水泥行業：季節性需求恢復要慢于往年 薦1股

　　2月13日-17日，實地調研了上海、江蘇、安徽、江西和湖北等地的水泥企業、混凝土企業，以及水泥協會/混凝土協會等單位。

　　需求: 水泥季節性需求恢復要慢于往年

　　今年水泥需求恢復較慢的主要原因是：1）整體宏觀經濟仍然較弱；2）受春節之后氣溫寒冷和持續的降雨天氣所影響；3）民工返工時間要遲于往年。

　　未來水泥價格展望：并不悲觀

　　總體來看目前水泥企業的庫存比并不是很高，并且行業供給協同得到了很好的執行。所以，長江中下游地區的水泥價格未來下跌的幅度有限，并且水泥價格會在12年后三個季度需求恢復之后環比逐步上漲。

　　重申對未來12個月保持樂觀的觀點

　　對水泥板塊未來12個月仍然看好，并且重申建議投資者逢低買入。

　　A股首選海螺水泥。