中信證券：由海螺水泥大股東增持引發的水泥股新思考

　　水泥股趨勢性上漲機會尚須等待宏觀緊縮政策實質性松動之配合我們目前的建議是,在保持適當水泥股配置的情況下,繼續緊密跟蹤水泥行業在進入傳統旺季后銷量(需求)、庫位及價格之變動情況,后續需要密切關注的催化劑有二:首先是,10月1日-10日華東地區(包括江浙滬皖鄂)計劃中的再次聯合停窯如能執行,停窯結束后華東主要水泥企業庫容比能否明顯下降是決定后續水泥價格能否上調的重要指標,一旦庫容比顯著下降而水泥價格能夠實質性上調,水泥股有望出現反彈行情;其次是,宏觀緊縮政策出現松動,目前看來政策實質性松動的前提是通脹出現顯著的趨勢性回落,一旦10月份以后CPI數據出現顯著趨勢性回落,宏觀緊縮政策才可能出現實質性放松,水泥股才會具備出現一波趨勢性上漲的前提條件和機會。