據港媒報道，長和業績勝市場預期，恒指23000水平結算機會增，昨收報23060，微跌7點，大市成交額降至674.56億元。大市乏善足陳，今日跟進基金愛股中聯重科（01157）業績。
中聯重科截至2010年底純利46.66億元（人民幣．下同），按年增長90.7%；每股盈利0.96元，按年增長63%，業績勝市場預期。惟股價先升后回吐，昨高見20.35元，收報19.1元，跌3%，短線或已筑頂，但中期相信仍有上升空間，策略以候低收集為主。
去年合共占中聯重科合并營業額78.2%的混凝土機械及起重機械的毛利率分別由2009年的28.5%及23.7%升至2010年的32%及27.8%。集團整體毛利率則由25.7%升至30.3%，反映企業優化產品組合及提升生產效率見成果。混凝土機械市場中，三一重工的龍頭地位較明顯，銷售額高于中聯重科，但中聯重科近年來積極發展，銷售額增速快于三一重工。
中聯重科有四項優勢
早前集團投資湖南省地方法人保險機構，一度被指不務正業，但據集團董事詹純新指出，主要是政府希望有企業參與地方保險機構，集團未來不會再追加投資，更會于適當時候退出。相信市場可以暫消除中聯重科業務發展不明朗因素。中期而言，引述摩根大通認為，有四項催化劑令中聯重科的盈利得以延續增長至少兩、三年。一來，今年為「十二五」開局年，公共基建項目料穩步增長。二來，保障性住房的興建將抵銷商品房預期減少的不利因素。三來，城鎮化以及西部大開發。四來，隨著國策支持及工人成本上升，機械化的需求增加。以上四點理由皆有利中聯重科業務發展。此外，中聯重科的挖掘機業務為盈利新亮點，其渭南工業園已具備年產1萬臺挖掘機的能力，預計年產值可達50億元以上。與前日分析過的南車時代（03898）一樣，中資股有使命要「走出去」，中聯重科現時海外業務占營業額少于10%，但到2015年計劃將比重增加至35%。
中聯重科昨由高位回挫，似乎消化了好消息。事實上，股價由去年上市以來已累計升三成多，在去年度盈利基數壯大下，今年度盈利增幅科會放緩。據彭博綜合預測，中聯重科今年度每股盈利1.05元。不過，中聯重科股價中期仍有上升空間。由派出起重機去智利營救礦工，以及近日送出「長臂」泵車遠赴日本核電廠救災的三一重工，擬爭取于今年上半年來港發行H股，屆時估計對中聯重科股價也有刺激作用，三一重工目前A股造價，約為PE 18倍，斷估到港股上市又要「嘜」貴些，中聯重科H股現價預測PE約16倍。配合走勢顯示，18至18.55元為密集支持區，建議18元小注收集，低于17元止蝕。
最后，簡略跟進一下筆者去年第四季以來看好的股份：和黃（00013）業績。未計非現金重估物業及出售投資所得溢利，和黃去年度核心盈利185.59億元，按年增加3.23倍，勝市場預期，和黃過去10年首次增加派息，則符合市場預期。
中聯重科截至2010年底純利46.66億元（人民幣．下同），按年增長90.7%；每股盈利0.96元，按年增長63%，業績勝市場預期。惟股價先升后回吐，昨高見20.35元，收報19.1元，跌3%，短線或已筑頂，但中期相信仍有上升空間，策略以候低收集為主。
去年合共占中聯重科合并營業額78.2%的混凝土機械及起重機械的毛利率分別由2009年的28.5%及23.7%升至2010年的32%及27.8%。集團整體毛利率則由25.7%升至30.3%，反映企業優化產品組合及提升生產效率見成果。混凝土機械市場中，三一重工的龍頭地位較明顯，銷售額高于中聯重科，但中聯重科近年來積極發展，銷售額增速快于三一重工。
中聯重科有四項優勢
早前集團投資湖南省地方法人保險機構，一度被指不務正業，但據集團董事詹純新指出，主要是政府希望有企業參與地方保險機構，集團未來不會再追加投資，更會于適當時候退出。相信市場可以暫消除中聯重科業務發展不明朗因素。中期而言，引述摩根大通認為，有四項催化劑令中聯重科的盈利得以延續增長至少兩、三年。一來，今年為「十二五」開局年，公共基建項目料穩步增長。二來，保障性住房的興建將抵銷商品房預期減少的不利因素。三來，城鎮化以及西部大開發。四來，隨著國策支持及工人成本上升，機械化的需求增加。以上四點理由皆有利中聯重科業務發展。此外，中聯重科的挖掘機業務為盈利新亮點，其渭南工業園已具備年產1萬臺挖掘機的能力，預計年產值可達50億元以上。與前日分析過的南車時代（03898）一樣，中資股有使命要「走出去」，中聯重科現時海外業務占營業額少于10%，但到2015年計劃將比重增加至35%。
中聯重科昨由高位回挫，似乎消化了好消息。事實上，股價由去年上市以來已累計升三成多，在去年度盈利基數壯大下，今年度盈利增幅科會放緩。據彭博綜合預測，中聯重科今年度每股盈利1.05元。不過，中聯重科股價中期仍有上升空間。由派出起重機去智利營救礦工，以及近日送出「長臂」泵車遠赴日本核電廠救災的三一重工，擬爭取于今年上半年來港發行H股，屆時估計對中聯重科股價也有刺激作用，三一重工目前A股造價，約為PE 18倍，斷估到港股上市又要「嘜」貴些，中聯重科H股現價預測PE約16倍。配合走勢顯示，18至18.55元為密集支持區，建議18元小注收集，低于17元止蝕。
最后，簡略跟進一下筆者去年第四季以來看好的股份：和黃（00013）業績。未計非現金重估物業及出售投資所得溢利，和黃去年度核心盈利185.59億元，按年增加3.23倍，勝市場預期，和黃過去10年首次增加派息，則符合市場預期。
