華新水泥：中報業績創紀錄 未來增長態勢良好

　　公司是我國水泥行業最早的企業之一，被譽為中國水泥工業的搖籃。截止2010年年底，公司擁有40余個分（子）公司，年水泥生產能力達6000余萬噸、商品混凝土生產能力800余萬立方、水泥設備制造能力5萬噸，總資產達180余億元，員工總數11000余人，企業綜合實力位居國內同行業前列。

　　2011年上半年公司業績創歷史同期最佳。報告期內，公司實現水泥及熟料綜合銷量1710萬噸，同比增長30.7%；水泥業務營業收入達到51.65億元，同增75.04%；水泥平均銷售價格(不含稅)達到305元/噸，較去年同期提高76.5元/噸，每噸毛利接近90元/噸，毛利率28.8%，同比提高13.37個百分點。我們認為區域景氣和產能擴張將使公司業績維持良性增長，再加之國家出臺涉及基建等方面的規劃等政策利好，將對水泥需求形成刺激，而三季度末、四季度初又將迎來水泥的旺季，價格繼續上漲。而這種效應亦必將傳導至公司的股價之上。

　　目前國內的水泥行業競爭比較激烈，但是環保產業尤其是在水泥窯協同處理市政垃圾上我國才剛剛起步，機會很大。因此公司將以環保產業作為公司未來戰略轉型的重點，轉變業務理念：從提供建材轉變到提供環保服務，再到將廢棄物安全地變成有用的建材，即變廢為寶。因此WTFR業務和E&E業務將為公司形成新的利潤來源，并且能夠對水泥業務形成補充，在水泥業務向下波動的時候平滑公司的業績，是公司未來業績的一個新的支撐點。

　　周線圖上，該股自高位調整以來尚未出現明顯的反彈，隨著38.2%回撤位與MA60 在18元附近的交匯，該股目前已經出現企穩的跡象，量能亦是出現了良好的配合，因此該股極有可能在此展開反彈。該股在今日逆市上漲之后，短線已經具備一定的攻擊性，因此建議投資者逢低介入。