從中國工程機械工業協會獲悉，中國工程機械行業“十二五”發展規劃已正式發布。
規劃指出，按照調結構轉變增長方式的發展思路，預測到2015年，我國工程機械行業的銷售收入和出口額均比2010年翻一番以上。
固定資產投資助力收入倍增
協會人士介紹說，2010年6月起，中國工程機械工業協會受工信部裝備工業司的委托，主持編制工程機械行業“十二五”規劃，經過了一年多的調研、編制、修改和評審，規劃日前正式公布。
規劃從行業現狀及“十一五”期間發展概況、行業發展存在的主要問題及制約因素、“十二五”期間市場需求預測、“十二五”期間發展戰略與指導思想、“十二五”發展規劃目標、發展重點及主要任務、政策性建議和措施意見等七個方面對行業發展狀況和前景進行了闡述和規劃。
規劃指出，按照調結構轉變增長方式的發展思路，
預測到2015年我國工程機械行業的銷售規模將達到9000億元，年平均增長率大約為17%，其中出口260億美元左右。2015年全行業銷售收入和出口額均比2010年翻一番以上。
業內人士指出，固定資產投資的平穩增長依然是工程機械行業增長的重要驅動力。其中，水利建設、保障房、公路、機場建設等方面的發展，都將會使我國基礎設施建設繼續保持一定的投資強度，從而直接拉動挖掘機、裝載機、推土機、起重機等工程機械產品的需求。
東北證券分析師周思立預計，“十二五”期間，我國的固定資產投資將在20%左右，為工程機械行業實現“倍增”的銷售目標提供保障。
龍頭企業借創新“獨占”市場
按照2010年工程機械行業銷售收入4000億元左右的基數計算，2015年全行業的銷售收入應該在8000億元以上。而“倍增”的銷售目標意味著龍頭企業的市場占有率將有明顯提升。
三一重工和徐工集團2015年的銷售計劃都在3000億元左右；中聯重科將超過千億規模；廈工，柳工等工程機械企業的銷售收入預計也將接近或者超過千億規模。這意味著工程機械行業的新進入者幾乎沒有市場空間。
龍頭企業實現“獨占”市場的目標主要是通過技術創新實現的。規劃明確，“十二五”行業發展戰略是：推進我國工程機械產業由制造大國向制造強國的轉變，初步形成具有國際前沿水平的主機產品、基礎技術、功能部件的研發與制造體系。主要產品達到國際平均先進技術水平，實現我國工程機械產業由粗放型、模仿型、數量型向科技創新、質量、效益型的轉變。
在上市公司中，三一重工每年投入銷售收入的5%反哺科研，如此形成良性循環；徐工、中聯等也具備一定的科研實力。
市場人士認為，以上龍頭公司擁有技術積累和品牌沉淀等多重優勢，預計未來五年的目標銷售收入所對應的年均復合增長率均在25%-30%之間，高于行業的平均增速8個百分點以上。
三一重工：主導產品產銷捷報頻傳，上半年業績值得期待
主導產品市場需求旺盛，上半年業績保持快速增長。混凝土機械目前市場占有率為55%，1-5月份增長50%，拖泵市場占有率40%。根據目前訂單及發貨量情況，預計上半年公司混凝土機械銷售收入同比增長70-80%，汽車起重機及挖掘機同比增長100%以上，路面機械同比增長90%左右，履帶起重機銷售增速相對放緩，同比增長10-15%，樁工機械銷售收入同比增長40%左右。我們參觀車間生產情況，目前公司混凝土機械產能仍很緊張，泵車約有100多臺的到期訂單尚無法交付，目前泵車訂單充足。
挖掘機銷售保持快速增長，市場份額不斷提升。今年1-5月公司累計銷售挖掘機12，635臺，同比增長111.6%，市場占有率達到10.9%，預計6月份銷售達1600臺，2011年全年的銷售目標為2.6萬臺，同比增長約150%，市場占有率有望沖擊市場第一，挖掘機銷售額預計為160億元。從下游需求來看，通過公司設備服務運營監控系統對1萬臺設備檢測的數據顯示，6月份設備工作時數同比增長10%左右。
銷售模式以按揭、分期為主，應收款尚屬可控范圍。公司的銷售模式中融資租賃占比12%左右，全款超過20%，按揭占比40-50%，剩余的通過分期付款的方式銷售。而融資租賃主要是有第三方銀行系融資租賃、集團下屬公司的融資租賃及長沙市內融資租賃公司提供。隨著銷售規模的不斷擴大，一季度應收款增長131%，二季度公司加大了應收賬款的管理力度，力爭上半年應收款大幅下降。
售后服務網絡完善提升產品競爭力。在市場競爭加劇、產銷大幅增長的情況，未來企業的競爭力更多的體現在產品的售后服務上。公司秉承“一切為了客戶，創造客戶價值”的服務理念，做出“服務工程師24小時待命，接到客戶需求2小時內到達現場，并在1天內將故障問題全處理”的服務承諾。在全球各地設有配件倉庫，形成了總部倉庫、區域中心倉庫、省級倉庫和地市級倉庫四位一體的配件供應保障體系，不斷提升產品的售后服務，提升了產品的市場競爭力。
海外市場銷售快速增長，國際化戰略步入收獲期。公司國際化戰略穩步推進，目前海外制造基地主要以印度、巴西子公司為主，三一印度公司2009年銷售額2000萬美元，2010年達到8000萬美元，今年預計為2億美元。三一巴西公司5月營業額突破1000萬美元，6月有望突破1500萬美元，2011年營業額預計超過1億美元。未來公司從全球經濟工業化進程中獲益，預計海外銷售占比有望升至30%。
中聯重科中期預告及工程機械銷售數據點評：行業拐點仍需觀察
混凝土機械需求依然穩固。工程機械從最新統計出的5月工程機械銷量數據看，混凝土機械繼續保持同比45%，環比22%的高增速，是所有品種中增長最穩定、最快的，與我們此前中期策略報告看法一致。裝載機、挖掘機、推土機、汽車起重機5月份環比分別繼續下滑20%，47%，26%和22%，同比增長只有裝載機是2%的正增長，其余品種也是同比負增長。
挖掘機進口替代趨勢延續。有關挖掘機6月份的最新數據顯示，6月挖掘機共銷售10277臺，同比下滑12.5%，與上月同比下滑幅度相當，環比下滑28%，大幅收窄下滑幅度。其中三一挖掘機市占率首次超過小松，位居行業第一，國產品牌整體增速快于行業平均速度，日韓系品牌低于行業增速，進口替代比較明顯。
行業拐點是否出現有待觀察。近期國家出臺了支持水利設施建設的相關政策，加之此前保障房開工進度要求在10月底前全部開工，這兩塊對工程機械具有一定的拉動作用，行業拐點是否出現，我們覺得仍需繼續觀察。主要可以從三個方面來看：
保障房建設能否爆發性增長。保障房建設對整個板塊的拉動作用是否能在三季度集中爆發式體現，還有一定不確定性。5月統計數據開工340萬套，有報道到6月已開工超過500萬套，單月新開工超過160萬套速度明顯提高。我們考慮到前6個月統計中，剔除1、2月季節原因導致的開工量少，以及開工前需要準備相關的土地開發許可證等前期準備時間，3-6月平均每月開工量平均在120萬套左右，剩余500萬套任務在4個月內完成，每月125萬套比此前4個月的速度略快，如果沒有超預期增速，三季度保障房的拉動作用有限。
水利設施投資建設。每年平均4000億的水泥投資規?？偭勘容^可觀，我們初步估算對工程機械的投入占到10-15%左右，新增市場需求在400-600億，占2010年工程機械銷售額的10-15%左右，具有一定的拉動作用。其中，推土機、挖掘機、起重機和混凝土機械受益比較明顯。
對其他投資的擠出效應。對土地財政嚴重依賴的地方政府，在高層表態繼續加大房地產調控力度的壓力下，土地出讓金收入相對去年總量上難有大增長。同時，保障房、水利設施建設資金來源明確規定從土地出讓收益中各提取10%，共計20%的收入已被限定范圍使用，勢必對地方其他投資項目帶來一定的擠出效應。在經濟結構轉型的大方向下，GDP增速也將逐步從前幾年的高位逐漸回落，同時，國家近期一直在進行地方融資平臺的清理規范工作，我們對地方政府錢袋子的狀況表示謹慎關注。如果資金持續緊張勢必對地方投資沖動產生抑制。
徐工機械：盈利能力持續提升海外市場亮點多多
公司公告，今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤在20億元-22億元之間，比上年同期增長45%-60%。
業績增長的主要原因是報告期內公司銷售收入較去年同期有較大幅度增長，主要產品毛利率同比有所提高。
盈利能力持續提升：我們一直強調公司是盈利能力提升空間最大的工程機械公司，原因就在于公司之前的毛利率由于內部流程等方面的原因，一直沒有體現汽車起重機的龍頭市場地位;從去年開始，公司持續進行有效的內部管理，毛利率開始穩步上升，我們預計這種上升趨勢還將繼續，在未來較長時間里，公司凈利潤增速都將快于收入增速。
出口獲大單：上半年，公司控股子公司徐工進出口與委內瑞拉石油公司分公司簽署了重大購銷合同，合同金額為48.42億元人民幣，相當于2010年公司收入的19.2%。合同有效期限為18個月，經雙方同意，合同有效期可延長至設備和資金交付完成。公司是工程機械行業所有上市公司中，上半年出口取得最大突破的公司。
公司海外線路分析：(1)在發展中地區，先有市場再建廠，如巴西、南非、印度、俄羅斯等市場;(2)在歐美是搶技術，集團層面已經收了兩個研究院，這兩個研究院一個解決液壓系統，一個是解決液壓閥，有利于增強公司在核心零部件方面的實力。目前公司還缺液壓泵、液壓馬達，預計集團將繼續在全球范圍搜索合適的標的。
與兵器合作猜想：2010年5月27日，江蘇省人民政府與中國兵器工業集團公司在南京簽署了戰略合作框架協議。兵器工業集團將與徐工集團實施戰略重組，并在重型裝備、光電信息、精細化工等領域全面深化與江蘇的戰略合作。此后關于兵器入主徐工集團的消息不絕，有說雙方在繼續接觸，也有說雙方終止接觸。我們的觀點是認為雙方仍在接觸之中，原因在于上周我們去新疆烏魯木齊經濟開發區調研時，發現該經濟開發區給徐工集團和兵器旗下北奔預留的地塊緊挨著，我們推測這就是為了雙方后續深入整合做準備。
H股發行：H股發行工作仍在進展之中，預計9月底之前可能會有結果。H股募集資金主要用來在國外設研發中心、設廠、設營銷網絡、設融資租賃公司。按港交所規定，報表有效期為6個月，在9月底之前公司的一季度的財報都是可以的，無需補中報報表。
山推股份：半年度業績低于預期，下調盈利預測
投資收益下滑乃業績大幅低于預期的主因之一。公司參股小松山推30%，2010年小松山推的投資收益1.9億元，約占公司凈利潤的22%。2011年一季度由于日元匯率波動導致進口關鍵零部件成本上升、促銷活動使得費用增加以及鋼材等原材料漲價因素，小松山推一季度凈利潤大幅下滑導致公司的投資收益同比下降54.9%。4月份以來，小松的挖掘機銷量環比大幅下降，4、5月份環比分別下降39.6%、51.3%，前五月累計銷量僅增長14.8%，遠低于行業38.3%的平均增速， 因此上半年小松山推凈利潤增速仍顯低迷是公司業績大幅低于預期的主要原因之一，我們初步預計2011年小松山推貢獻的投資收益約為1億元。
受緊縮信貸政策持續影響，推土機增速大幅放緩。5月份，公司推土機國內銷售474臺，同比下降61%，較4月份增速下降66個百分點，銷售大幅下降一方面受政策緊縮影響，另一方面由于去年銷售高點在5月份(去年同期達到1，208臺)。1-5月國內累計銷售4，057臺，同比僅增長19%，較4月增速放緩45個百分點，截至目前， 4萬億水利投資項目仍沒有實質性大面積開工影響了推土機下游市場的需求。
推土機出口市場仍保持強勁增長。5月份，公司出口推土機238臺，同比增長77.6%，較4月增速提升1.8個百分點;1-5月累計出口推土機1，109臺，同比增長64%，占2010年出口總量的65.6%，出口市場份額達到73.4%。今年出口市場有望保持快速增長，全年將達到2100臺左右，接近歷史最好水平。
所得稅率恢復按25%使得公司凈利潤大幅下降。由于高新技術企業資質到期，從今年一季度，公司所得稅恢復至25%的稅率水平，這在一定程度上對公司業績的產生負面影響。按照國家規定，公司正在積極再次提請高新技術企業資格認定申請，如若獲批，到年度期末將按15%的稅率進行返還，公司對再次獲得認證比較有信心。
廈工股份調研快報：立足擴充產能、鞏固龍頭地位
公司概況：公司制造基地主要集中于廈門本部廠區及河南焦作基地，本部主營裝載機、挖掘機、壓路機等，焦作基地主要生產裝載機、叉車等，主營收入及利潤主要來源于裝載機、挖掘機等產品。
裝載機繼續鞏固行業龍頭優勢。公司現有裝載機產能4萬臺，未來隨著焦作二期募投項目的順利實施，產能有望達到4.5萬臺。2011年1-4月銷售裝載機1.69萬臺，市場占有率為17%，位居行業第二。預計5月份銷售約3900臺左右。
公司裝載機以短軸距、3t-5t型號為主，與競爭對手的產品相比，公司的裝載機效率高、油耗低，產品性價比高，在房地產和采掘業應用較多，在礦山領域市場占有率達30%，但毛利率稍微低于長軸距裝載機產品。公司未來重點也將發展長軸距裝載機，完善產品系列。公司已經研制出XG955III天然氣輪式裝載機，目前開始批量生產，該產品節能減排優勢明顯。
挖掘機產能快速擴充，銷售增速快于行業平均水平。公司挖掘機現有產能6000臺，主要生產4t~50t級系列履帶液壓挖掘機。隨著募投項目的順利實施，2012年產能將提升至1.5萬臺，增長2.5倍。公司2010年銷售挖掘機2802臺，同比增長123%;2011年1-4月份銷售2383臺，同比增長171%，增速均超過行業水平;預計5月銷售350-360臺，與去年同期基本持平，今年全年銷售將達到5000臺左右。
做大做強叉車業務，積極發展多元化。公司叉車業務定位于以市場需求量最大的3t內燃叉車、1~3t電動叉車為主。目前叉車產能1萬臺，焦作項目建成后，形成年產2萬臺的產能，隨著經濟的快速發展，物流倉儲業迎來發展良機，預計未來總市場規模達到二十幾萬臺，叉車業務具有廣闊的市場前景。
收購廈工三明，進軍壓路機械領域，完善產品鏈。公司擬以4.46億元收購第二大股東持有的廈工三明100%的股權。該公司主要生產壓路機，近年來市場占有率在9-9.4%，居行業第四。2010年，該公司銷售收入6.42億元，凈利潤5，863萬元。此次收購將減少內部關聯交易，與現有產品形成互補，充分利用公司完善的營銷網絡和配套體系，有利于拓展產品線，發揮規模優勢提升行業地位。
攜手國外知名企業，力圖解決關鍵零部件制約瓶頸。公司20T以下挖掘機用液壓油缸已完全自主配套，但關鍵零部件仍需要從國外進口，為了突破這一瓶頸，公司積極采取與國外知名企業合資的方式，加大關鍵零部件的研發及配套能力，目前正在積極籌備中。
柳工：11年上半年銷售收入同比增長約30%
公司公告2011年1-6月銷售裝載機、挖掘機等各類工程機械整機37，600多臺，同比增長25%;1-6月，公司整機出口銷量突破4，000臺，同比增長81%，其中(6月)單月出口首次突破1，000臺。2011年上半年公司實現銷售收入約106億元，同比增長30%。截至2011年6月底，公司裝載機全球銷售累計突破25萬臺。
受宏觀調控影響，2季度單季增速放緩：雖然公司上半年收入同比增長約30%，但由于1季度公司實現收入為59億元，則2季度收入約為47億元，同比基本持平，增速明顯放緩。主要原因是受調控影響，2季度公司的裝載機和挖掘機等產品銷量環比下降較快，同比增速迅速減少。
全年收入目標有壓力：公司計劃11年實現銷售收入230億元，上半年約完成全年目標的46%，我們認為在宏觀調控沒有明顯放松前，公司產品需求仍會受到抑制，完成全年收入目標的難度較大。
出口增長迅速：近年來公司持續加大海外銷售網絡建設，即使在08年發生的全球金融危機期間，仍堅持對海外經銷商的大力支持。上半年公司出口量已占總銷量的10%以上，增速遠高于國內市場，且出口產品以裝載機和挖掘機等為主，隨著海外市場的逐漸復蘇，我們認為海外業務占公司銷售比重將不斷上升，未來將成為收入和利潤的重要增長來源。
徐工機械：盈利能力持續提升海外市場亮點多多
公司公告，今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤在20億元-22億元之間，比上年同期增長45%-60%。
業績增長的主要原因是報告期內公司銷售收入較去年同期有較大幅度增長，主要產品毛利率同比有所提高。
盈利能力持續提升：我們一直強調公司是盈利能力提升空間最大的工程機械公司，原因就在于公司之前的毛利率由于內部流程等方面的原因，一直沒有體現汽車起重機的龍頭市場地位;從去年開始，公司持續進行有效的內部管理，毛利率開始穩步上升，我們預計這種上升趨勢還將繼續，在未來較長時間里，公司凈利潤增速都將快于收入增速。
出口獲大單：上半年，公司控股子公司徐工進出口與委內瑞拉石油公司分公司簽署了重大購銷合同，合同金額為48.42億元人民幣，相當于2010年公司收入的19.2%。合同有效期限為18個月，經雙方同意，合同有效期可延長至設備和資金交付完成。公司是工程機械行業所有上市公司中，上半年出口取得最大突破的公司。
公司海外線路分析：(1)在發展中地區，先有市場再建廠，如巴西、南非、印度、俄羅斯等市場;(2)在歐美是搶技術，集團層面已經收了兩個研究院，這兩個研究院一個解決液壓系統，一個是解決液壓閥，有利于增強公司在核心零部件方面的實力。目前公司還缺液壓泵、液壓馬達，預計集團將繼續在全球范圍搜索合適的標的。
與兵器合作猜想：2010年5月27日，江蘇省人民政府與中國兵器工業集團公司在南京簽署了戰略合作框架協議。兵器工業集團將與徐工集團實施戰略重組，并在重型裝備、光電信息、精細化工等領域全面深化與江蘇的戰略合作。此后關于兵器入主徐工集團的消息不絕，有說雙方在繼續接觸，也有說雙方終止接觸。我們的觀點是認為雙方仍在接觸之中，原因在于上周我們去新疆烏魯木齊經濟開發區調研時，發現該經濟開發區給徐工集團和兵器旗下北奔預留的地塊緊挨著，我們推測這就是為了雙方后續深入整合做準備。
H股發行：H股發行工作仍在進展之中，預計9月底之前可能會有結果。H股募集資金主要用來在國外設研發中心、設廠、設營銷網絡、設融資租賃公司。按港交所規定，報表有效期為6個月，在9月底之前公司的一季度的財報都是可以的，無需補中報報表。
