《每日經濟新聞》記者。
值得一提的是，中聯重科并未在其2011年年報中提及年初定下這個目標的具體數字以及未實現的原因。記者昨日下午多次撥打其董秘的辦公電話，欲向其求證，但一直無人接聽。
分析師：出售環衛機械降低預期
盡管2011年的經營目標未達到預期，但這并不妨礙中聯重科2012年再給公司定下一個更高的目標：625億元。這也意味著中聯重科2012年的營業收入要在2011年的基礎上增加162億元。
記者發現，在多家券商近期發布的研報中，對中聯重科2012的營業收入預期都低于公司所定的目標。天相投顧分析師張雷預計其2012年營業收入為520億元，增長率為12.42%；國泰君安分析師呂娟預計其2012年營業收入為570億元左右，預計增長率為23.2%；而華創證券的預測值為542億元左右，長江證券和國金證券的預測值分別為585億元和538億元。
其中一位券商分析師告訴《每日經濟新聞》記者，自己做出的預測值低于公司預測，是根據對公司及整個行業的情況做出的。而公司最近將要出售環衛機械公司部分股權，可能會導致公司的營收減少一部分。2011年，中聯重科旗下環衛機械實現主營業務收入達29.8億元。
“中聯重科年報公布后的股價走勢也說明市場并不完全相信公司對經營目標的預測”，上述不愿具名的券商分析師告訴記者。
國金證券分析師董亞光也持有類似觀點，他認為，轉讓環衛機械公司80%股權后，該業務將不再并表，公司實際的收入目標應低于600億元。公司最終能夠實現多少收入，很大程度上仍取決于市場的需求狀況。
事實上，固定資產投資及房地產開工情況將在很大程度上影響中聯重科的業績。有數據顯示，2012年1~2月，國內房屋新開工面積同比僅增長5.1%，較去年同期27.9%的增速下降明顯。因此，也有券商分析師擔心，隨著新開工面積增速的不斷下滑，公司產品需求將可能會受到負面影響。
多家針對中聯重科年報發布研報的券商分析師對其2012年的營收預期卻遠低于公司的估計。其中一位不愿透露姓名的分析師告訴記者，“我們預期會在550億元至580億元之間”。
失約500億元經營目標
日前，中聯重科公布了2011年年報。年報顯示，在過去的一年，中聯重科營收和凈利潤都實現了不錯的增幅。其中，公司實現營業收入約463億元，相比2010年的322億元，增長43.89%。而其凈利潤為80.66億元，同比增72.88%。
銀河證券機械行業首席分析師邱世梁認為，業績增長得益于主導產品大幅增長，市占率提高，盈利能力提升。其中，收入占比46%混凝土機械同比增長51%，市占率提高；起重機收入同比增40%。綜合毛利率提升1.9個百分點，銷售凈利率提升2.7個百分點。
但在2010年年報中，中聯重科將2011年的經營目標定為營業收入500億元。實際的業績與此目標相比，出現一定差距。“這個差距與2011年下半年整個工程機械行業的不景氣有關”，一位券商分析師告訴《每日經濟新聞》記者。
值得一提的是，中聯重科并未在其2011年年報中提及年初定下這個目標的具體數字以及未實現的原因。記者昨日下午多次撥打其董秘的辦公電話，欲向其求證，但一直無人接聽。
分析師：出售環衛機械降低預期
盡管2011年的經營目標未達到預期，但這并不妨礙中聯重科2012年再給公司定下一個更高的目標：625億元。這也意味著中聯重科2012年的營業收入要在2011年的基礎上增加162億元。
記者發現，在多家券商近期發布的研報中，對中聯重科2012的營業收入預期都低于公司所定的目標。天相投顧分析師張雷預計其2012年營業收入為520億元，增長率為12.42%；國泰君安分析師呂娟預計其2012年營業收入為570億元左右，預計增長率為23.2%；而華創證券的預測值為542億元左右，長江證券和國金證券的預測值分別為585億元和538億元。
其中一位券商分析師告訴《每日經濟新聞》記者，自己做出的預測值低于公司預測，是根據對公司及整個行業的情況做出的。而公司最近將要出售環衛機械公司部分股權，可能會導致公司的營收減少一部分。2011年，中聯重科旗下環衛機械實現主營業務收入達29.8億元。
“中聯重科年報公布后的股價走勢也說明市場并不完全相信公司對經營目標的預測”，上述不愿具名的券商分析師告訴記者。
國金證券分析師董亞光也持有類似觀點，他認為，轉讓環衛機械公司80%股權后，該業務將不再并表，公司實際的收入目標應低于600億元。公司最終能夠實現多少收入，很大程度上仍取決于市場的需求狀況。
事實上，固定資產投資及房地產開工情況將在很大程度上影響中聯重科的業績。有數據顯示，2012年1~2月，國內房屋新開工面積同比僅增長5.1%，較去年同期27.9%的增速下降明顯。因此，也有券商分析師擔心，隨著新開工面積增速的不斷下滑，公司產品需求將可能會受到負面影響。
