公司非公開發行股票獲得證監會核準
中國證監會核準中聯重科非公開發行不超過33,162.3萬股新股，每股發行價不低于17.93元，大約募集資金59.46億元，主要用于大噸位起重機產業化等11個項目。
募集資金項目經濟效益及意義
項目1：大噸位起重機項目總投資 80,060.77 萬元，建設期4 年，項目的建設內容是在公司的長沙泉塘工業園區、長沙履帶吊園區和常德灌溪工業園區分別建設大噸位汽車吊、大噸位輪胎吊，大噸位履帶吊以及大型塔機。項目達成后可生產各類型大噸位起重機613 臺，其中年產全地面起重機216 臺，大噸位履帶式起重機101 臺，大噸位輪胎吊175 臺，大噸位塔機121 臺。項目達產后預計可實現營業收入503,316 萬元，凈利潤75,749 萬元，內部收益率（稅后）為52.03%，投資回收期（稅后）為4.08 年（包括建設期）。
項目2：項目的建設期為2 年，第3 年達產，總投資20,000 萬元人民幣。項目的建設地點為上海松江區聳北工業區，建設內容為建筑基礎地下施工設備產業化生產線及配套設施的建設。項目達產后可形成年產履帶式地下連續墻液壓抓斗60 臺、旋挖鉆機300 臺、雙輪銑10臺的生產規模。項目達產后預計可實現營業收入115,085 萬元，凈利潤15,975 萬元，內部收益率（稅后）為33%，投資回收期（稅后）為4.17 年（包括建設期）。
項目3：項目總投資150,221.40 萬元人民幣，其中融資租賃體系140,000 萬元，再制造中心建設10,221.40 萬元。項目達產后預計可實現營業收入216,880 萬元，實現凈利潤45,747 萬元。
項目5：本項目建設期為 3 年，總投資55,000 萬元人民幣，項目實施地點位于湖南省望城縣經濟開發區內。項目達產后相關具體產品預計產量為：消防車370 臺、掃路車1,200 臺、高壓清洗車300臺、垃圾處理機械770 臺、道路清障車100 臺及其他應急救援設備400 臺。項目達產后預計可實現營業收入115,214 萬元，凈利潤15,694 萬元，內部收益率（稅后）為23.64%，投資回收期（稅后）為5.94 年（包括建設期）。
項目6：項目總投資 60,680 萬元，建設期2 年，由公司在陜西渭南工業園實施，項目完成后形成年產6,500 臺中大型挖掘機的生產能力。項目達產后可實現營業收入377,778 萬元，凈利潤26,569 萬元，內部收益率為（稅后）20.33%，投資回收期（稅后）為5.5 年（包括建設期）。
項目7：項目總投資 30,000 萬元，建設期2 年，實施地點為常德灌溪工業園。項目投資新建油缸綜合車間和液壓閥綜合車間，新增關鍵生產設備，2011 年達產后可形成年產各類油缸30 萬支，各類閥15 萬件的生產能力。項目達產后預計可實現營業收入 123,932 萬元，凈利潤為15,736 萬元，內部收益率（稅后）為22.07%，稅后投資回收期為6.63 年（包括建設期）。
項目8：項目建設期 2 年，總投資10,000 萬元人民幣。募集資金到位后，公司將向控股子公司湖南中聯重科車橋有限公司增資，并由湖南中聯重科車橋有限公司負責實施本項目，項目實施地址為湖南中聯重科車橋有限公司生產區。項目將利用湖南中聯重科車橋有限公司生產區北邊原有廠房進行改造，建設工程起重機專用車橋生產基地，達到年產35,000 根工程起重機專用車橋的生產能力。項目達產后可實現營業收入44,872 萬元，凈利潤4,380 萬元，內部收益率（稅后）為35.69%，投資回收期（稅后）為4.16 年（包括建設期）。
項目9：項目建設期為 1.5 年，項目總投資51,211.68 萬元人民幣。募集資金到位后，公司將向控股子公司華泰重工制造有限公司增資，并由華泰重工制造有限公司負責實施本項目。項目以技術進步、調整產品結構，不搞簡單擴大再生產式改造為原則，新建產房和設備，提高生產能力。項目達產后，年生產堆取料機、裝卸船機等散料機械240 臺，園管帶式輸送機及普通帶式輸送機30 千米。項目達產后預計可實現營業收入245,727 萬元，凈利潤28,948 萬元，內部收益率（稅后）為25.99%，投資回收期（稅后）為5.57 年（包括建設期）。
項目10：本項目建設期 2 年，總投資20,000 萬元，項目實施地點為長沙麓谷工業園。達成后可年生產瀝青路面加熱機、復拌機、廠拌再生機、銑刨機、攤鋪機、壓路機等筑養路機械174 臺的生產能力。項目達產后預計可實現營業收入36,564 萬元，凈利潤4,203 萬元，內部收益率（稅后）為25%，投資回收期（稅后）為5.6 年（包括建設期）。本次非公開發行股票募集資金投資項目實施后，將進一步豐富公司產品的產品線，提升公司相關產品的市場競爭力和市場占有率，有利于增強公司的盈利能力；同時公司的資產負債率也將有所下降，資產結構將得到優化，財務狀況得到改善。
盈利預測
公司幾大主營業務具有很強的市場地位和競爭優勢，工程起重機械有望實現較快增長；混凝土機械在收購意大利CIFA 公司后的協同效應將開始顯現；塔機和環衛機械在2008年均突破了10 億規模，未來銷售額將呈現出大幅度增長趨勢；路面機械和旋挖鉆機將隨著鐵路、公路等基礎設施建設項目拉動而成為公司業務的有益補充；公司正式進軍土石方機械和散料運輸機械市場，有望為公司帶來新的利潤點。
投資建議
預計公司2009 年、2010 年和2011 年的收入將達到198.57 億元、248.22 億元和305.30億元，增速分別為47%、25%和23%；2009 年、2010 年和2011 年的凈利潤將達到22.78億元、29.98 億元和38.51 億元，每股收益分別為1.35 元、1.78 元和2.28 元，公司目前估值偏低，給予其推薦的投資評級。
風險提示
1． 固定資產投資低于預期
如果固定資產投資低于預期，基礎設施建設項目放緩，則公司的產品銷售面臨很大的壓力，業績增速可能會低于預期；
2． 房地產開工速度低于預期
如果房地產市場低于預期，新開工面積下降，則混凝土機械銷售壓力加大。
中國證監會核準中聯重科非公開發行不超過33,162.3萬股新股，每股發行價不低于17.93元，大約募集資金59.46億元，主要用于大噸位起重機產業化等11個項目。
募集資金項目經濟效益及意義
項目1：大噸位起重機項目總投資 80,060.77 萬元，建設期4 年，項目的建設內容是在公司的長沙泉塘工業園區、長沙履帶吊園區和常德灌溪工業園區分別建設大噸位汽車吊、大噸位輪胎吊，大噸位履帶吊以及大型塔機。項目達成后可生產各類型大噸位起重機613 臺，其中年產全地面起重機216 臺，大噸位履帶式起重機101 臺，大噸位輪胎吊175 臺，大噸位塔機121 臺。項目達產后預計可實現營業收入503,316 萬元，凈利潤75,749 萬元，內部收益率（稅后）為52.03%，投資回收期（稅后）為4.08 年（包括建設期）。
項目2：項目的建設期為2 年，第3 年達產，總投資20,000 萬元人民幣。項目的建設地點為上海松江區聳北工業區，建設內容為建筑基礎地下施工設備產業化生產線及配套設施的建設。項目達產后可形成年產履帶式地下連續墻液壓抓斗60 臺、旋挖鉆機300 臺、雙輪銑10臺的生產規模。項目達產后預計可實現營業收入115,085 萬元，凈利潤15,975 萬元，內部收益率（稅后）為33%，投資回收期（稅后）為4.17 年（包括建設期）。
項目3：項目總投資150,221.40 萬元人民幣，其中融資租賃體系140,000 萬元，再制造中心建設10,221.40 萬元。項目達產后預計可實現營業收入216,880 萬元，實現凈利潤45,747 萬元。
項目5：本項目建設期為 3 年，總投資55,000 萬元人民幣，項目實施地點位于湖南省望城縣經濟開發區內。項目達產后相關具體產品預計產量為：消防車370 臺、掃路車1,200 臺、高壓清洗車300臺、垃圾處理機械770 臺、道路清障車100 臺及其他應急救援設備400 臺。項目達產后預計可實現營業收入115,214 萬元，凈利潤15,694 萬元，內部收益率（稅后）為23.64%，投資回收期（稅后）為5.94 年（包括建設期）。
項目6：項目總投資 60,680 萬元，建設期2 年，由公司在陜西渭南工業園實施，項目完成后形成年產6,500 臺中大型挖掘機的生產能力。項目達產后可實現營業收入377,778 萬元，凈利潤26,569 萬元，內部收益率為（稅后）20.33%，投資回收期（稅后）為5.5 年（包括建設期）。
項目7：項目總投資 30,000 萬元，建設期2 年，實施地點為常德灌溪工業園。項目投資新建油缸綜合車間和液壓閥綜合車間，新增關鍵生產設備，2011 年達產后可形成年產各類油缸30 萬支，各類閥15 萬件的生產能力。項目達產后預計可實現營業收入 123,932 萬元，凈利潤為15,736 萬元，內部收益率（稅后）為22.07%，稅后投資回收期為6.63 年（包括建設期）。
項目8：項目建設期 2 年，總投資10,000 萬元人民幣。募集資金到位后，公司將向控股子公司湖南中聯重科車橋有限公司增資，并由湖南中聯重科車橋有限公司負責實施本項目，項目實施地址為湖南中聯重科車橋有限公司生產區。項目將利用湖南中聯重科車橋有限公司生產區北邊原有廠房進行改造，建設工程起重機專用車橋生產基地，達到年產35,000 根工程起重機專用車橋的生產能力。項目達產后可實現營業收入44,872 萬元，凈利潤4,380 萬元，內部收益率（稅后）為35.69%，投資回收期（稅后）為4.16 年（包括建設期）。
項目9：項目建設期為 1.5 年，項目總投資51,211.68 萬元人民幣。募集資金到位后，公司將向控股子公司華泰重工制造有限公司增資，并由華泰重工制造有限公司負責實施本項目。項目以技術進步、調整產品結構，不搞簡單擴大再生產式改造為原則，新建產房和設備，提高生產能力。項目達產后，年生產堆取料機、裝卸船機等散料機械240 臺，園管帶式輸送機及普通帶式輸送機30 千米。項目達產后預計可實現營業收入245,727 萬元，凈利潤28,948 萬元，內部收益率（稅后）為25.99%，投資回收期（稅后）為5.57 年（包括建設期）。
項目10：本項目建設期 2 年，總投資20,000 萬元，項目實施地點為長沙麓谷工業園。達成后可年生產瀝青路面加熱機、復拌機、廠拌再生機、銑刨機、攤鋪機、壓路機等筑養路機械174 臺的生產能力。項目達產后預計可實現營業收入36,564 萬元，凈利潤4,203 萬元，內部收益率（稅后）為25%，投資回收期（稅后）為5.6 年（包括建設期）。本次非公開發行股票募集資金投資項目實施后，將進一步豐富公司產品的產品線，提升公司相關產品的市場競爭力和市場占有率，有利于增強公司的盈利能力；同時公司的資產負債率也將有所下降，資產結構將得到優化，財務狀況得到改善。
盈利預測
公司幾大主營業務具有很強的市場地位和競爭優勢，工程起重機械有望實現較快增長；混凝土機械在收購意大利CIFA 公司后的協同效應將開始顯現；塔機和環衛機械在2008年均突破了10 億規模，未來銷售額將呈現出大幅度增長趨勢；路面機械和旋挖鉆機將隨著鐵路、公路等基礎設施建設項目拉動而成為公司業務的有益補充；公司正式進軍土石方機械和散料運輸機械市場，有望為公司帶來新的利潤點。
投資建議
預計公司2009 年、2010 年和2011 年的收入將達到198.57 億元、248.22 億元和305.30億元，增速分別為47%、25%和23%；2009 年、2010 年和2011 年的凈利潤將達到22.78億元、29.98 億元和38.51 億元，每股收益分別為1.35 元、1.78 元和2.28 元，公司目前估值偏低，給予其推薦的投資評級。
風險提示
1． 固定資產投資低于預期
如果固定資產投資低于預期，基礎設施建設項目放緩，則公司的產品銷售面臨很大的壓力，業績增速可能會低于預期；
2． 房地產開工速度低于預期
如果房地產市場低于預期，新開工面積下降，則混凝土機械銷售壓力加大。
